配售的轉(zhuǎn)債查不到了怎么辦、配售轉(zhuǎn)債是自動扣款嗎

為什么可轉(zhuǎn)債的中簽率這么低？除了申購人數(shù)逐漸增加，還有一個原因取決于“股東配售率”，什么是“股東配售率”呢？

我們拿明天發(fā)行的南航轉(zhuǎn)債舉個例子：

以上圖片摘自南航轉(zhuǎn)債的募集說明書，從可轉(zhuǎn)債的發(fā)行方式我們了解到：可轉(zhuǎn)債的發(fā)行分為兩個部分，原股東配售和網(wǎng)上申購，我們說的可轉(zhuǎn)債打新其實就是網(wǎng)上申購這個部分，而網(wǎng)上申購的部分又包括原股東配售后的余額和原股東放棄優(yōu)先配售的部分。

什么意思呢？就是我們玩的其實是人家股東玩剩下的或者放棄不要的。那么為什么有的股東會放棄呢？原因有很多，比如：股東手里沒多余的錢再投資轉(zhuǎn)債了；或者股東自己也不看好公司未來的發(fā)展，放棄投資轉(zhuǎn)債；又或者像你我一樣的中小散戶股東，他們不知道還有可轉(zhuǎn)債股東配售這個玩法，就又留給了我們打新套利者一部分。

你可能會問：那股東吃完肉之后能留下多少湯給我們喝呢？

我們來看下面的圖片，同樣摘自可轉(zhuǎn)債募集說明書：

按照合同中的意思，可轉(zhuǎn)債股東可自行決定實際認(rèn)購可轉(zhuǎn)債的數(shù)量，也就是說股東可以按照合同中規(guī)定的數(shù)量配售至可以認(rèn)購的上限，也可以只配售一部分或者全部放棄。

我們來看一下最壞的情況，就是原有股東配售全部可配售的可轉(zhuǎn)債金額之后，還剩下多少金額可供網(wǎng)上打新以及最后的中簽率：

配售總額=A股總股本（網(wǎng)上可查）×每股配售金額=11054157550×1.447=15995365975元，接近160億元發(fā)行規(guī)模，也就是說如果股東全部配售滿，那么只剩下不到500萬的貨可供網(wǎng)上打新，要知道現(xiàn)在參與打新的人已經(jīng)接近900萬了，每個人申購上限是100萬，總申購金額為：900萬×100萬=9萬億，那么中簽率=500萬/9萬億×100％=百萬分之0.56。

看到了嗎？如果股東配售滿額，我們是一點機會也沒有，也就是說在可轉(zhuǎn)債申購人數(shù)一定的情況下，我們中簽率的多少很大程度上取決于股東配售率。

假設(shè)這次南航轉(zhuǎn)債的股東配售率為90%，那么中簽率可以提高至：千分之0.18，是原來的320倍；

如果想達(dá)到平均百分之百的中簽率，則需要90億的貨，也就是股東配售率為：70/160=43.75%。

以上是估算，具體計算結(jié)果請看下面的表格，飛煜整理了股東配售率每下降10%，網(wǎng)上打新中簽率及中簽個數(shù)的具體計算結(jié)果：

和上面估算的結(jié)果差不多，如果這次南航轉(zhuǎn)債的股東配售率在40%以下，每個戶必中一簽！當(dāng)然現(xiàn)在的打新人數(shù)還不到900萬，實際情況可能還要再好一些。

受到疫情的影響，國內(nèi)的航空業(yè)遭受到了沉重的打擊，如果大部分股東不看好南航未來的業(yè)績，說不定會給我們打新套利者分一杯羹的機會。

當(dāng)然就算這次中簽率很高，但短期內(nèi)南航轉(zhuǎn)債也不會帶來很高的利潤，套利者可以賺個飯錢，如果你對國內(nèi)的航空業(yè)有信心，因為總有一天疫情會過去，堅信未來6年內(nèi)航空業(yè)會有復(fù)蘇的那一天，那么長期持有也是一種選擇。