深港通增持意味著什么;深港通持股增加
著名經濟學家宋清輝表示，整體來看，上市公司重要股東的增持對股價有正面影響，表明其對公司未來發展有信心。在市場出現大幅下跌的背景下，不論是上市公司大股東、高管，還是產業資本在二級市場上增持上市公司的股份行為，雖然可能不會抑制股價的下跌，但是卻可以起到提振投資者信心的作用，大動作的增持股票甚至會帶動股價的上漲。
經濟觀察博記者 彭友 徐庭嫻
3004.70點，上證指數9月30日以如此點位結束了2016年的前三個季度。這距離年初的3536.59點，下跌了15.1%。
在中國經濟低位運行的大背景下，利率持續下行，資產配置荒較為嚴重。如此處于弱市震蕩下的A股，雖則慘淡一片，卻依然是投資者們的重要戰場。相對于樓市、債市等市場而言，A股市場逐漸顯露出估值洼地，風云變幻但也并不缺乏投資機會，關鍵在于投資者如何挖掘與把握。
藍籌股估值優勢
在風雨飄搖的A股市場，合理的估值與良好的業績增長逐漸發揮出其對股價的核心支撐力。
今年以來，代表大盤藍籌股的上證50指數在所有寬基指數當中表現突出，相對滬深300跑贏2.3%，相對中證500跑贏6.2%，相比創業板綜指跑贏5.5%。無論在牛市還是熊市，股價波幅變動不大的藍籌股有著相當優厚穩定的投資報酬率。而目前，上證50指數的股息率接近3.1%，可觀的股息與分紅在為投資者增厚投資收益的同時，也提高了投資的安全墊。
小鱷資產董事長黃慧表示，當前藍籌股普遍具有低市凈率、低市盈率的特點，擁有明顯的估值優勢。在其他資產相對高估的情況下，中長線資金可以積極配置優質藍籌股，一方面有估值回歸的可能，另一方面也是打新配置市值的需要，高股息藍籌股將彰顯出愈發明顯的投資價值。方正證券認為，舉牌與政策并舉，藍籌站上風口，市場進入了藍籌時間，滬市逐漸成為資金主戰場。
廣發證券安寧寧認為，市場利率不斷下行，余額寶收益率創下年內新低，分級A、債券的恐慌買盤等都是資產荒的強度指標，A股場內經歷了數次股災之后，部分資產可能已經具備相當吸引力，險資頻繁舉牌似為佐證，未來包括進一步降準降息、深港通等事件沖擊值得關注，看多上證指數與滬深300指數，藍籌行情可能尚未結束。
舉牌概念股成亮點
一道舉牌線總是牽動萬千人心。自2015年“舉牌潮”興盛以來，舉牌概念股都顯現出了一定的超額收益，成為弱市中的一大亮點。統計顯示，9月份以來截至27日，滬深兩市有9家公司被“舉牌”，其中，伊利股份、三峽水利、新筑股份、麗江旅游、武昌魚等5家公司增持資金居前，合計增持約62億元。而上述5家公司除伊利股份尚處于停牌以外，月內均出現不同程度的上漲，其中武昌魚上漲幅度最大，月內累計上漲50.46%。
而自萬科股權之爭如火如荼上演以來，險資舉牌蔚為大觀。近日，陽光保險舉牌伊利股份再次引起A股市場軒然大波。近年來，隨著保險資產體量的快速擴容，其股票投資規模亦大幅提升。數據顯示，2016年6月保險資金股票投資規模占股市總市值的2.3%，已逐步接近基金(約占總市值的3.7%)的規模。盡管“野蠻人”入侵飽受市場爭議，但由于市場期待舉牌資金搶奪帶來股價上漲，舉牌往往為投資者所歡迎。險資舉牌更是趨于成為市場投資的一道風向標。
除卻險資舉牌股票，上市公司大股東逆市增持也打開了市場想象。著名經濟學家宋清輝表示，整體來看，上市公司重要股東的增持對股價有正面影響，表明其對公司未來發展有信心。在市場出現大幅下跌的背景下，不論是上市公司大股東、高管，還是產業資本在二級市場上增持上市公司的股份行為，雖然可能不會抑制股價的下跌，但是卻可以起到提振投資者信心的作用，大動作的增持股票甚至會帶動股價的上漲。
近期，東華能源實際控制人采用進取級份額方式，以自籌資金認購1億元，優先級份額投資者認購2億元，于2016年7月-9月期間完成增持，平均增持成本12.97元/股。增持完成后，公司實際控制人合計控股45.43%。采用進取級份額認購表明控股股東對公司未來信心十足。近期公司股價也在悄然走高。
然而，舉牌并不意味著完全利好，長久的舉牌拉鋸戰也可能給上市公司的治理和經營帶來負面阻礙以及不滿的市場情緒。譬如，7月中旬在對萬科股價極為不利的市場情緒下，部分基金選擇了賣出。公開交易信息顯示，7月4日和7月5日萬科A賣出金額排名前五位的交易席位中，多數為機構席位。一位市場人士表示，要警惕股權爭奪戰帶來的負面效應，并剔除一些投機性的被舉牌公司。而在并購重組監管趨嚴的背景下，對于殼資源的舉牌亦不宜盲目跟風。
埋伏小市值股
統計顯示，截至9月22日，滬深兩市股價在9元以下（兩市平均股價為9元）且流通市值在50億元以下的個股共有175只。其中，有91只個股月內出現上漲，跑贏大盤，占可交易158只個股的比例為57.59%。而9月份截至25日，兩市共有400家上市公司受到機構調研，根據統計，在上述公司中有285家公司半年報凈利潤增長，221家公司總市值在100億元以下。顯然，績優公司以及小市值公司成為機構關注的熱門。
當前市值的大小和未來的成長空間直接決定了股價上升的空間。小市值低股價類個股具有安全邊際較高的特點，容易受到主力資金拉抬；公司所屬行業前景不錯的小市值股更是具有隨時爆發的潛力——要么在公司本身主業上有所突破，要么實施借殼重組。存量資金博弈的格局下，小市值股票更容易成為資本圍獵的中心。
A股市場上不僅績優小市值股表現突出進而受到資本青睞，另一方面，由國資委或央企實際控制的績差小市值股也有不俗表現。據統計，在65家國資控股的小市值公司中有四成已謀重組。
而在績差低市值股中，主業不濟、業績連續虧損的ST股在退市壓力下一向股性活躍，具有倒逼轉型的潛在預期。譬如對于\*ST蒙發、\*ST國通、\*ST江化、*ST滬科、\*ST南化等市值長期在30億元附近徘徊的ST股而言，一旦其停牌轉型注入優質資產，或有望開啟造富運動。
捕捉重組概念股
A股市場總是包含著無限的可能性。近期以來，許多重組股在重組終止或失敗后股價不跌反漲，乃至出現一字板漲停的現象再次重塑了投資者的認知——重組失敗的股票并非都是“股”，有些反而能夠提供投資機會。5月2日，眾和股份由于資產置換涉及債務轉移、抵押資產置換等內容，公司及交易對方、相關銀行一直未能形成解決方案，宣布終止籌劃資產置換事項。次日復牌，眾和股份開盤報18.55元，截止9:30分，該股漲10.02%報18.55元漲停。9月7日，停牌近三月的商贏環球(33.080, 1.13, 3.54%)宣布終止重大重組事項，轉而繼續全力推進公司非公開項目進程。公告次日，商贏環球復牌后一字漲停，報26.86元，成交額7119萬元。
據統計，從股價表現來看，在今年62家重組失敗的公司中，除卻目前仍停牌的股票，總體而言股價漲多跌少。以終止重組公告披露日至9月上旬的漲跌幅計算，股價上漲的有41家，占比66%；下跌的有17家，占比27.4%。其中漲幅超過20%的有14家公司，而下跌超過20%的僅有2家公司。
盡管上述公司重組失敗，但上市公司已明確顯露了其并購重組的意圖，有較高概率再次啟動后續資本運作。正是在后市強烈的重組預期下，重組失敗的公司并未面臨股價大跌的尷尬境地，在短期內反而會有不錯的市場表現。對于這類股票的投資，集中關注已經公告重組失敗或未通過證監會審核的標的能夠提高對重組概念股的定位“精準度”。
惠祥投資總裁殷佑嘉認為，隨著今年證監會“史上最嚴”重組新規的出臺，重組失敗的案例在未來一段時間內都將趨多，投資者可以從中發掘投資機會。然而，投資者應該對重組標的具備一定的甄別能力，對于重組預期的看好也應當建立在該重組事項具有真正產業價值、有利于提升上市公司質量的基礎之上。
原標題：四條主線 捕捉弱市A股機會
