加息對通脹的作用;加息對抗通脹

本報記者 郝亞娟 張榮旺 上海、北京報道

當?shù)貢r間9月20日，美聯(lián)儲宣布維持當前5.25%～5.50%的聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間不變，符合市場此前預期。

自去年開啟加息周期以來，美聯(lián)儲至今已累計加息11次，累計加息幅度達525個基點。美聯(lián)儲激進加息已經(jīng)深刻影響全球金融市場。

“美聯(lián)儲盡管短期在加息，但是美國金融市場條件甚至比疫情前還寬松，這就表明加息對通脹或者說核心通脹的抑制作用不能完全有效發(fā)揮出來，而其他經(jīng)濟體隨著美元加息跟隨加息，它們的金融市場條件是收緊的，這種不對稱使得外溢效應還會持續(xù)。”9月22日，中國貨幣政策委員會委員、中國國際經(jīng)濟交流中心副理事長王一鳴在2023第五屆外灘金融峰會上表示。

王一鳴指出，美聯(lián)儲加息對新興市場的影響非常大，主要表現(xiàn)在五個方面：

第一，資本大量回流美國，回流發(fā)達經(jīng)濟體，新興市場面臨資本流出的巨大壓力，從而帶來匯率貶值，這對基本面比較脆弱的國家的金融市場已經(jīng)帶來了比較大的沖擊和影響。

第二，新興市場為了防范資本外流，也為了應對國內(nèi)的通脹，會跟隨采取比較激進的加息政策，這樣在疫情沖擊之后，經(jīng)濟還沒有完全恢復的情況下，又會增大這些新興市場經(jīng)濟體的壓力。

第三，美元升值帶來了新興市場債務規(guī)模的膨脹和債務成本迅速上升，在孕育或者說已經(jīng)導致了一些結構比較脆弱的新興市場的債務危機。

第四，美聯(lián)儲激進的加息也引發(fā)投資者的情緒或者是市場預期的變化，對新興市場的股市、債市也帶來了巨大的壓力。

第五，美聯(lián)儲這種激進調(diào)整也造成了發(fā)達經(jīng)濟體跟隨的貨幣政策調(diào)整，普遍造成了對需求的抑制，對新興市場的出口也會有直接或間接的消極影響。

（編輯：朱紫云 校對：顏京寧）