2020年國債利率會漲了-2020年國債利率很高嗎

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·樓市繼續探底：前10月全國房地產開發投資同比下降8.8% 國家統計局數據顯示，今年1—10月份，全國房地產開發投資113945億元，同比下降8.8%，降幅較1-9月擴大0.8個百分點。自今年4月以來，全國房地產開發投資累計增速就已出現負增長，且增速不斷擴大。

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·11月MLF縮量續做，資金利率已趨勢性收緊 2022年11月15日開展8500億元MLF操作和1720億元公開市場逆回購操作。Wind數據顯示，11月15日MLF到期10000億，逆回購到期20億，央行此次操作意味著MLF縮量1500億續做、逆回購超量1700億續做，當日形成流動性凈投放200億。

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·數據顯示出境游熱情居高不下，60.5%消費者將增加旅游支出 慧辰資訊發布的調研報告顯示，超一半的受訪人群表示在出行自由后會馬上計劃出境旅游，超九成受訪者表示疫情后旅游支出或者增加或者基本保持不變。其中，60.5%的受訪者表示會增加旅游支出，近三成受訪者表示旅游支出基本保持不變。

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·平安高管“變陣”觀察：本土培養、年輕化、國際化特征凸顯 近日，中國平安保險（集團）股份有限公司發布公告稱，公司董事會決議聘任張智淳出任本公司首席財務官。據悉，張智淳為標準的“75后”，年僅46歲。據不完全統計，目前平安高管團隊平均年齡為50出頭，年輕化特征明顯。

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如何看待近期債券利率大幅上行？

從上周起，債券市場經歷了明顯調整。先是銀行間資金利率上行，1年期同業存單利率和1年期國債利率上行近20bp。后是長債利率快速上行，2個交易日，10年期國債利率上行幅度接近15bp，周一收盤在2.84%附近。分析原因，我們認為此次調整由三個因素共振引發的，具體來看，一是銀行間資金緊張，同業存單利率上行較多。從過去5年的走勢來看，11月同業存單利率上行有季節性因素，主要與商業銀行為來年“開門紅”業務以及準備跨年資金有關。二是疫情政策的調整，三是央行、銀保監出臺的十六條措施支持房地產市場平穩發展，兩個政策的變化引發了市場對于未來經濟基本面向好的預期，明顯利空長債。后續如何看？

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快遞只剩漲價一條路

數據顯示，今年前三季度，全國快遞收件量為800.1億件，同比增速僅為4.2%。收入為7688.9億元，同比增長僅為3.5%。對比前些年動輒20%、40%以上的增速，可謂“腳踝斬”。這背后是電商行業增速下滑，而快遞行業又與電商行業深度綁定。很多快遞公司都在為擴展增量想辦法，出海是關鍵方向之一，各快遞公司也不斷在這條路上鋪橋搭軌。如中通快遞于2019年聯合成立了速達非；京東自2020年起開始在海外搭建自營海外倉……誠然，國際化或許是快遞行業繼續成長的必由之路，但絕非一朝一夕。遠水解不了近渴的情況下，漲價已經成為后期快遞公司保持業績增長最重要的選項。

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A股積極信號得到確認？梳理近期市場的關鍵變化

上周，國家先后公開表態將繼續推進并擴大民營企業債券融資支持工具，支持包括房地產企業在內的民營企業發債融資，以及將加大“一刀切”、“層層加碼”等問題的整治力度，優化疫情防控措施。我們認為，展望后市，積極信號得到確認，疊加市場估值具備吸引力，整體機遇或大于風險。港股方面，前期市場悲觀預期釋放充分，疊加積極因素出現，對后續市場環境不必過于悲觀。A股配置思路方面，可關注受益于寬信用、景氣度邊際改善的行業，此外，可考慮擇機增配業績確定性強的消費龍頭以及估值合理的具備中長期景氣度的優質成長品種。至于港股市場，我們看好這幾個方向。

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陶冬：美國通脹見頂，為圣誕行情加了一把火，接下來將如何演繹？

美國十月份通脹有所回落，CPI環比上漲了0.4%，核心CPI0.3%，均大幅低過市場預期。個人認為，美國通脹終于見頂，會向5%的水平回落。但是由于工資和租金壓力并沒有得到舒緩，CPI僅僅得到部分回調，難以令聯儲改變加息方向。根據通脹和就業形勢，聯儲的利率政策其實是三部曲，一為減少加息幅度；二是停止加息；三是減息。目前的通脹形勢滿足了加息減碼的條件，但是停止加息和減息，并非必然，需要通脹明顯和持續地下降，需要就業市場明顯和持續地降溫，需要工資增長轉向。如果說2022年風險資產市場的最大主題是通脹交易的話，2023年應該是衰退交易。

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獲獎名單即將公布！

“守護錢袋子 建功新時代”全媒體創作大賽共收到來自全國的3000余組（共計6000余個）參賽作品，結合大賽要求和作品質量，我們精選出900余份優秀作品，在21財經客戶端刊發。

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截至目前，作品評選工作已全部完成，獲獎名單將在近期正式公布。萬元大獎到底花落誰家？敬請期待！

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