2023年8月中國拋售美債,中國拋售美債2206

3月18日，美國的硅谷銀行前母公司申請破產保護，第一共和銀行正在考慮出售，疊加瑞士信貸危機繼續發酵，并且更加擔憂由于美聯儲緊縮貨幣政策的影響，投資者越發擔心美國銀行業動蕩會釀成美國經濟衰退，這表明，3月17日摩根大通和高盛等11家美國大型銀行緊急向危機四伏的美國第一共和銀行注資300億美元，以拯救搖搖欲墜的美國銀行業、國債市場和緩解儲戶存款的安全性擔憂只維持了一天。

稍早前，美國財政部長耶倫在3月17日表示，美國存款人可以放心，他們能夠在需要時取到存款。不過她也否認了最近兩家美國銀行倒閉后采取的緊急行動并不意味著會對現在所有其它銀行未投保的存款都會得到全面的擔保。

這也使得現在有大量的美國儲戶開始排隊從一些中小型銀行中取出存款，以保護自己的資產，并開始懷疑美元還能否繼續充當長期財富儲存的功能，這表明，美國銀行業的壓力仍在上升。

而正在這個節骨眼的時候，更有越來越多的美國人正在囤積黃金和金幣，以應對美國可能會有更多的銀行爆發擠兌危機和即將出現的債務違約等不確定性風險，這表明，黃金作為天然儲存財富的價值手段和貨幣功能正在從美國的貨幣史中回歸。

據美國鑄幣局在3月15日最新公布的數據顯示，截至2月，今年美國鷹金幣銷售高達22.05萬盎司（具體數據細節請參考下圖），延續了去年135萬盎司銷量后的又一次月度強勁表現，但讓美聯儲始料不及的是，大部分美國儲戶購買的黃金和金幣選擇儲存在家中，而不是美國的銀行中，有些甚至直接將黃金或金幣儲存在一些獨立于美聯儲銀行系統之外的金庫中，以表達對美國銀行系統安全性的質疑。

事實上，外界對美聯儲金庫安全性的懷疑，這從不少國家要運回儲存在美聯儲的黃金的浪潮中就能觀察得到，

BWC中文網財經團隊多次提及，半個多世紀之前，由于種種歷史原因，當時有60多個國家把近7000噸黃金存在美聯儲，但當德國央行在今年2月再次向美聯儲申請復查其存在美國余下的黃金時，卻被后者以威脅金融安全為由正式拒絕，而這也再次讓全球央行開始關注自己存在美聯儲的黃金還是否安全等問題。

緊接著，按俄媒RT援引一些機構和專業人士的解釋就是，美聯儲無權阻止或拒絕包括中國，德國，委內瑞拉，波蘭等在內的投資者運回屬于自己國家的黃金，因為，這些黃金的產權是很清晰的，而正在這個關鍵時候，又出現一件讓市場意外的事情。

據美國威斯康星州在3月17日發布的最新公告顯示，該州已經正式宣布讓黃金成為法定貨幣，使其具備與美元一樣的貨幣功能，并且可以用黃金來償還債務，而就在2月初，該州已經免除了黃金的銷售稅，

這也意味著，在美國銀行業危機尚未完全解決的這個關鍵時刻，威斯康星州成為美國第42個免除了黃金的利得稅或已經讓黃金成為法定貨幣的州，這些舉措折射美國銀行業風暴蔓延下，疊加美國債務違約預期，正在損害美元的信用及其價值，以及對美國國債市場造成的溢出效應的背景下，黃金依然在全球貨幣和金融系統中發揮著信任錨的作用，這也是一個讀者朋友們需要引起重視的信號。

黃金是真正的錢，其它都是信用

這更表明，在美國硅谷銀行因美聯儲激進加息引發的美債大跌致使銀行資產組合出現虧損而倒閉的一周后，加上瑞士信貸命運未卜的擔憂后，這種影響又會溢回美國債市，使得自3月15日以來，美國國債流動性急劇枯竭，遭到大幅拋售，企業債CDS指標和美國國債違約互換率激增，違約概率從年初的3.3%飆升至13.6%，給美國經濟和美債市場的前景籠罩烏云，并超出美國經濟所能承受的程度。

這也使得華爾街再次開始炒作美國衰退，更令美國金融和債券市場風聲鶴唳，華爾街投行一直擔心，規模接近24萬億的美國國債市場很有可能將會成為下一輪美國金融海嘯的源頭，從而產生另一個雷曼效應，而一周前，被標記為美國銀行中的“優等生”的兩家中型銀行的轟然倒下就是這種金融災難效應的最新反饋，可見危機之深，與此同時，數月來，多支關鍵美債收益率曲線的倒掛程度加深也一直在發出衰退信號。

這表明一直以來，作為全球資產價格之錨，無風險資產標桿的美國國債相對黃金來說變成一種風險資產的可能性在增加，促使海外美債持有者加速清算美債的進程。

高盛在3月16日發表的最新報告中進一步表示，美國迫在眉睫的債務違約，以及美債相對于替代品的吸引力正在減弱，疊加全球央行在國際儲備資產中加速清算美債置換黃金的趨勢，應該會在未來幾個季度中看到全球官方機構對美國國債需求的持續下跌。

而更令市場擔心的是，為挽回因控制通脹不力造成信譽損害的美聯儲可能會無視目前的銀行危機，而繼續維持鷹派貨幣政策，疊加作為美債最大接盤者的美聯儲也料將會在2023年內繼續縮表做空美債，很明顯，這將會對長期美債造成進一步打壓，新數據正在反饋這個變化。

據美國財政部在3月17日例行公布的最新數據，截至3月11日當周，外國央行拋售了211.06億美元的美國國債，不僅于此，據美財政部在3月16日公布的國際資本流動報告顯示，美債持倉報告會有兩個月的延遲，今年1月，全球央行繼續呈現出凈拋售美債的狀態，特別是，1月份的美債拋售潮是由美國的經濟盟友們，像比利時，盧森堡，德國，法國，以色列和沙特等國引領的，更是出乎華爾街的意料之外。

這表明，雖然，美聯儲在今年1月向市場發出了會放慢加息路徑，使得美債收益率下行會吸引投資者購買美債的市場環境下，但是，報告數據顯示，包括中國等在內的17個全球央行大買家們仍在繼續加速清算美債，這與全球央行在今年1月份再次凈購買了77噸黃金，比去年12月增長了192%的趨勢形成了鮮明的對比。

數據顯示，中國在1月份繼續加快速度拋售美國國債，所持美債規模從去年12月的8671億，加速下降至8594億美元，且1月份的降幅是上個月的兩倍多，雖然，目前，中國仍是美國國債的第二大債主國，但已經連續六個月拋售，且從去年4月開始，中國所持美債倉位已經跌破象征性的1萬億美元大關。

而在過去十年中，中國已經減持了占34.1%比例的美債，合計其中從去年開始拋售規模開始加速，數據顯示，僅在去年，就拋售了約占17%比例的美債，和2013年11月時創下1.3167萬億的峰值相比，正如下圖所示，截至1月，中國所持美債總量已經大幅下降了4573億美元。

這和中國在2022年將黃金進口和購買水平推至近五年以來的新高形成了鮮明的對照，在外儲中攤牌，發出繼續加速清算美債置換黃金儲備，以實現投資組合多元化，降低對美債的依賴，同時促進人民幣在國際上廣泛使用的信號。

數據顯示，自2022年11月以來，中國已經購買了102噸黃金儲備至2050噸，這也是中國在時隔三年多沒有披露官方黃金儲備增加以來的連續第四個月報告增持黃金儲備 ，另外，去年的黃金進口量更是創下2018年以來的最高水平，達到1343噸，正在跟隨全球央行清算美債置換黃金的趨勢，更是超出市場的預料之外。

這在全球去美元化的蝴蝶效應料將愈演愈烈和美債可能會出現歷史性的違約背景下更將會加快全球央行遠離或減少投資美債的速度，因為，全球央行越來越認識到，在國際儲備中需要黃金，因為，作為擁有幾千年硬通貨屬性的黃金永遠不會出現違約和價值損失正在這個關鍵時刻，出現一件讓市場預料之外的事情。

美國財政部長珍妮特·耶倫在美國當地時間3月16日舉行的國會財務委員會聽證會上表示，一些國會決策者提出可以將部分債務償付安排優先于其他債務，這樣的計劃將確保中國和華爾街首先得到支付，中國將是首批獲得償付的國家之一。

隨后，耶倫表示，該建議“未經檢驗”，優先償還債務從技術上講，只是違約的另一個代名詞，并再次敦促國會兩黨應無條件提高聯邦債務上限，不要等到最后一分鐘，并警告說，債務違約將導致美國面臨“經濟和金融崩潰”的雙重災難，并將會讓美國經濟倒退，威脅到自2020年以來取得的所有經濟成果。

緊接著，美國金融研究機構零對沖在3月17日發表的報告中稱，如果美國將于4月份公布的財政稅收報告在今年1月份暴跌的基礎上再次不及預期的話，這表明，美國債務違約將會提前到來，那么，包括中國、日本和歐洲等在內的全球央行可能接下去將會繼續保持加速清算美債的狀態，特別是，其它不確定性因素增加的話，部分經濟體也存在清空美債持倉的可能。

正在這些背景下，現在還有一種聲音認為，考慮到美國的基本法，明確限制美國不能也不敢賴賬的制約下，鑒于今年美國很有可能會出現短暫的違約行為，那么在隨著美國越來越多的州已經宣布黃金可以取代美元的背景下，美國也存在著會用黃金優先向中國等美國主要債主國支付債務相關款項的可能性，以挽回美聯儲和美國財政部主導的美國銀行系統危機對目前美元和美債造成損害后的信譽損失。（完）

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