貨幣m2是什么、貨幣m2和m3
每月的10號-15號，一般央行會公布上月的金融數(shù)據(jù)。金融數(shù)據(jù)往往是經(jīng)濟的領(lǐng)先指標。本月12日3月金融數(shù)據(jù)已出爐。3月社會融資規(guī)模增量3.34萬億，低于市場預(yù)期的3.7萬億元，但顯著高于2月的1.71萬億。3月份新增人民幣貸款2.73萬億，同比少增1200億，好于預(yù)期值。
M2貨幣供應(yīng)同比增長9.4%，M1同比增長7.1%，M1、M2同比增速均回落，剪刀差小幅收窄。
來源：華爾街見聞
聽到剛才說的一系列金融數(shù)據(jù)，大家是不是有點暈？今天南南帶您了解這些指標。
社會融資規(guī)模
首先我們來看看社會融資規(guī)模，簡稱社融。
社會融資規(guī)模，指的是實體經(jīng)濟從金融體系獲得的資金。這里實體經(jīng)濟不僅包括企業(yè)，還包括個人。該指標不僅出現(xiàn)在央行報告，2016年還被首次寫入政府工作報告，重要性不言而喻，可以說其全面反映了金融對實體經(jīng)濟的資金支持以及金融與經(jīng)濟關(guān)系的總量指標。
所以說觀測社融的增量，以及是否及預(yù)期就能觀察我國實體經(jīng)濟的融資需求。
社融數(shù)據(jù)中包含了人民幣貸款、外幣貸款、政府債券等幾大組成部分，其中新增人民幣貸款是占比最大的核心項目。所以每個月也會重點統(tǒng)計。
貨幣家族三兄弟
接下來我們再聊聊貨幣家族的三兄弟M0、M1和M2。
M代表的是Money錢的首字母，后面加上數(shù)字代表級別。隨著數(shù)字增長，級別也不斷上升。它們均是反映貨幣供應(yīng)量的指標。
M0是流通中現(xiàn)金，即銀行體系以外各個單位的庫存現(xiàn)金和居民的手持現(xiàn)金之和，可以簡單理解為我們看得見的錢，與消費密切相關(guān)，是最活躍，流動性最好的錢；
M1是在M0的基礎(chǔ)上再加上企業(yè)活期存款，通常來說企業(yè)的活期存款，都是要及時用于生產(chǎn)，流動性很高。
再看M2是在M1的基礎(chǔ)上再加上企業(yè)定期存款、居民儲蓄存款和其它存款，通常所說的貨幣供應(yīng)量就是指M2。
備注：圖片來源網(wǎng)絡(luò)
剛才我們說到M0是最活躍的貨幣，數(shù)值越高，往往說明老百姓手頭越寬裕；
M1則代表了大家現(xiàn)實的購買力，反映居民和企業(yè)資金松緊變化，其增速越高，意味著企業(yè)的經(jīng)營和融資活動更積極，更多的錢流向消費和企業(yè)擴大再生產(chǎn)，消費和終端市場更加活躍，是經(jīng)濟周期波動的先行指標；
而M2是在M1的基礎(chǔ)上，增加了居民儲蓄和企業(yè)定期存款。反映了現(xiàn)實和潛在的購買力，更能夠體現(xiàn)社會總需求的變化和未來通貨膨脹的壓力狀況。
M1-M2剪刀差
伴隨這些數(shù)據(jù)，我們還會看到一個指標，M1M2剪刀差是指M1和M2的增速之差，該指標什么意思呢？
剛才我們說到M1是流動中現(xiàn)金+企業(yè)活動存款，是活的資金，M2是M1+企業(yè)居民儲蓄存款。
如果M1增速等于M2增速，說明企業(yè)的活期存款和定期存款是同步增加的。供需兩旺，企業(yè)再投資意愿很高，經(jīng)濟發(fā)展火熱。
如果M1增速大于M2增速，即M1-M2為正剪刀差，意味著企業(yè)的活期存款增速大于定期存款增速，老百姓和企業(yè)都愿意把錢拿出來流通了，更多的錢流入實體經(jīng)濟，經(jīng)濟景氣度上升。此時企業(yè)也愿意以更高的成本融資，儲蓄存款之外的其他類型資產(chǎn)收益較高，這樣人們會把儲蓄存款提出進行投資或購買股票，大量的資金表現(xiàn)為可隨時支付的形式。市場上資金多了，那么商品和勞務(wù)市場就會普遍受到價格上漲的壓力。
如果M1增速小于M2增速，即M1-M2為負剪刀差，表明市場對經(jīng)濟悲觀。企業(yè)和居民選擇將資金以定期的形式存在銀行，經(jīng)濟活力較弱，錢不愿意進入實體循環(huán)中，都堆積在金融體系內(nèi)。
M1-M2負剪刀差往往預(yù)示著市場投資過熱、需求不旺，具有一定的經(jīng)濟下行風(fēng)險。
總結(jié)來說，這幾個指標能夠直接反映企業(yè)對未來經(jīng)濟的預(yù)期，可以作為判斷信用和經(jīng)濟的先行指標。南南整理了最近幾年M1、M2和M1-M2剪刀差走勢圖，放在文字版中感興趣可以查閱。
數(shù)據(jù)來源：wind，數(shù)據(jù)范圍：2019.01-2021.03
后市觀點
雖然3月社融增速、M0\M1\M2等數(shù)據(jù)均不及預(yù)期值，但對于后市中金公司、招商證券、興業(yè)證券等主流機構(gòu)均認為不必悲觀。
招商證券分析師認為雖然社融數(shù)據(jù)較去年同期有所下降，但總的來說規(guī)模并不低。
總的來說，3月金融數(shù)據(jù)基本符合預(yù)期，短期內(nèi)貨幣政策也沒看到什么調(diào)整的必要。不過下半年隨著經(jīng)濟形勢的變化，不排除貨幣政策會再出現(xiàn)調(diào)整。
文中觀點僅供參考，不構(gòu)成投資建議
基金有風(fēng)險，投資需謹慎
請根據(jù)風(fēng)險承受能力選擇適配產(chǎn)品。
