2020中國持有美債最新消息、2020美債發行數量

2月6日，美國指標10年期美債收益率觸及2019年12月以來最高，2月4日美國勞工部公布的美國非農就業數據強于預期，顯示1月增加了46.7萬個就業崗位。10年期美債收益率躍升9.8個基點，報1.925%。兩年期美債收益率跳漲12.8個基點，報1.320%，為2020年2月來最高。10年期通膨保值債券(TIPS)收益率自2020年6月以來首次升至負0.5%上方。

美國印鈔廠一角

緊接著，據彭博社2月6日監測到的最新數據顯示，美國國債市場目前的交易狀況為十多年以來最糟，美債價格延續近五周以來的跌勢（債券收益率與價格成反比，收益率上升代表拋售大于購買量），美債空頭集結，國債拍賣疲軟，美債市場更是遍布，波動性極大，收益率曲線趨陡，使得投資者損失不小。

1月31日，因美聯儲暗示今年至少加息四次的前景，而美國財政部在當周發行的10年期國債發行需求指標更是疲軟，令30年期債券發行的需求前景變得暗淡，美債10年期收益率一度上漲12個基點，創下2009年以來最大的年度首日漲幅，同時，公司債恢復發行也加劇市場拋壓，截至1月31日的8周內，美債資金流出規模升至765億美元。

目前在華爾街做空美債正在成為一個擁擠的交易，美債市場空頭交易爆滿，交易員們堅信美債收益率勢將攀升，摩根大通在2月5日對全球客戶的最新調查顯示，美債凈空頭頭寸已升至2017年12月以來最高水平，自2022年初以來，10年期美債已上漲35個基點。

數據顯示，美債指數在2021年的總回報率為負2.3％，是以名義價格計算2013年以來首次下跌，緊接著，德銀高級分析師吉姆·里德在1月12日發表的更新報告認為，目前，包括高收益率的垃圾債券在內的各期限美債產品中高達85%的債券實際收益率為負值，遠低于當前的通脹率（具體數據細節請參考下圖）。

另據美國財政部在1月18日最新發布的國際資本流動報告也顯示（美債官方數據會有兩個月的延遲慣例），2021年10月，包括全球央行在內的大機構外資卻凈賣出435億美債及218億的美國股票，且為去年5月以來最大規模的美債資金外流，其中，全球央行連續第六個月凈拋售美債。

值得注意的是，美財政部的報告還顯示，中國繼2021年9月小幅增持6億美債后，在10月份開始大幅度增持了178億美債，結束了8月大幅減持213億美元的狀態，總體來看，2021年前10個月，中國仍凈拋售69億美債，其中，除8月出現大幅減持外，另外兩次大幅減持美債為5月和6月，分別減持177億和165億美元（具體數據細節請參考下圖）。不過因為美債官方數據會有兩個月的延遲，近幾周以來，隨著十年期美債收益率震蕩加劇，料將會看到更多的拋售。

而最令市場擔心的是，美債的最大的購買者美聯儲也從去年11月份開始加速減少購買美債，如果美聯儲在今年3月后逐漸退出量化寬松并最終不再為美債買單，那么當初選擇套利的全球央行對美債的需求可能面臨轉向，比如黃金等戰略性資產。正如下面這張由IMF和世界黃金協會提供給我們的數據顯示，我們注意到最近幾個月從債券到黃金的置換趨勢仍在繼續。

據世界黃金協會1月28日公布的最新報告，2021年全球央行凈買入黃金高達463噸，值得注意的是，亞洲黃金ETF總流入量的60%以上來自中國，更讓投資者感到意外的是，據路透社在一周前援引的數據顯示，2021年11月，中國通過境外的黃金凈進口量為45.321 噸，分析師預計需求將在農歷新年前回升。

另根據中國海關最新數據，2021年10月中國黃金進口量大幅增長123噸，為2019年12月以來的最高水平，這也使得2021年前11個月，中國黃金進口總量為696噸，大幅高于2020年。

不僅于此，另一個渠道的數據也顯示，據美國金融網站Zerohedge在1月12日援引的一份瑞士貴金屬研究機構發布的一份更新版行業報告顯示，最近有一批約198噸黃金已經在上個月從歐美運抵中國市場。

而以上這些數據統計表明，加上中國2021年前11個月進口的696噸黃金，自2021年初以來，至少共有超過890噸黃金已經分批次地運抵中國。但事情并沒有到此結束，更讓人意外的事情發生了。

據美國堪薩斯州在2月1日更新提出的一項提案（HB2123）顯示，該州將承認黃金、白銀為法定貨幣，并使其與美元相提并論。

更讓人意外的是，美國市場的黃金銷售亦意外地十分火爆，美國人正在搶購金幣，銷量創新高，根據美國鑄幣局在2月2日公布的最新數據，美國鑄幣局在近兩個月的金幣銷量就已超過了2018年全年的售出量（15.2萬盎司）。2021年的金幣總銷量高達142萬盎司，也遠超2020年的84.5萬盎司。（完）