三季度gdp增速將公布,三季度gdp增長(zhǎng)率
本文來(lái)源：時(shí)代周報(bào) 作者：王晨婷
多項(xiàng)指標(biāo)好于預(yù)期，剛剛公布的8月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)給市場(chǎng)注入信心。
9月15日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)布會(huì)上提到，8月份，主要指標(biāo)邊際改善，國(guó)民經(jīng)濟(jì)恢復(fù)向好，高質(zhì)量發(fā)展扎實(shí)推進(jìn)，積極因素累積增多。
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，8月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)4.5%，比上月加快0.8個(gè)百分點(diǎn)；社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)4.6%，比上月加快2.1個(gè)百分點(diǎn)。1-8月份固投同比增長(zhǎng)3.2%，比前值回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。
圖源：圖蟲(chóng)創(chuàng)意
7月中央政治局會(huì)議定調(diào)之后，穩(wěn)增長(zhǎng)政策密集出臺(tái)。央行連出降息、優(yōu)化房地產(chǎn)金融政策等大招，年內(nèi)第二次降準(zhǔn)也最新落地，8月經(jīng)濟(jì)開(kāi)始觸底反彈。市場(chǎng)預(yù)計(jì)，目前到9月底可能有進(jìn)一步的穩(wěn)增長(zhǎng)政策落地，四季度有望延續(xù)經(jīng)濟(jì)修復(fù)態(tài)勢(shì)。
消費(fèi)提速，服務(wù)零售猛增19.4%
今年以來(lái)，消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)拉動(dòng)尤為明顯。前8個(gè)月，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)7%，其中服務(wù)零售額增長(zhǎng)19.4%。
8月正逢暑假旺季，居民出行旅游增多，餐飲、住宿、交通等服務(wù)消費(fèi)持續(xù)擴(kuò)大。8月份，全國(guó)餐飲收入同比增長(zhǎng)12.4%。鐵路運(yùn)輸、航空運(yùn)輸、住宿等行業(yè)的商務(wù)活動(dòng)指數(shù)都保持在55%以上的較高景氣區(qū)間。
圖源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局官網(wǎng)
在出行類和升級(jí)類商品銷售加快的帶動(dòng)下，商品零售增速也有所回升。8月份，商品零售額同比增長(zhǎng)3.7%，比上月加快2.7個(gè)百分點(diǎn)。其中，化妝品類、通訊器材類、金銀珠寶類零售額增速領(lǐng)先，分別增長(zhǎng)9.7%、7.2%、8.5%。汽車類零售額則同比微增1.1%。
“8月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)4.6%，高于預(yù)期1.1個(gè)百分點(diǎn)。在2022年同期基數(shù)上行的背景下，8月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增速高于預(yù)期且高于前值。”英大證券公司首席宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄭后成告訴時(shí)代周報(bào)記者。
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鄭后成分析稱，對(duì)8月社零形成支撐的因素主要有三個(gè)：其一，8月CPI同比錄得0.1%的上漲，較前值上行0.4個(gè)百分點(diǎn)，在價(jià)格角度對(duì)8月社零總額同比數(shù)據(jù)形成支撐；其二，8月城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率較前值下行0.1個(gè)百分點(diǎn)，同時(shí)就業(yè)人員平均工作時(shí)間錄得48.7小時(shí)/周，位于歷史高位區(qū)間。
“其三，從結(jié)構(gòu)角度看，受國(guó)際油價(jià)上行的影響，石油及制品類零售額當(dāng)月同比也錄得較高增速。與此同時(shí)，受內(nèi)盤(pán)黃金價(jià)格上行影響，金銀珠寶類零售額當(dāng)月同比錄得較高增速，是8月社零總額同比的支撐項(xiàng)?！编嵑蟪烧f(shuō)。
時(shí)代周報(bào)記者注意到，7月25日，全國(guó)消費(fèi)促進(jìn)工作年中推進(jìn)會(huì)上強(qiáng)調(diào)，持續(xù)辦好“消費(fèi)提振年”系列活動(dòng)，提振汽車、家居等大宗消費(fèi)，推動(dòng)服務(wù)消費(fèi)提質(zhì)擴(kuò)容，改善消費(fèi)條件，創(chuàng)新消費(fèi)場(chǎng)景，更好發(fā)揮消費(fèi)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的基礎(chǔ)性作用。上海、嘉興、廣西等多地在之后發(fā)布促消費(fèi)舉措。
“促消費(fèi)是當(dāng)前恢復(fù)和擴(kuò)大內(nèi)需的關(guān)鍵所在，后續(xù)要通過(guò)聚焦改善低收入群體就業(yè)和加大轉(zhuǎn)移支付等方式，增強(qiáng)這一人群的消費(fèi)意愿。”財(cái)信國(guó)際經(jīng)濟(jì)研究院副院長(zhǎng)伍超明在接受時(shí)代周報(bào)記者采訪時(shí)談到。
工業(yè)端出現(xiàn)積極變化，制造業(yè)投資年內(nèi)首升
從生產(chǎn)端來(lái)看，工業(yè)生產(chǎn)在8月也出現(xiàn)了一些積極變化。
8月，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)4.5%，增速比上月加快0.8個(gè)百分點(diǎn)。其中，規(guī)模以上航空航天器及設(shè)備制造業(yè)增加值同比增長(zhǎng)16.2%，集成電路、光電子器件等高技術(shù)產(chǎn)品產(chǎn)量分別增長(zhǎng)21.1%和29.9%。
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工業(yè)生產(chǎn)平穩(wěn)運(yùn)行的積極因素同樣在增多，市場(chǎng)需求逐步改善，8月份，制造業(yè)PMI中，新訂單指數(shù)升至50.2%，為4月份以來(lái)首次升至景氣區(qū)間。生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)分別為51.9%和50.2%，比上月上升1.7和0.7個(gè)百分點(diǎn)，均為近5個(gè)月以來(lái)的高點(diǎn)。
受企業(yè)生產(chǎn)改善影響，企業(yè)采購(gòu)意愿也有所增強(qiáng)。8月份，制造業(yè)企業(yè)采購(gòu)量指數(shù)升至50.5%，回到景氣區(qū)間。同時(shí)，8月份PPI降幅進(jìn)一步收窄，有利于企業(yè)效益的改善。
“下階段，盡管外部環(huán)境復(fù)雜嚴(yán)峻，工業(yè)轉(zhuǎn)型調(diào)整仍面臨壓力，但是擴(kuò)大內(nèi)需的政策逐步顯效，產(chǎn)業(yè)升級(jí)穩(wěn)步推進(jìn)，發(fā)展新動(dòng)能繼續(xù)壯大，工業(yè)生產(chǎn)有望保持總體平穩(wěn)?！眹?guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人付凌暉表示。
6-8月制造業(yè)PMI連續(xù)3個(gè)月回升，制造業(yè)投資方面同樣出現(xiàn)可喜的變化。1-8月，制造業(yè)投資同比增長(zhǎng)5.9%，增速較1-7月加快0.2個(gè)百分點(diǎn)，為今年以來(lái)首次回升。
不過(guò)，受基建投資增速回落、房地產(chǎn)投資跌幅擴(kuò)大等因素影響，1-8月份，全國(guó)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)3.2%，有所回落，不及預(yù)期。
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“1-8月份，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資額同比增速為-8.8%。該指標(biāo)總體上處于跌幅擴(kuò)大態(tài)勢(shì)，不過(guò)也需客觀看待?！币拙友芯吭貉芯靠偙O(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)告訴時(shí)代周報(bào)記者，開(kāi)發(fā)投資指標(biāo)有企穩(wěn)回暖趨勢(shì)，這個(gè)節(jié)奏后續(xù)也會(huì)改善，尤其是當(dāng)銷售端數(shù)據(jù)持續(xù)改善的情況下，開(kāi)發(fā)投資指標(biāo)也有向好的可能。
此外，嚴(yán)躍進(jìn)還指出，城中村改造和保障房建設(shè)在拉動(dòng)投資和調(diào)整投資結(jié)構(gòu)方面有非常重要的作用，在傳統(tǒng)住宅開(kāi)發(fā)沒(méi)有強(qiáng)拉升的過(guò)程中，此類兩支力量應(yīng)該得到重視。
四季度有望走出階段性波折底部
9月行至過(guò)半，四季度即將到來(lái)，宏觀經(jīng)濟(jì)在今年最后一個(gè)季度會(huì)有怎樣的表現(xiàn)？
在民生銀行團(tuán)隊(duì)宏觀中心主任王靜文看來(lái)，近期各項(xiàng)指標(biāo)都顯示出經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，但面臨的巨大壓力仍不容忽視。
“居民消費(fèi)意愿高漲，但消費(fèi)能力仍然低迷，特別是加杠桿意愿疲弱，使得房地產(chǎn)市場(chǎng)欲振乏力；民營(yíng)企業(yè)信心尚未改觀，8月小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期出現(xiàn)回落，8月末M1增速降至2.2%，刷新自去年2月以來(lái)的最低水平，顯示企業(yè)活力仍待提升；地方政府債務(wù)壓力居高不下，一些市縣償債能力變?nèi)?、債?wù)風(fēng)險(xiǎn)較高。這些都需要加碼逆周期調(diào)節(jié)措施來(lái)予以應(yīng)對(duì)?！蓖蹯o文告訴時(shí)代周報(bào)記者。
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在近期央行連出降息、降準(zhǔn)、優(yōu)化房地產(chǎn)金融政策等大招后，以宏觀政策“組合拳”推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)向好的信號(hào)已經(jīng)非常明顯，市場(chǎng)預(yù)期也迎來(lái)明顯好轉(zhuǎn)。華泰證券預(yù)計(jì)，目前到9月底可能有進(jìn)一步的穩(wěn)增長(zhǎng)政策落地。
華泰證券分析認(rèn)為，后續(xù)穩(wěn)增長(zhǎng)政策的重點(diǎn)包括：地產(chǎn)供需兩端放松的力度可能進(jìn)一步加大，其中一線城市是否適度下調(diào)首付比例，以及部分放開(kāi)限購(gòu)最值得關(guān)注；地方化債方面，特殊再融資券之外，央行通過(guò)銀行對(duì)地方政府SPV（特殊目的載體）進(jìn)行緊急流動(dòng)性支持的政策，對(duì)穩(wěn)定市場(chǎng)的邊際效用可能更大；以及城中村改造有望獲得更多的、自上而下的政策支持。
如果穩(wěn)增長(zhǎng)進(jìn)一步加碼，尤其是明年地方債額度在今年四季度提前發(fā)行，央行可能有進(jìn)一步降準(zhǔn)降息的空間。
“考慮到完成經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)的要求，中性情形下今年三、四季度GDP應(yīng)該分別在4%和5.3%左右。盡管8月份一系列積極政策出臺(tái)、落地，但考慮到政策落地指示到經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)回升的時(shí)滯，預(yù)計(jì)三季度GDP當(dāng)季同比可能落在3.4%～4%的區(qū)間?！遍L(zhǎng)城證券首席策略分析師蔣飛告訴時(shí)代周報(bào)記者，從這個(gè)角度看，今年四季度是完成經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)的關(guān)鍵時(shí)期。
蔣飛認(rèn)為，8月以來(lái)穩(wěn)增長(zhǎng)政策迭出，一定程度可以為經(jīng)濟(jì)“托底”，但經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的壓力不可謂不大。貨幣、財(cái)政政策發(fā)力仍不可缺位。四季度有望走出階段性波折的底部，為完成經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)沖刺。
