中國(guó)怒拋7250億美債,中國(guó)怒拋7250億美債 損失多少
尉俊毅
投資咨詢從業(yè)證號(hào)：Z0018233
鐵礦
【交易策略】
夜盤鐵礦價(jià)格小幅震蕩。近期終端需求進(jìn)入季節(jié)性淡季，同時(shí)唐山鋼企環(huán)保限產(chǎn)，但受政策預(yù)期面驅(qū)動(dòng)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)情緒較快回暖。前期宏觀預(yù)期回暖持續(xù)推升盤面估值，對(duì)于國(guó)內(nèi)能否出臺(tái)地產(chǎn)需求端刺激政策市場(chǎng)預(yù)期較好，且盤面持續(xù)在部分交易這一邏輯，從當(dāng)前來(lái)看市場(chǎng)要對(duì)政策持更多的耐心。需求端，5月份地產(chǎn)系指標(biāo)不同程度走弱，新開工同比持續(xù)低位運(yùn)行，制造業(yè)投資邊際放緩，基建投資增速回升支撐較強(qiáng)，上半年基建用鋼增加較多部分對(duì)沖地產(chǎn)用鋼下滑，而建材消費(fèi)量較弱體現(xiàn)出下游終端鋼材需求仍處于弱復(fù)蘇階段。從高頻數(shù)據(jù)來(lái)看表需邊際走弱，6月份國(guó)內(nèi)粗鋼表需同比增加3.5%，而建材表需同比回落6.1%，同時(shí)當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)建材的偏弱預(yù)期并未改變。整體來(lái)看，當(dāng)前市場(chǎng)強(qiáng)預(yù)期與下游終端弱現(xiàn)實(shí)博弈加大，海外資金對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)較為樂(lè)觀，同時(shí)鐵礦基本面可能并不如市場(chǎng)預(yù)期那樣會(huì)走弱，當(dāng)前鐵礦供需緊平衡預(yù)計(jì)得到維持，價(jià)格有望呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)。
單邊：震蕩偏強(qiáng)
套利：跨期9/1正套為主
期權(quán)：觀望
【相關(guān)價(jià)格】
青島港PB粉現(xiàn)貨866（+1），折標(biāo)準(zhǔn)品916；超特粉現(xiàn)貨730（+0），折標(biāo)準(zhǔn)品964；卡粉現(xiàn)貨970（+2），折標(biāo)準(zhǔn)品934；最優(yōu)交割品為PB粉，現(xiàn)貨866（+1），折標(biāo)準(zhǔn)品916，主力合約基差95。
【重要資訊】
1、國(guó)家發(fā)展改革委主任鄭柵潔撰文指出，必須加快建設(shè)以實(shí)體經(jīng)濟(jì)為支撐的現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系，進(jìn)一步暢通經(jīng)濟(jì)循環(huán)，不斷提高全要素生產(chǎn)率，在補(bǔ)齊短板的同時(shí)促進(jìn)產(chǎn)業(yè)向價(jià)值鏈高端延伸，有效構(gòu)建新發(fā)展格局、推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展。加強(qiáng)重要能源、礦產(chǎn)資源國(guó)內(nèi)勘探開發(fā)和增儲(chǔ)上產(chǎn)，提升自主保障能力。
2、中指研究院土地市場(chǎng)研究負(fù)責(zé)人張凱表示，在年初的房地產(chǎn)市場(chǎng)“小陽(yáng)春”之后，3月份至6月份新房市場(chǎng)成交規(guī)模環(huán)比下滑，直接影響房企拿地信心，土拍熱度也連續(xù)下降。上半年除個(gè)別核心城市外，土拍總體低迷，中國(guó)300個(gè)城市土地出讓收入同比下降約20%。
3、7月4日，全國(guó)主港鐵礦石成交129.00萬(wàn)噸，環(huán)比減7.2%；237家主流貿(mào)易商建材成交14.50萬(wàn)噸，環(huán)比減20.4%。(以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù)。)
銀河期貨
鋼材
【交易策略】
昨夜黑色盤面震蕩偏弱。昨日Mysteel建材成交為14.5萬(wàn)噸，市場(chǎng)成交一般唐山遷安部分鋼廠普方坯漲10元，報(bào)3570元/噸含稅。從基本面來(lái)看，目前成材仍然維持供強(qiáng)需弱的形式，前期高爐和電爐的增產(chǎn)加大成材供應(yīng)壓力。而需求端受高溫天氣影響，小樣本螺紋表需大幅下跌，導(dǎo)致總庫(kù)存轉(zhuǎn)向累庫(kù)。而熱卷表需同樣下跌，廠庫(kù)累積幅度加快，中厚板冷軋型鋼需求仍然偏強(qiáng)。目前上游原料在高鐵水下處于漲價(jià)補(bǔ)庫(kù)周期，但由于部分地區(qū)開啟限產(chǎn)，后續(xù)限產(chǎn)范圍持續(xù)擴(kuò)大，疊加成都大運(yùn)會(huì)或影響四川地區(qū)部分鋼廠，部分電爐也調(diào)整為單班生產(chǎn)，因此短期成材在供應(yīng)減少下維持高位震蕩的走勢(shì)，但向上突破的驅(qū)動(dòng)暫無(wú)。而目前影響行情的重點(diǎn)仍在于下游需求是否能夠修復(fù)。而近期傳統(tǒng)淡季需求壓力顯現(xiàn)，后續(xù)鋼廠若陷入虧損，可能進(jìn)入主動(dòng)減產(chǎn)而導(dǎo)致的負(fù)反饋周期。短期真正的行情驅(qū)動(dòng)尚未顯現(xiàn)。市場(chǎng)普遍預(yù)期國(guó)內(nèi)將出臺(tái)有利的經(jīng)濟(jì)刺激政策，關(guān)注7月中央政治局經(jīng)濟(jì)會(huì)議對(duì)下半年的定調(diào)情況。但目前政府口徑仍然鎖定保交樓穩(wěn)增長(zhǎng)、確保剛需購(gòu)房及刺激消費(fèi)的模式，后續(xù)政策力度仍有待觀察。
單邊：建議區(qū)間操作
套利：做空卷螺差繼續(xù)持有，多材空焦
期權(quán)：觀望。
【現(xiàn)貨價(jià)格】
現(xiàn)貨：網(wǎng)價(jià)上海地區(qū)螺紋3780元（+20），北京地區(qū)3760（+10），上海地區(qū)熱卷3900元（+10），天津地區(qū)熱卷3860元（+20）。
【重要資訊】
1、乘聯(lián)會(huì)發(fā)布2023年6月新能源乘用車廠商批發(fā)銷量相關(guān)信息，乘聯(lián)會(huì)綜合預(yù)估6月乘聯(lián)會(huì)新能源乘用車廠商批發(fā)銷量74萬(wàn)輛，環(huán)比增長(zhǎng)10%，同比增長(zhǎng)30%。預(yù)計(jì)1-6月全國(guó)乘用車廠商新能源批發(fā)353萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)44%。
2、【國(guó)家發(fā)改委：堅(jiān)定實(shí)施擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略全面促進(jìn)消費(fèi)】金十期貨7月4日訊，國(guó)家發(fā)展改革委主任鄭柵潔在《求是》發(fā)表署名文章，當(dāng)中提及市場(chǎng)資源是我國(guó)的巨大優(yōu)勢(shì)，建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系必須充分利用和發(fā)揮這個(gè)優(yōu)勢(shì)，不斷鞏固和增強(qiáng)這個(gè)優(yōu)勢(shì)。要堅(jiān)定實(shí)施擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略，全面促進(jìn)消費(fèi)，加快消費(fèi)提質(zhì)升級(jí)，優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，拓展投資空間，支持新產(chǎn)品新技術(shù)迭代應(yīng)用，促進(jìn)形成強(qiáng)大國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。推進(jìn)高水平對(duì)外開放，優(yōu)化國(guó)際市場(chǎng)布局、商品結(jié)構(gòu)、貿(mào)易方式，提升出口質(zhì)量，增加優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品進(jìn)口，更大力度吸引和利用外資，高效集聚全球創(chuàng)新要素，支持企業(yè)提高跨國(guó)經(jīng)營(yíng)能力和水平，同時(shí)深度參與國(guó)際經(jīng)貿(mào)規(guī)則制定，提出更多中國(guó)倡議、中國(guó)方案。
銀河期貨
焦煤焦炭
【交易策略】
夜盤煤焦高開低走，弱于黑色其他品種。由于目前鐵水產(chǎn)量高于往年同期水平，且經(jīng)歷了上半年的去庫(kù)存后下游鋼廠對(duì)煤焦開始補(bǔ)庫(kù)，煤焦需求邊際好轉(zhuǎn)。近日部分煤種價(jià)格上漲，焦企開始虧損，因此焦企開工率有望下降，短期支撐焦炭期貨走強(qiáng)，6月中旬焦企提漲第一輪，至今仍未得以實(shí)現(xiàn)，若焦企維持低利潤(rùn)，將有利于焦炭供需改善。夏季處于用煤高峰，中國(guó)煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)建議適度減少煤炭進(jìn)口，7月份蒙古國(guó)那達(dá)慕大會(huì)在即，蒙煤通關(guān)有望下滑，對(duì)煤焦價(jià)格形成利好，不過(guò)鋼廠限產(chǎn)對(duì)原料影響較大，短期需警惕高爐檢修造成需求下滑。從長(zhǎng)期來(lái)看，國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)下滑，粗鋼平控政策等因素將壓制雙焦反彈高度，7月份需關(guān)注天氣變化、下游鋼廠高爐檢修復(fù)產(chǎn)情況以及國(guó)內(nèi)外宏觀政策變化等。
單邊:區(qū)間操作
套利：多螺紋空焦煤
期權(quán)：觀望
【相關(guān)價(jià)格】
汾渭數(shù)據(jù)日照港焦炭現(xiàn)貿(mào)易現(xiàn)匯出庫(kù)1930元，測(cè)算港口現(xiàn)貨焦炭倉(cāng)單2075-2130元/噸左右。汾渭數(shù)據(jù)單一山西煤倉(cāng)單1410元左右，汾渭數(shù)據(jù)測(cè)算蒙5沙河驛倉(cāng)單價(jià)格1309元/噸左右。
【重要資訊】
1、國(guó)家氣候中心副主任賈小龍4日在中國(guó)氣象局新聞發(fā)布會(huì)上介紹，預(yù)計(jì)7月，全國(guó)大部地區(qū)氣溫接近常年同期到偏高，其中內(nèi)蒙古中西部、遼寧西部、北京、天津、河北、山西、陜西中北部、甘肅北部、寧夏、福建南部、臺(tái)灣、廣東、廣西大部、海南、四川西南部、貴州南部、云南、西藏東部等地將偏高1～2℃。華北黃淮階段性高溫明顯。
2、國(guó)家發(fā)展改革委等部門關(guān)于發(fā)布《工業(yè)重點(diǎn)領(lǐng)域能效標(biāo)桿水平和基準(zhǔn)水平（2023年版）》的通知，當(dāng)中提到將結(jié)合工業(yè)重點(diǎn)領(lǐng)域產(chǎn)品能耗、規(guī)模體量、技術(shù)現(xiàn)狀和改造潛力等，進(jìn)一步拓展能效約束領(lǐng)域。在原25個(gè)重點(diǎn)領(lǐng)域能效標(biāo)桿水平和基準(zhǔn)水平的基礎(chǔ)上，增加乙二醇，尿素，鈦白粉，聚氯乙烯，精對(duì)苯二甲酸，子午線輪胎，工業(yè)硅，衛(wèi)生紙?jiān)垺⒓埥碓垼蕖⒒w及混紡機(jī)織物，針織物、紗線，粘膠短纖維等11個(gè)領(lǐng)域，進(jìn)一步擴(kuò)大工業(yè)重點(diǎn)領(lǐng)域節(jié)能降碳改造升級(jí)范圍，原則上應(yīng)在2026年底前完成技術(shù)改造或淘汰退出。
王穎穎
投資咨詢從業(yè)證號(hào)：Z0014913
銀河期貨
鎳及不銹鋼
鎳價(jià)走勢(shì)震蕩。宏觀方面美國(guó)獨(dú)立日美盤休市，市場(chǎng)等待本周非農(nóng)數(shù)據(jù)出爐。產(chǎn)業(yè)方面，俄鎳現(xiàn)貨升水下調(diào)至2900元/噸，金川鎳升水仍然在11750元/噸的高位。LME庫(kù)存微幅減少24噸至38484噸。短期走勢(shì)震蕩，市場(chǎng)觀望心態(tài)濃厚，等待印尼投產(chǎn)及俄鎳進(jìn)口消息，關(guān)注外圍市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。
不銹鋼仍然在震蕩區(qū)間之內(nèi)運(yùn)行。宏觀預(yù)期變化快，市場(chǎng)觀望情緒漸起，等待本周重磅數(shù)據(jù)出爐。產(chǎn)業(yè)方面，NPI最新成交價(jià)有高有低，價(jià)格范圍較寬，鉻鐵主流成交價(jià)8700元/50基噸，廢不銹鋼10400元/噸（不含稅）。原料端整體偏弱，但又到鋼廠采購(gòu)的時(shí)段，鋼廠和鐵廠之間博弈。現(xiàn)貨市場(chǎng)月初出貨壓力減輕，需求缺乏季節(jié)性特征，供應(yīng)則看鋼廠分貨情況，暫時(shí)以震蕩思路對(duì)待。（以上觀點(diǎn)僅供參考，不做為入市依據(jù)）
銀河期貨
銅
昨日倫銅震蕩走勢(shì)，宏觀方面，美國(guó)公布的制造業(yè)數(shù)據(jù)走弱，市場(chǎng)等待6月非農(nóng)數(shù)據(jù)落地;國(guó)家智庫(kù)研究員稱中國(guó)需要增加國(guó)債，中央加杠桿的樂(lè)觀預(yù)期下，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)情緒較為樂(lè)觀。基本面方面，昨日l(shuí)me銅庫(kù)存繼續(xù)減少2925噸，主要是新奧爾良去庫(kù)，但是comex銅庫(kù)存一直壘庫(kù)，所以市場(chǎng)對(duì)擠倉(cāng)的擔(dān)憂不大。昨日國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨升水下滑至160-240元/噸，銅價(jià)上漲至68000左右，下游企業(yè)接貨力度減弱，部分企業(yè)停產(chǎn)應(yīng)對(duì)高銅價(jià)和高升水，進(jìn)口銅也有部分流入，現(xiàn)貨升水快速回落，進(jìn)口窗口關(guān)閉，在進(jìn)口銅流入的壓力和消費(fèi)淡季的預(yù)期下，七月份壘庫(kù)的預(yù)期比較強(qiáng)。價(jià)格方面來(lái)看，最近公布的美國(guó)PEC核心物價(jià)指數(shù)和制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)下滑，因此市場(chǎng)比較關(guān)注美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)對(duì)加息的指引。現(xiàn)貨端來(lái)看，7月份壘庫(kù)的壓力增大，銅價(jià)在68000以上位置，下游接貨力度減弱，因此上方的空間也不大，69000以上壓力比較大。(以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù))
銀河期貨
鋅
隔夜滬鋅走勢(shì)偏強(qiáng)，滬鋅2308合約漲200元至20285元/噸，LME鋅漲28美元至2393.5美元/噸，人民幣貶值不利于進(jìn)口，導(dǎo)致內(nèi)盤走勢(shì)明顯強(qiáng)于外盤；上周國(guó)內(nèi)TC小幅反彈100元/噸，反饋出精鋅供應(yīng)端縮減正在發(fā)生，三季度精煉鋅集中檢修，供應(yīng)壓力階段性減緩，而消費(fèi)進(jìn)入傳統(tǒng)的淡季，基本面供需兩弱；周一SMM社會(huì)庫(kù)存顯示7地庫(kù)存報(bào)11.64萬(wàn)噸，較周五增加0.41萬(wàn)噸，小幅增加，進(jìn)口鋅錠壓力仍舊存在，尤其是滬市進(jìn)口貨源壓制較為明顯；現(xiàn)貨市場(chǎng)，昨日市場(chǎng)略有好轉(zhuǎn)，氛圍尚可，主要在于月差小幅走闊，貿(mào)易商交投較為活躍；交易策略方面，三季度精煉鋅供需兩弱，宏觀層面及基本面缺乏較大的矛盾，昨夜LME金屬漲跌互現(xiàn)，短期呈現(xiàn)震蕩的走勢(shì)，建議暫時(shí)觀望（以上觀點(diǎn)僅供參考，不做為入市依據(jù)）
銀河期貨
鋁及氧化鋁
隔夜滬鋁維持震蕩，近期滬鋁走勢(shì)較為糾結(jié)，持倉(cāng)量變動(dòng)有限，主力資金均在觀望，等待矛盾的進(jìn)一步放大或伺機(jī)而動(dòng)，隔夜滬鋁2308合約漲15元至17995元/噸，現(xiàn)貨市場(chǎng)銷售的疲軟、庫(kù)存的累積使得基差通過(guò)現(xiàn)貨市場(chǎng)的回落而收斂；宏觀方面近幾日市場(chǎng)較為平靜，影響有限，產(chǎn)業(yè)方面，中短期基本面正在逐漸走弱，供應(yīng)層面云南復(fù)產(chǎn)進(jìn)度較快，神火、云鋁計(jì)劃恢復(fù)至滿產(chǎn)，宏橋也在積極的產(chǎn)能置換，其亞小幅復(fù)產(chǎn)，預(yù)計(jì)投復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能超180萬(wàn)噸規(guī)模；庫(kù)存方面，周一鋁錠庫(kù)存累庫(kù)1.3萬(wàn)噸至48.5萬(wàn)噸，鋁棒庫(kù)存減持平至16.55萬(wàn)噸，日度數(shù)據(jù)顯示仍在增加；北方地區(qū)鋁錠的跨地域套利抑制了南方地區(qū)的高升水，盤面交割的壓力預(yù)計(jì)會(huì)集中在山東、河南地區(qū)；周二現(xiàn)貨市場(chǎng)成交氛圍相當(dāng)弱，無(wú)錫對(duì)長(zhǎng)江貼水從-20一路下滑至-80，鞏義、佛山等地下游接貨氛圍較差；交易策略方面，07合約持倉(cāng)量仍然高于歷史同期水平，高虛實(shí)比，擠倉(cāng)的風(fēng)險(xiǎn)仍存，短期月差或?qū)⒕S持高位，單邊方面，短期消費(fèi)疲軟，負(fù)反饋仍在加碼，鋁水比例開始下行，鋁錠的庫(kù)存持續(xù)累積，建議中短期偏空對(duì)待，空單繼續(xù)持有；
昨夜氧化鋁價(jià)格窄幅震蕩，AO2311合約漲7元至2823元/噸，盤面定價(jià)基準(zhǔn)目前在山東地區(qū)，期貨盤面升水，且盤面給北方地區(qū)一定的生產(chǎn)利潤(rùn)，短期云南地區(qū)電解鋁復(fù)產(chǎn)超預(yù)期增加，氧化鋁南北高成本區(qū)域略有減產(chǎn)，氧化鋁周度運(yùn)行產(chǎn)能下滑超百萬(wàn)噸，河南礦石緊張礦石價(jià)格上漲20元/噸等共同驅(qū)動(dòng)氧化鋁價(jià)格走強(qiáng)；現(xiàn)貨成交方面，近兩日現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)平穩(wěn)，預(yù)期雖好，但是當(dāng)下貨源較為充足，上漲受到拖累，北方山西地區(qū)低價(jià)成交有限，銷售意愿報(bào)價(jià)提升至2800元/噸以上，預(yù)計(jì)盤面短期呈現(xiàn)震蕩上行的走勢(shì)，適當(dāng)逢低做多，正套繼續(xù)持有（以上觀點(diǎn)僅供參考，不做為入市依據(jù)）
銀河期貨
錫
昨日滬錫價(jià)格震蕩走勢(shì)，宏觀方面，美國(guó)公布的PEC核心物價(jià)指數(shù)和制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)走弱，市場(chǎng)等待美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)的指引。基本面方面，最近錫處于壘庫(kù)狀態(tài)，上周lme錫增加760噸至3490噸，本周lme錫庫(kù)存增加210噸，國(guó)內(nèi)錫進(jìn)口虧損接近萬(wàn)元，進(jìn)口錫的量減少，LME錫大幅增倉(cāng)。國(guó)內(nèi)方面電子焊料消費(fèi)仍然偏弱，最近錫價(jià)上漲以后，下游接單意愿更弱，不少貿(mào)易商反應(yīng)零成交，國(guó)內(nèi)錫冶煉廠生產(chǎn)平穩(wěn)，不過(guò)市場(chǎng)傳聞錫在收儲(chǔ)，所以市場(chǎng)情緒較為謹(jǐn)慎。總體來(lái)看現(xiàn)在錫基本面偏弱，全球錫庫(kù)存比去年同期高出5700噸，不過(guò)當(dāng)下的不確定性在于緬甸禁礦的事情以及國(guó)儲(chǔ)收儲(chǔ)的傳聞，尤其是臨近8月份緬甸禁止錫礦開采時(shí)間，市場(chǎng)情緒愈發(fā)謹(jǐn)慎，使錫價(jià)處于易漲難跌的狀態(tài)，技術(shù)上來(lái)看，目前滬錫價(jià)格在23萬(wàn)的關(guān)鍵位置，如果突破23萬(wàn)將打開新的上漲空間，關(guān)注23萬(wàn)附近阻力。(以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù))
銀河期貨
鉛
隔夜LME鉛報(bào)收2090美元/噸，較前一交易日下調(diào)5美元/噸，昨日CASH-3M價(jià)差跌至18.25美元，LME鉛庫(kù)存錄得41375噸。滬鉛PB2308合約昨日夜盤報(bào)收15490元/噸，盤中弱勢(shì)震蕩。宏觀方面指引有限，前期利多逐漸發(fā)酵殆盡，期鉛高位徘徊上行動(dòng)力略顯不足。基本面方面，7月份，隨冶煉企業(yè)檢修結(jié)束與新建產(chǎn)能投產(chǎn)推進(jìn)，市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)有一定回升預(yù)期，然而當(dāng)前原生鉛和再生鉛的冶煉利潤(rùn)都處于偏低水平，或在一定程度限制供給端的產(chǎn)量釋放。國(guó)內(nèi)鉛消費(fèi)市場(chǎng)表現(xiàn)欠佳，下游電池生產(chǎn)企業(yè)采購(gòu)積極性一般，僅少量剛需接貨補(bǔ)庫(kù)。電動(dòng)自行車鉛酸蓄電池市場(chǎng)消費(fèi)需求恢復(fù)緩慢，新電池價(jià)格保持低位運(yùn)行。庫(kù)存方面，鉛錠五地社會(huì)庫(kù)存總量至3.01萬(wàn)噸，出口仍有一定驅(qū)動(dòng)，鉛錠社會(huì)倉(cāng)庫(kù)庫(kù)存或延續(xù)降勢(shì)。整體來(lái)看，鉛市供應(yīng)有回升預(yù)期，下游需求偏弱，不過(guò)社庫(kù)依然偏低，短期預(yù)計(jì)鉛價(jià)高位波動(dòng)為主。（以上觀點(diǎn)僅供參考，不做為入市依據(jù)）
銀河期貨
貴金屬
昨日，美元窄幅波動(dòng)，10年美債收益率在高位震蕩，外盤貴金屬持續(xù)反彈、小幅上漲，受匯率因素的影響，內(nèi)盤貴金屬小幅下跌。適逢美國(guó)假日，市場(chǎng)交投情緒較為清淡。受周一公布的美國(guó)制造業(yè)PMI弱于預(yù)期且持續(xù)處于疲軟區(qū)間的影響，市場(chǎng)開始押注表新出疲軟跡象的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可能促使美聯(lián)儲(chǔ)重新考慮加息軌跡，令貴金屬獲得喘息機(jī)會(huì)。同時(shí)市場(chǎng)也在等待周四凌晨將公布的貨幣政策會(huì)議紀(jì)要，尋求更多線索，預(yù)計(jì)這份報(bào)告仍將偏鷹，一如此前美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的講話。本周市場(chǎng)也關(guān)注周四的非制造業(yè)PMI和周五的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，如果這些數(shù)據(jù)也指向美國(guó)經(jīng)濟(jì)、尤其是服務(wù)業(yè)有所降溫，貴金屬上方的壓力將減小。
從技術(shù)面看，美元橫向整理，貴金屬暫獲反彈機(jī)會(huì)。倫敦金在短暫下破1900關(guān)口后表現(xiàn)出一定的逢低買盤的入場(chǎng)，當(dāng)前進(jìn)一步小幅反彈，并在底部形成“希望之星”信號(hào)，MACD金叉，增加短線見底信號(hào)，下方關(guān)注1910支撐，上方關(guān)注1931附近;倫敦銀站回5日均線之上，MACD金叉，看空信號(hào)轉(zhuǎn)弱，下方關(guān)注前低22.3，上方關(guān)注23.1附近。滬金下方關(guān)注前低443.9附近，上方關(guān)注452附近；滬銀下方關(guān)注5430附近，上方關(guān)注21日高點(diǎn)5581。（以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù)）
宋陽(yáng)
投資咨詢從業(yè)證號(hào)：Z0000551
銀河期貨
原油
【市場(chǎng)情況】
原油結(jié)算價(jià)：NYMEX原油期貨因美國(guó)獨(dú)立日假期休市一天、無(wú)結(jié)算價(jià)；Brent2309合約76.25漲1.60美元/桶或2.14%。SC2308漲0.6至551.9元/桶，夜盤漲0.6至552.5元/桶。Brent首次行價(jià)差0.21美金/桶。
【重要資訊】
路透社調(diào)查的分析師平均估測(cè)，截止6月30日的一周，美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存減少約180萬(wàn)桶。由于周二美國(guó)公眾假日，按照慣例，美國(guó)石油學(xué)會(huì)和美國(guó)能源信息署庫(kù)存數(shù)據(jù)推遲一天發(fā)布。
周一晚些時(shí)候，阿爾及利亞能源部表示，該國(guó)將從8月1日至31日再削減原油日產(chǎn)量2萬(wàn)桶，以支持沙特阿拉伯和俄羅斯平衡和穩(wěn)定石油市場(chǎng)的努力。據(jù)稱，此次自愿減產(chǎn)是在4月份決定減產(chǎn)每日4.8萬(wàn)桶的基礎(chǔ)上進(jìn)行的。
【交易策略】
美國(guó)公共假期，市場(chǎng)成交和消息面相對(duì)寡淡。暑期出行旺季來(lái)臨，汽油消費(fèi)預(yù)計(jì)能升至年內(nèi)高位，隨著前期煉廠意外檢修回歸，短期原油進(jìn)料需求存在支撐。7、8月份預(yù)計(jì)原油維持強(qiáng)勁去庫(kù)，同時(shí)汽柴油庫(kù)存低位運(yùn)行。4季度需求季節(jié)性走弱，柴油消費(fèi)弱勢(shì)拐點(diǎn)尚未出現(xiàn)，中長(zhǎng)期需求前景仍有悲觀預(yù)期。Brent中期寬幅震蕩，參考區(qū)間70-80美金/桶，近端基本面相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，短期預(yù)期震蕩偏強(qiáng)。（以上觀點(diǎn)僅供參考，不做為入市依據(jù)）
銀河期貨
瀝青
【市場(chǎng)情況】
BU10夜盤收3555點(diǎn)（+0.59%）。
現(xiàn)貨市場(chǎng)，7月4日山東瀝青現(xiàn)貨3580-3840，華東地區(qū)3680-3870，華南地區(qū)3780-3880。
成品油基準(zhǔn)價(jià)：山東地?zé)?2#汽油+9至8661元/噸，0#柴油-14至6791元/噸，山東3#B石油焦價(jià)格+73至1879元/噸。
【重要資訊】
昨日國(guó)內(nèi)瀝青市場(chǎng)維持大穩(wěn)走勢(shì)為主，低價(jià)資源成交尚可。西南地區(qū)個(gè)別煉廠釋放低價(jià)合同，成交尚可，區(qū)內(nèi)剛需略顯平穩(wěn)，船貨到港逐漸增加，供應(yīng)相對(duì)較為充裕；華東地區(qū)主力煉廠維持間歇生產(chǎn)，實(shí)際剛需仍顯一般，部分汽運(yùn)發(fā)貨支撐有限，船運(yùn)發(fā)貨為主。（隆眾）
【交易策略】
原油價(jià)格高位震蕩，周初瀝青期貨大跌后強(qiáng)勢(shì)反彈。未來(lái)供應(yīng)端存在回升預(yù)期，且市場(chǎng)對(duì)遠(yuǎn)期需求相對(duì)悲觀，現(xiàn)貨價(jià)格偏弱運(yùn)行，低估值缺少上行驅(qū)動(dòng)。當(dāng)前煉廠庫(kù)存中性偏低，遠(yuǎn)期價(jià)格大幅貼水，原油價(jià)格維持震蕩，盤面寬幅震蕩為主。主力合約BU2310參考區(qū)間3400-3700。（以上觀點(diǎn)僅供參考，不做為入市依據(jù)）
銀河期貨
燃料油
【市場(chǎng)情況】
FU09合約夜盤收3152（+1.19%）。LU09合約夜盤收4043（+0.70%）。新加坡紙貨市場(chǎng)，Jul/Aug月差維持14美金/噸，高硫Jul/Aug月差6至8美金/噸。LU09/08內(nèi)外價(jià)差維持17美金/噸，F(xiàn)U09/08內(nèi)外價(jià)差0至-0.7美金/噸。
【重要資訊】
1.科威特綜合石油工業(yè)公司(KIPIC)發(fā)言人表示，該公司將在7月9日開始的一周內(nèi)決定對(duì)其Al-Zour煉油廠的石油產(chǎn)品進(jìn)行招標(biāo)，該煉油廠7月2日發(fā)生火災(zāi)，用于渣油升級(jí)。“未來(lái)的貨物將在下周決定，”發(fā)言人Abdullah al-Ajmi 7月3日告訴標(biāo)普全球商品觀察，“所有承諾的貨物都不會(huì)受到影響。”
2.6月份新加坡離岸價(jià)燃料油貿(mào)易量激增250%，達(dá)到42萬(wàn)噸(86032桶/天)，主要是由于LSFO需求較上月活躍。數(shù)據(jù)顯示，新加坡0.5%S船用燃料貿(mào)易量在5月份環(huán)比增長(zhǎng)100%后，6月份增長(zhǎng)133%，達(dá)到28萬(wàn)噸。6月份，Gunvor成為L(zhǎng)SFO的主要買家，約占當(dāng)月總交易量的93%，而Trafigura和P66則是主要賣家。
【交易策略】
燃料油單邊跟隨原油震蕩。新加坡短期內(nèi)預(yù)期到港減少，低硫東西套利窗口雖持續(xù)打開，但BP鹿特丹港口檢修影響裝載，當(dāng)前暫無(wú)監(jiān)測(cè)到大量東西低硫物流。同時(shí)上周科威特低硫受中東自身發(fā)電需求以及煉廠意外火災(zāi)影響出港減少至幾乎為0，宣布于本周恢復(fù)招標(biāo)。下游整體航運(yùn)市場(chǎng)仍然疲弱。海外汽油需求在出行旺季存在一定支撐但海外經(jīng)濟(jì)悲觀需求預(yù)期走弱，低硫裂解建議觀望。高硫供應(yīng)短期內(nèi)受俄羅斯煉廠季節(jié)性檢修影響小幅下行，中期受中東煉廠進(jìn)一步投產(chǎn)影響穩(wěn)步減量。中東的夏季高硫發(fā)電旺季需求持續(xù)，維持高硫凈進(jìn)口狀態(tài)。中國(guó)煉廠原料需求在物流監(jiān)測(cè)下短期內(nèi)顯示進(jìn)口仍維持高位，且中石油恢復(fù)現(xiàn)貨窗口買貨詢價(jià)。旺季背景下高硫裂解繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)震蕩，建議觀望。低-高硫價(jià)差建議逢高做縮。（以上觀點(diǎn)僅供參考，不做為入市依據(jù)）
銀河期貨
紙漿
【市場(chǎng)情況】
期貨市場(chǎng)：偏強(qiáng)運(yùn)行。SP主力09合約報(bào)收5402點(diǎn)，上漲+20點(diǎn)或+0.37%。
現(xiàn)貨木漿市場(chǎng)：山東地區(qū)進(jìn)口闊葉漿市場(chǎng)供應(yīng)量平穩(wěn)，業(yè)者低價(jià)惜售，下游意向接貨價(jià)偏低位運(yùn)行。市場(chǎng)部分含稅參考價(jià)：金魚4200-4250元/噸，小鳥4200元/噸。河北地區(qū)生活用紙企業(yè)對(duì)針葉漿采買積極性偏低，剛需采買為主；業(yè)者隨行就市報(bào)盤。偶有價(jià)格，市場(chǎng)部分烏針、布針含稅參考價(jià)5200元/噸。（卓創(chuàng)資訊）
現(xiàn)貨瓦楞原紙：華北地區(qū)瓦楞紙市場(chǎng)暫穩(wěn)整理，剛需成交為主。自提含稅現(xiàn)款現(xiàn)匯市場(chǎng)價(jià)：AA級(jí)高瓦120g主流成交價(jià)2650-2750元/噸，A級(jí)高瓦120g主流成交價(jià)2550-2650元/噸。（卓創(chuàng)資訊）
現(xiàn)貨雙膠紙：山東冠軍紙業(yè)雙膠紙訂單尚可，價(jià)格整理。目前55g-70g雙膠紙出廠含稅現(xiàn)金參考價(jià)格5100元/噸。山東聊城地區(qū)雙膠紙市場(chǎng)訂單一般，價(jià)格區(qū)間整理。目前經(jīng)銷商含稅出貨市場(chǎng)價(jià)：70g云鏡平張參考5200-5300元/噸。（卓創(chuàng)資訊）
【重要資訊】
援引央廣網(wǎng)消息：京東618開門紅期間首購(gòu)新用戶數(shù)同比增長(zhǎng)超30%，獲得高速增長(zhǎng)。同時(shí)，在首購(gòu)新用戶中，平均每7個(gè)人的訂單中就有1筆訂單包含生活用紙類相關(guān)產(chǎn)品，更多新用戶的加入也讓紙品整體的成交額同比增長(zhǎng)超80%。分地域來(lái)看，廣東、江蘇、浙江、四川、上海是購(gòu)紙量排名前五的省市，而云南則成為了買紙?jiān)鏊俚谝淮笫 ＞〇|618開門紅期間，云南、廣西、安徽、四川、重慶的生活用紙銷量同比增長(zhǎng)分別達(dá)122%、94%、81%、80%、78%，消費(fèi)者還十分注重便攜清潔，云南省迷你裝手帕紙銷量同比增長(zhǎng)超600%。給娃用的都講究，嬰童用紙呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)的趨勢(shì)，京東618開門紅期間，嬰童棉柔巾、嬰童乳霜紙、嬰童濕巾的銷量整體同比增長(zhǎng)達(dá)152%，其中山西、河南、山東等省市的嬰童用紙?jiān)鏊兕I(lǐng)跑全國(guó)，銷量同比增長(zhǎng)分別達(dá)319%、277%、257%。
【交易策略】
5月，國(guó)內(nèi)造紙和紙制品業(yè)累計(jì)利潤(rùn)總額同期增減-93.9億元，自2022年12月邊際回升至今。7月初，申萬(wàn)造紙業(yè)市凈率報(bào)收1.27倍，同比走強(qiáng)+2.7%，連續(xù)12個(gè)月邊際抬升。SP09合約觀望，關(guān)注5450點(diǎn)前期高位處的壓力（以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù)）
銀河期貨
天然橡膠及20號(hào)膠
【市場(chǎng)情況】
RU相關(guān)：RU主力09合約報(bào)收12070點(diǎn)，上漲+5點(diǎn)或+0.04%；日本JRU主力11合約報(bào)收204.3點(diǎn)，下跌-0.3點(diǎn)或-0.15%。截至前日12時(shí)，云南WF報(bào)收11750-11850元/噸，產(chǎn)地標(biāo)二報(bào)收10300元/噸，泰國(guó)煙片報(bào)收13200-13550元/噸，越南3L報(bào)收11400元/噸。
NR相關(guān)：NR主力09合約報(bào)收9620點(diǎn)，上漲+10點(diǎn)或+0.10%；新加坡TF主力09合約報(bào)收130.3點(diǎn)，下跌-0.7點(diǎn)或-0.53%。截至前日18時(shí)，青島保稅區(qū)美元膠市場(chǎng)報(bào)價(jià)下跌5-10美元/噸。煙片膠船貨報(bào)收1530-1550美元/噸，泰標(biāo)現(xiàn)貨或近港船貨報(bào)收1325-1335美元/噸，馬標(biāo)現(xiàn)貨或近港船貨報(bào)收1315-1325美元/噸，泰混現(xiàn)貨或近港船貨報(bào)收1290-1300美元/噸。人民幣混合膠現(xiàn)貨報(bào)收10500-10600元/噸。
合成膠相關(guān)：華北丁苯1502報(bào)價(jià)11400-11500元/噸。中石化華北齊魯順丁報(bào)價(jià)10300元/噸。華東丁二烯報(bào)價(jià)6600-6700元/噸。
【重要資訊】
援引QinRex數(shù)據(jù)：2023年前5個(gè)月，越南出口天然橡膠合計(jì)21萬(wàn)噸，較去年的25.5萬(wàn)噸下降18%。其中，標(biāo)膠出口14.1萬(wàn)噸，同比降17%；煙片膠出口2.2萬(wàn)噸，同比降12%；乳膠出口4.4萬(wàn)噸，同比降24%。1-5月，越南出口混合橡膠合計(jì)39.3萬(wàn)噸，較去年的35.2萬(wàn)噸增加12%。其中，SVR3L混合出口8.1萬(wàn)噸，同比增27%；SVR10混合出口30.8萬(wàn)噸，同比增8.5%；RSS3混合出口0.54萬(wàn)噸，同比增20%。1-5月，越南天膠出口中國(guó)合計(jì)4.7萬(wàn)噸，較去年的3.2萬(wàn)噸增加47%。1-5月，越南混合橡膠出口中國(guó)合計(jì)39.3萬(wàn)噸，較去年的35.2萬(wàn)噸增加12%。其中，SVR3L混合出口8.1萬(wàn)噸，同比增27%；SVR10混合出口30.8萬(wàn)噸，同比增8.5%；RSS3混合出口0.43萬(wàn)噸，同比增7.5%。綜合來(lái)看，1-5月，越南天然橡膠、混合膠合計(jì)出口60.3萬(wàn)噸，較去年的60.7萬(wàn)噸下降0.7%；合計(jì)出口中國(guó)44萬(wàn)噸，較去年的38.4萬(wàn)噸增加15%。
【交易策略】
截至6月中旬，日本JRU煙片交割庫(kù)存累庫(kù)+206噸，報(bào)收12549噸，其中入庫(kù)+674噸，出庫(kù)-468噸，同比累庫(kù)+92.7%，連續(xù)13周漲幅擴(kuò)大。國(guó)內(nèi)全鋼輪胎產(chǎn)線成品庫(kù)存報(bào)收42天（-1天），半鋼輪胎產(chǎn)線成品庫(kù)存報(bào)收37天（±0天），整體同比去庫(kù)-13.2%，近2周環(huán)、同比去庫(kù)。RU09合約在手空單宜在12150點(diǎn)前期高位處設(shè)置止損；NR09合約在手空單宜在9670點(diǎn)近日高位處設(shè)置止損。（以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù)）
銀河期貨
塑料
【市場(chǎng)情況】
昨日塑料呈震蕩走勢(shì)，日盤L2309收于7895，上漲0.25%或20點(diǎn)，夜盤L2309收于7905，上漲0.13%或10點(diǎn)。現(xiàn)貨市場(chǎng)，華北大區(qū)LLDPE主流成交價(jià)格在7830-7980元/噸，環(huán)比漲10-50元/噸。華東大區(qū)LLDPE主流成交價(jià)格在7950-8300元/噸，價(jià)格較上一工作日小幅走高。華南大區(qū)LLDPE主流成交價(jià)格在8050-8350元/噸，環(huán)比變化不大。
【重要資訊】
1、今日兩油庫(kù)存72萬(wàn)噸，環(huán)比下降2.5萬(wàn)噸。
2、昨日PE檢修比例15.5%，環(huán)比下降0.3個(gè)百分點(diǎn)。
【交易策略】
6月檢修高位，7月檢修預(yù)估環(huán)比有所減少，新裝置方面，寶豐三期預(yù)估09前投產(chǎn)。進(jìn)口方面，中東供應(yīng)恢復(fù)、北美新產(chǎn)能投放，外需弱勢(shì)，進(jìn)口壓力在增大。需求端，下游開工歷史同期低位，塑料制品出口環(huán)比下降，內(nèi)外需雙弱。但宏觀擾動(dòng)較大，等待中期反彈拋空機(jī)會(huì)。（觀點(diǎn)僅供參考，不作為買賣依據(jù))
銀河期貨
甲醇
【市場(chǎng)情況】
期貨市場(chǎng)：期貨盤面震蕩走弱，最終報(bào)收2135（-30/-1.39%）。
現(xiàn)貨市場(chǎng)：生產(chǎn)地，內(nèi)蒙南線報(bào)價(jià)1860元/噸，北線報(bào)價(jià)1820元/噸。關(guān)中地區(qū)報(bào)價(jià)1940元/噸，榆林地區(qū)報(bào)價(jià)1830元/噸，山西地區(qū)報(bào)價(jià)1930元/噸，河南地區(qū)報(bào)價(jià)2050元/噸。
消費(fèi)地，魯南地區(qū)市場(chǎng)報(bào)價(jià)2100元/噸，魯北報(bào)價(jià)2070元/噸，河北地區(qū)報(bào)價(jià)2070元/噸。西南地區(qū)，川渝地區(qū)市場(chǎng)報(bào)價(jià)1950元/噸，云貴報(bào)價(jià)2100元/噸。
港口，太倉(cāng)市場(chǎng)報(bào)價(jià)2160元/噸，寧波報(bào)價(jià)2260元/噸，廣州報(bào)價(jià)2160元/噸。
【重要資訊】
本周（20230703-0704），西北地區(qū)甲醇樣本生產(chǎn)企業(yè)周度簽單量（不含長(zhǎng)約）總計(jì)40330噸（4.033萬(wàn)噸），較上一統(tǒng)計(jì)日減少870噸（0.087萬(wàn)噸），環(huán)比-2.11%。
【交易策略】
期貨沖高回落，現(xiàn)貨市場(chǎng)情緒表現(xiàn)尚可，西北主流廠家競(jìng)價(jià)競(jìng)拍后成交大幅好轉(zhuǎn)，終端下游積極采購(gòu)，貿(mào)易商參與積極性大幅提升，拿貨為主，需求支撐力度尚可，主流廠家競(jìng)拍全部成交，貿(mào)易商轉(zhuǎn)單價(jià)格1830-1840元/噸，較昨日持平。魯北地區(qū)下游繼續(xù)招標(biāo)采購(gòu)，地?zé)捓麧?rùn)可觀，原料庫(kù)存中高位，采購(gòu)量持續(xù)維持高位，受西北漲價(jià)提振，招標(biāo)價(jià)格整體平穩(wěn)，部分高庫(kù)存下游壓價(jià)采購(gòu)，低端價(jià)格較上周五跌20元/噸。港口地區(qū)庫(kù)存持續(xù)回升，剛需持續(xù)拿貨，基差走弱，基本平水，中性庫(kù)存下剛需消耗，但進(jìn)口增量預(yù)期較強(qiáng)，市場(chǎng)情緒偏弱。隨著期貨震蕩，市場(chǎng)情緒表現(xiàn)一般，同時(shí)煤價(jià)持續(xù)堅(jiān)挺，內(nèi)地部分裝置重啟后開始外賣產(chǎn)品，不過(guò)近期甲醇市場(chǎng)相關(guān)消息頻發(fā)，市場(chǎng)情緒脈沖影響較大，而煤價(jià)相對(duì)堅(jiān)挺，多空因素交織，期貨在2000附近布局多單。（以上觀點(diǎn)僅供參考，不做入市依據(jù)）。
銀河期貨
尿素
【市場(chǎng)情況】
期貨市場(chǎng)：尿素期貨盤面震窄幅震蕩，最終報(bào)收1870（-0/-0%）。
現(xiàn)貨市場(chǎng)：出廠報(bào)價(jià)全面走穩(wěn)，但收單下滑，河南小顆粒出廠報(bào)2180-2200元/噸，山東小顆粒出廠報(bào)2190-2200元/噸，河北小顆粒出廠報(bào)2160-2180元/噸，山西中小顆粒出廠報(bào)2100-2190元/噸，安徽中小顆粒出廠報(bào)2280-2300元/噸，新疆中小顆粒出廠報(bào)2100-2150元/噸，內(nèi)蒙出廠報(bào)2040-2080元/噸。
【重要資訊】
【尿素】7月4日，尿素行業(yè)日產(chǎn)16.31萬(wàn)噸，較上一工作日減少0.03萬(wàn)噸，較去年同期減少0.06萬(wàn)噸；今日開工率77.36%，較去年同期72.80%回升4.56%。隆眾統(tǒng)計(jì)。
【交易策略】
國(guó)內(nèi)主流地區(qū)尿素現(xiàn)貨出廠報(bào)價(jià)全面企穩(wěn)，收單有所放緩，局部出廠報(bào)價(jià)開始下調(diào)。山東市場(chǎng)情緒進(jìn)一步降溫，省內(nèi)復(fù)合肥廠全停，農(nóng)業(yè)剛需開始收尾，廠家收單下滑，隨行走貨，不過(guò)待發(fā)尚可，出廠報(bào)價(jià)走穩(wěn)；臨沂地區(qū)貿(mào)易商出貨積極性提升，報(bào)價(jià)止?jié)q企穩(wěn)；河南地區(qū)復(fù)合肥廠全停，外省需求有所下滑，農(nóng)業(yè)需求步入尾聲，廠家收單一般，部分收單轉(zhuǎn)弱，但多有待發(fā)，出廠報(bào)價(jià)整體企穩(wěn)；山西地區(qū)整體需求有所下滑，同時(shí)省外需求有所降溫，外發(fā)訂單減量，廠家新單成交下滑，出廠報(bào)價(jià)止?jié)q回落；河北地區(qū)下游需求轉(zhuǎn)弱，國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)上漲，但出口依舊倒掛，廠家收單下滑，出廠報(bào)價(jià)弱穩(wěn)為主；安徽、兩湖、江蘇地區(qū)市場(chǎng)情緒一般，出廠報(bào)價(jià)全面企穩(wěn)。一方面，華北、華中夏耕結(jié)束，臨沂與寧陵地區(qū)復(fù)合肥廠全面停車，同時(shí)農(nóng)業(yè)需求近期基本進(jìn)入尾聲，國(guó)際價(jià)格雖繼續(xù)上漲，但出口倒掛，持續(xù)抑制出口，整體需求支撐力度減弱。另一方面，當(dāng)前原料煤價(jià)格整體穩(wěn)中有漲，尿素出廠報(bào)價(jià)全面走穩(wěn)，煤制尿素利潤(rùn)尚可，新增裝置將陸續(xù)投產(chǎn)，不過(guò)近期部分裝置開始檢修，開工率有所下滑，日均產(chǎn)量持續(xù)降至16.5萬(wàn)噸附近，供應(yīng)有所減量，近期農(nóng)業(yè)需求開始降溫，廠家收單轉(zhuǎn)弱，出廠報(bào)價(jià)企穩(wěn)。（以上觀點(diǎn)僅供參考，不做入市依據(jù)）。
銀河期貨
煤炭
【市場(chǎng)情況】
7月4日，港口市場(chǎng)5500大卡市場(chǎng)報(bào)價(jià)850-880元/噸，5000大卡市場(chǎng)報(bào)價(jià)750-780元/噸，4500大卡市場(chǎng)報(bào)價(jià)640-660元/噸。內(nèi)蒙地區(qū)煤5500大卡價(jià)格580-630元/噸，5000大卡價(jià)格470-520元/噸，4500大卡價(jià)格380-420元/噸。榆林地區(qū)非電企業(yè)用煤6000大卡價(jià)格700-750元/噸，5800大卡價(jià)格650-700元/噸；山西非電企業(yè)用煤5500大卡含稅價(jià)格640-690元/噸，5000大卡含稅價(jià)格550-600元/噸，4500大卡含稅價(jià)格440-490元/噸。
【交易策略】
昨日，神華外購(gòu)上漲40元/噸，進(jìn)一步對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)看漲情緒有一定支撐。港口煤炭市場(chǎng)情緒略有走穩(wěn)，隨著坑口價(jià)不斷上漲，前期停產(chǎn)煤礦陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，主產(chǎn)地供應(yīng)恢復(fù)至高位水平，鄂爾多斯和榆林地區(qū)日均產(chǎn)量均恢復(fù)至歷史最高水平，而隨著坑口價(jià)連續(xù)上漲，終端接受度降低，煤礦庫(kù)存開始積累，加之貿(mào)易商囤貨意愿低迷，煤礦坑口價(jià)漲幅收窄，但隨著榆林地區(qū)開工率窄幅回落，市場(chǎng)情緒表現(xiàn)積極，坑口價(jià)繼續(xù)上漲為主。產(chǎn)地發(fā)運(yùn)港口持續(xù)倒掛，呼局批車數(shù)雖有提升，但依舊低位，港口調(diào)入偏低，港口庫(kù)存長(zhǎng)袖回落，可售貨源略顯緊張，港口市場(chǎng)情緒相對(duì)積極，部分電廠剛需采購(gòu)，貿(mào)易商囤貨意愿較高，支撐港口煤價(jià)繼續(xù)上漲。當(dāng)前，港口地區(qū)庫(kù)存繼續(xù)回落，呼局發(fā)運(yùn)量持續(xù)低位徘徊，港口調(diào)入依舊較低，江內(nèi)庫(kù)存繼續(xù)累庫(kù)，電廠日耗季節(jié)性回升，不過(guò)電廠庫(kù)存在長(zhǎng)協(xié)和進(jìn)口煤大量補(bǔ)充下，庫(kù)存維持高位，同時(shí)隨著西南降雨逐漸增多，水電蓄水環(huán)比大幅改善，迎峰度夏水電替代效應(yīng)穩(wěn)步增強(qiáng)，預(yù)計(jì)煤價(jià)反彈空間有限。（以上觀點(diǎn)僅供參考，不做入市依據(jù)）。
銀河期貨
PVC
【市場(chǎng)情況】
昨日PVC呈震蕩走勢(shì)，日盤V2309收于5828，上漲0.15%或9點(diǎn)，夜盤V2309收于5825點(diǎn)，下跌0.05%或3點(diǎn)。現(xiàn)貨市場(chǎng)，昨日現(xiàn)貨基本面成交清淡，市場(chǎng)貨源供應(yīng)正常，需求表現(xiàn)疲軟，華東地區(qū)電石法五型現(xiàn)匯出庫(kù)一口報(bào)價(jià)混亂，盤中在5650-5750區(qū)間波動(dòng)，更低價(jià)格亦存在，乙烯法市場(chǎng)僵持區(qū)域內(nèi)5850-5950送到。廣州PVC市場(chǎng)價(jià)格下調(diào)，電石法5型主流價(jià)格在5650-5750元/噸港口提。
【重要資訊】
1、昨日國(guó)內(nèi)電石市場(chǎng)出現(xiàn)區(qū)域性下調(diào),寧夏地區(qū)主流出廠價(jià)格下調(diào)50元/噸到2700元/噸，生產(chǎn)企業(yè)出貨積極。
【交易策略】
上周PVC開工回升，其中電石法開工環(huán)比下降，乙烯法開工明顯回升，后期開工仍有回升預(yù)期。上半周下游有一波集中補(bǔ)庫(kù)，但價(jià)格上漲后成交明顯走弱，上周PVC上游庫(kù)存和社會(huì)庫(kù)存均有所去化，整體依舊高位。需求端仍處淡季，需求仍弱。PVC基本面維持疲軟，但短期市場(chǎng)對(duì)政策抱有較強(qiáng)期待，短期價(jià)格震蕩。中期方向依舊偏空，一方面是新產(chǎn)能投放，一方面是需求差，高庫(kù)存難以解決，需要繼續(xù)打壓邊際產(chǎn)能，策略以逢高沽空為主。（觀點(diǎn)僅供參考，不作為買賣依據(jù))。
銀河期貨
PTA
【市場(chǎng)情況】
昨日TA2309主力合約日盤收于5590(-16/-0.29%)，夜盤收于5600(+10/+0.18%)。PTA主港基差09+55，8月MOPJ日本CFR石腦油收于533.5美元/噸；CFR中國(guó)PX收于981美元/噸，環(huán)比下跌3美元/噸。
【重要資訊】
1、CCF:昨日江浙滌絲產(chǎn)銷高低分化，至下午3點(diǎn)附近平均估算在7成略偏下，直紡滌短產(chǎn)銷清淡，平均35%。
2、華東一煉廠歧化裝置目前已按計(jì)劃?rùn)z修，900萬(wàn)噸PX裝置負(fù)荷下降至70~75%附近。
【交易策略】
昨日PTA基差平穩(wěn)，PTA現(xiàn)貨加工費(fèi)在300元/噸附近。上游浙石化歧化裝置目前已按計(jì)劃?rùn)z修，PX負(fù)荷下降至70%~75%附近，下游聚酯開工維持高位，聚酯庫(kù)存不高，PTA供需矛盾不大，當(dāng)前油品下游裂解強(qiáng)勢(shì)，煉廠利潤(rùn)尚可支撐后續(xù)進(jìn)料需求，短期油價(jià)預(yù)計(jì)震蕩偏強(qiáng)，TA價(jià)格有較強(qiáng)支撐。(以上觀點(diǎn)僅供參考，不做入市依據(jù))
銀河期貨
PP
【市場(chǎng)情況】
昨日PP呈震蕩走勢(shì)，日盤PP2309收于7078，上漲0.14%或10點(diǎn)，夜盤PP2309收于7083，上漲0.07%或5點(diǎn)。現(xiàn)貨市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)聚丙烯價(jià)格變化不大，市場(chǎng)維持區(qū)間整理，以華東拉絲為例價(jià)格主流在7100-7200元/噸。
【重要資訊】
1、今日兩油庫(kù)存72萬(wàn)噸，環(huán)比下降2.5萬(wàn)噸。
2、昨日PP檢修比例12.7%，環(huán)比下降1個(gè)百分點(diǎn)。
【交易策略】
新裝置方面，巨正源二期60萬(wàn)噸PP裝置6月初投產(chǎn)，中石化安慶30萬(wàn)噸新裝置6月21日投料產(chǎn)出，計(jì)劃7月量產(chǎn)，安徽天大30萬(wàn)噸PP粉料預(yù)期8月投產(chǎn)，東華能源茂名、京博石化、寶豐預(yù)估09前投產(chǎn)，PP投產(chǎn)壓力大。進(jìn)口方面，中東供應(yīng)恢復(fù)、北美新產(chǎn)能投放，外需弱勢(shì)，進(jìn)口壓力在增大。需求端，下游開工歷史同期低位，塑料制品出口環(huán)比下降，內(nèi)外需雙弱。但宏觀擾動(dòng)較大，等待中期反彈拋空機(jī)會(huì)。（觀點(diǎn)僅供參考，不作為買賣依據(jù))
銀河期貨
PF
【市場(chǎng)情況】
昨日PF2310主力合約日盤收于7084（+2/+0.03%)，夜盤收于7112(+28/+0.4%)。現(xiàn)貨方面半光1.4D直紡滌短江浙商談重心7100-7300元/噸，福建主流7250-7350元/噸附近，山東、河北主流7150-7350元/噸送到。
【重要資訊】
CCF:昨日江浙滌絲產(chǎn)銷高低分化，至下午3點(diǎn)附近平均估算在7成略偏下，直紡滌短產(chǎn)銷清淡，平均35%。
【交易策略】
近期短纖開工回升，短纖產(chǎn)銷弱勢(shì)，純滌紗開工提升有限，紗廠成品庫(kù)存去化困難，短纖供需弱勢(shì)，加工費(fèi)預(yù)計(jì)維持偏低格局。(以上觀點(diǎn)僅供參，不做入市依據(jù)）
銀河期貨
MEG
【市場(chǎng)情況】
昨日EG2309期貨主力合約日盤收于3994（+37/+0.94%)，夜盤收于4001(+7/+0.18%)。現(xiàn)貨基差在09合約貼水78-80元/噸附近，8月下期貨基差在09合約減10元/噸。
【重要資訊】
陜渭煤化30萬(wàn)噸/年的合成氣制乙二醇裝置近日停車，重啟時(shí)間暫時(shí)待定。華南一套50萬(wàn)噸/年的MEG裝置計(jì)劃于本周中停車檢修，預(yù)計(jì)檢修時(shí)長(zhǎng)在半個(gè)月附近。美國(guó)一套36萬(wàn)噸/年的MEG裝置已于近日停車檢修更換催化劑，預(yù)計(jì)檢修時(shí)長(zhǎng)在兩個(gè)月附近，韓國(guó)一套12.5萬(wàn)噸/年的MEG裝置目前已恢復(fù)正常運(yùn)行，該裝置此前于5月底停車執(zhí)行檢修。
【交易策略】
供應(yīng)端國(guó)內(nèi)乙二醇檢修裝置重啟，外盤美國(guó)伊朗貨源集中到港，乙二醇供應(yīng)回升。下游聚酯開工維持高位水平，聚酯庫(kù)存壓力不大，三季度旺季影響下聚酯開工預(yù)計(jì)仍在相對(duì)高位，近期原料端石腦油、乙烯、甲醇及煤炭坑口價(jià)上漲，乙二醇在原料價(jià)格上漲下支撐較強(qiáng)。(以上觀點(diǎn)僅供參考，不做入市依據(jù))
銀河期貨
EB
【市場(chǎng)情況】
昨日EB2308期貨主力合約日盤收于7317（+40/+0.55%)，夜盤收于7381(+64/+0.87%)。現(xiàn)貨方面昨日江蘇苯乙烯現(xiàn)貨自提價(jià)格7290元/噸，環(huán)比下跌10元/噸，7月下紙貨基差08合約+65，8月下紙貨08合約+55，或10合作+130，9月下紙貨09合約+70。華東純苯現(xiàn)貨均價(jià)6225元/噸，環(huán)比持平。
【重要資訊】
供應(yīng)方面淄博峻辰50萬(wàn)噸/年苯乙烯裝置7月3日附近停車，重啟時(shí)間待定；浙江石化27/60萬(wàn)噸/年的PO/SM裝置于6月18日下午產(chǎn)出苯乙烯合格品，6月底產(chǎn)出穩(wěn)定，目前負(fù)荷正在穩(wěn)定提高，產(chǎn)品銷售中；煙臺(tái)65萬(wàn)噸/年苯乙烯裝置5月15日附近停工，計(jì)劃本周末重啟；安慶石化40萬(wàn)噸/年苯乙烯裝置6月底7月初投料，目前已經(jīng)產(chǎn)出苯乙烯，但尚未出合格品。
【交易策略】
7月利士德、茂名石化、煙臺(tái)萬(wàn)華、青島煉化、上海賽科、吉林石化苯乙烯檢修裝置計(jì)劃重啟，浙石化、安慶計(jì)劃投產(chǎn)，苯乙烯供應(yīng)回升，下游硬膠利潤(rùn)改善整體開工平穩(wěn)，硬膠去庫(kù)幅度放緩，上游純苯高位庫(kù)存去化緩慢，苯乙烯非一體化裝置現(xiàn)金流恢復(fù)。當(dāng)前油品下游裂解強(qiáng)勢(shì)，煉廠利潤(rùn)尚可支撐后續(xù)進(jìn)料需求，短期油價(jià)預(yù)計(jì)震蕩偏強(qiáng)，苯乙烯非一體化裝置現(xiàn)金流恢復(fù)，價(jià)格受原料端影響較大。(以上觀點(diǎn)僅供參，不做入市依據(jù))
銀河期貨
液化氣
【市場(chǎng)情況】
PG09夜盤收3697點(diǎn)（-0.08%）。
現(xiàn)貨市場(chǎng)，7月4日華南國(guó)產(chǎn)氣均價(jià)-75至3630，進(jìn)口氣均價(jià)-50至3690，華東民用氣主流成交3700-3900元/噸，山東民用氣基準(zhǔn)價(jià)-20至3870元/噸，醚后碳四基準(zhǔn)價(jià)+20至4710元/噸。
【重要資訊】
隆眾資訊報(bào)道：
昨日華南主營(yíng)煉廠補(bǔ)跌調(diào)整價(jià)差，但碼頭繼續(xù)跟跌兩者價(jià)差仍不足，價(jià)格下行背景下下游多觀望心態(tài)，目前市場(chǎng)情緒略顯悲觀，今日局部仍有補(bǔ)跌預(yù)期。
昨日華東市場(chǎng)穩(wěn)中下行，整體氛圍一般。下游采購(gòu)維持剛需，煉廠以保證庫(kù)存可控為主，碼頭到船偏集中，預(yù)計(jì)今日華東市場(chǎng)或以穩(wěn)為主，個(gè)別存弱。
昨日山東民用氣市場(chǎng)交投氛圍一般，部分廠家讓利后效果有限，下游仍存抵觸情緒，預(yù)計(jì)今日民用氣市場(chǎng)延續(xù)穩(wěn)中偏弱趨勢(shì)。昨日醚后市場(chǎng)交投氛圍良好，廠家試探性推漲后普遍出貨無(wú)壓，預(yù)計(jì)今日醚后市場(chǎng)延續(xù)穩(wěn)中上行趨勢(shì)。
【交易策略】
進(jìn)口成本低位，南方現(xiàn)貨價(jià)格偏弱運(yùn)行，前期部分工業(yè)氣價(jià)格已經(jīng)顯著下跌，市場(chǎng)對(duì)異辛烷征稅計(jì)價(jià)較為充分。民用淡季疊加倉(cāng)單持續(xù)增加，PG短期缺乏上行驅(qū)動(dòng)。中期關(guān)注巴拿馬運(yùn)河水位下降對(duì)美亞套利物流的影響。PG短期震蕩偏弱，但下行空間預(yù)計(jì)有限，中期建議逢高空。（以上觀點(diǎn)僅供參考，不做為入市依據(jù)）
銀河期貨
純堿
【市場(chǎng)情況】
1)期貨市場(chǎng)：純堿期貨主力09合約收于1690元/噸（+13/+0.77%），夜盤收于1687元/噸（-16/+0.94%），09-01價(jià)差擴(kuò)大至257（+8/+3.2%）。
2)現(xiàn)貨市場(chǎng)：純堿現(xiàn)貨價(jià)格維穩(wěn)，重堿均價(jià)為2129元/噸（+0），輕堿均價(jià)為2021元/噸（+0），輕重堿價(jià)差為107（+0）。沙河重堿維穩(wěn)至2000元/噸，華東輕堿維穩(wěn)至2150元/噸。
【重要資訊】
1)據(jù)隆眾資訊，國(guó)內(nèi)純堿市場(chǎng)走勢(shì)穩(wěn)定，價(jià)格相對(duì)平穩(wěn)，企業(yè)出貨正常。裝置運(yùn)行以穩(wěn)居多，個(gè)別企業(yè)負(fù)荷波動(dòng)，有下降趨勢(shì)。企業(yè)訂單維持，近期接收狀態(tài)。下游需求一般，高價(jià)抵觸。
【交易策略】
以目前公布夏季檢修的廠家來(lái)看，預(yù)計(jì)檢修高峰期帶來(lái)的供給缺口將會(huì)帶動(dòng)純堿去庫(kù)，7-8月份供給偏緊但不會(huì)短缺。部分廠家有漲價(jià)預(yù)期，但是下游接貨情緒一般，上周玻璃廠純堿庫(kù)存天數(shù)為12天，環(huán)比下降。在長(zhǎng)期過(guò)剩的背景下，純堿大方向仍偏空，短期以震蕩運(yùn)行為主。(以上觀點(diǎn)僅供參考，不做入市依據(jù))。
銀河期貨
玻璃
【市場(chǎng)情況】
1)期貨市場(chǎng)：玻璃期貨主力09合約收于1562元/噸（+42/+2.76%），09-01價(jià)差擴(kuò)大至153（+23）。
2)現(xiàn)貨市場(chǎng)：玻璃現(xiàn)貨均價(jià)為1841元/噸（-11），沙河大板市場(chǎng)價(jià)下調(diào)16至1616元/噸，湖北維穩(wěn)至1830元/噸，浙江維穩(wěn)至1920元/噸。
【重要資訊】
據(jù)隆眾資訊，目前終端資金鏈偏緊下，加工訂單增量有限，且供應(yīng)端仍存增加預(yù)期，拿貨情緒多較為謹(jǐn)慎，多數(shù)企業(yè)產(chǎn)銷尚不能做平，企業(yè)價(jià)格存壓，預(yù)計(jì)今日價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行，運(yùn)行區(qū)間在1860-1864元/噸。
【交易策略】
玻璃廠當(dāng)前依舊以將即去庫(kù)存思路為主，降價(jià)后產(chǎn)銷有明顯的提升，尤其沙河下游及貿(mào)易商手里庫(kù)存不高的情況下，但是整體依舊以剛需采購(gòu)為主。當(dāng)前玻璃缺乏有效驅(qū)動(dòng)，預(yù)計(jì)玻璃在地區(qū)庫(kù)存較高，淡季雨季需求不佳，潛在供應(yīng)增加的情況下以震蕩運(yùn)行為主，但近期宏觀擾動(dòng)較多，建議謹(jǐn)慎操作。（以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù)）
銀河期貨
工業(yè)硅
【市場(chǎng)情況】
期貨市場(chǎng)：4日工業(yè)硅期貨窄幅震蕩，主力合約SI2308收于13235，(-135，-1.01%），成交54573手，持倉(cāng)64681手，減305手。
現(xiàn)貨市場(chǎng)：4日云南出廠工業(yè)硅成交553#不通氧12700-12800平；通氧553#13100-13200平，421#13900-14000平，下游多晶硅致密料62.5元/千克持穩(wěn)，鋁合金華東ADC12 18400元/噸持穩(wěn)，華東地區(qū)有機(jī)硅DMC降250至13750元/噸（凈水含稅）。
【重要資訊】
1、據(jù)鐵合金在線統(tǒng)計(jì)，6月有機(jī)硅單體廠開工產(chǎn)能313萬(wàn)噸，開工率58.83%，環(huán)比上升0.89%；本月單體產(chǎn)量約23.94萬(wàn)噸，環(huán)比增產(chǎn)0.46萬(wàn)噸。
【交易策略】
今日期貨盤面午后下挫明顯，421#盤面正套較多，盤面小幅陰跌，下游需求未明顯改善，有機(jī)硅廠陸續(xù)恢復(fù)正常運(yùn)行，下游工廠觀望情緒濃，庫(kù)存數(shù)據(jù)小幅下降，但總量仍處高位，供需仍處博弈之中，預(yù)計(jì)盤面震蕩繼續(xù)。（觀點(diǎn)僅供參考，不作為買賣依據(jù)）
