股市大跌后股市的錢會蒸發嗎(股市大跌之后)

圖/攝圖

對美股而言，昨夜是“血雨腥風”的一晚。

當地時間5月5日，美股上演了奇詭的一幕：前一日收盤前人們剛剛為鮑威爾排除了美聯儲激進加息75基點的可能性而歡呼，第二天就爭先恐后地拋掉了自己手里的股票。

美股三大股指完全回吐前一日的漲幅。道指盤中一度重挫近1400點。截至收盤，道指和納指均創下2020年以來的最大單日跌幅，標普500指數成分股中只有19支個股收盤時沒有下跌。

昨夜美股市值跌掉10萬億，一關鍵指標創20年新高

當地時間5月5日周四，在美聯儲宣布22年來的最大加息幅度之后一天，美股完全抹去了前一日的漲幅并進入“血崩”模式，以標普500指數成分股計算，美股總市值昨夜總計縮水14359億美元（約合人民幣9.56萬億元）。

10年期基準美債收益率也扭轉前一日跌幅再度升破3%，觸及3年多來最高。ICE美元指數上漲1.3%，觸及20年來的新高。

美股在盤前期貨階段便集體走低，納指期貨更是跌近1%。三大指數隨后跳空低開，標普500指數跌開盤便跌1%，道指跌近300點，納指跌1.4%，大型科技和芯片股多數下跌。

截至收盤，標普500指數跌3.56%，報4146.87點；納斯達克指數跌4.99%，報12317.69點；道瓊斯指數跌3.12%，報32997.97點。

圖片來源：Wind

蘋果市值蒸發近1500億美元

美國科技股全線拉胯，其中蘋果跌5.57%，市值蒸發近1500億美元（約合人民幣1萬億元）、特斯拉跌8.33%、亞馬遜跌7.56%、谷歌A跌4.71%、奈飛跌7.69%、微軟跌4.36%；經濟重啟概念亦集體走弱，美國航空跌5.50%、聯合航空跌5.78%、皇家郵輪跌5.42%、挪威郵輪跌6.92%、波音跌4.14%。

數據來源：Wind

熱門中概股普跌

納斯達克中國金龍指數下跌7.72%，叮咚買菜跌超20%，蔚來跌超15%，小鵬汽車、愛奇藝跌超13%，拼多多跌超11%，嗶哩嗶哩、虎牙跌超10%，貝殼、理想汽車跌超8%，阿里和騰訊ADR、京東跌幅均達到6%，網易、百度跌近6%。

數據來源：Wind

阿里、蔚來、百度、貝殼、B站市值縮水超10億美元

5月5日夜盤，熱門中概股幾乎全線下跌。萬得中概股100指數大跌近8%，單日跌幅創近一個半月以來新高。

據證券時報報道，在成份股中，九成個股下跌，奇點未來、一幫通信、億邦通信、尚德機構、億邦通信等跌幅超過10%；阿里巴巴、唯品會、貝殼等跌幅均超過6%，其中貝殼5月5日宣布，擬將其A類普通股以介紹形式于港交所主板雙重主要上市，同時繼續在紐交所保持主要上市地位并交易。

截至收盤，下跌中概股市值合計蒸發近5000億美元，折合人民幣3.32萬億。阿里巴巴、蔚來、百度、貝殼、嗶哩嗶哩市值蒸發額居前，均超10億美元。

一個指標刷新3年來最高

周四（5月5日）紐約尾盤，美國10年期基準國債收益率漲10.22個基點，報3.0365%，盤中交投于2.9249%-3.1057%區間，在紐約中午刷新2018年11月16日以來盤中最高位。

兩年期美債收益率漲6.13個基點，報2.7034%，紐約中午一度漲至2.7381%，逼近2018年11月份峰值2.9732%。02/10年期美債收益率利差漲3.278個基點，報32.099個基點。

美國10年期通脹保值國債（TIPS）損益平衡通脹率跌1.90個基點，報2.8573%，脫離美股尾盤錄得的日高2.8970%。

5分鐘線 數據來源：wind

衡量美元兌六種主要貨幣的一籃子美元指數DXY重回二十年新高，盤中最高漲1.3%至103.04，刷新2002年12月以來高位，升破103并再度上逼104，周三曾跌0.9%創2020年11月來最大跌幅。

美元指數2016年11月以來走勢（周線）數據來源：wind

美元指數攀升至近20年來新高

外匯方面，美元指數攀升至近20年來新高。

美元指數漲1.04%報103.5715，創2002年12月以來新高；非美貨幣全線下跌，截至5月6日早上，離岸人民幣兌美元跌600多基點報6.6917。

美聯儲加息下的人民幣匯率：逐步“企穩”

據21世紀經濟報道消息，面對美聯儲大幅加息50個基點，人民幣開始逐步“企穩”。

截至5月6日早上9時，人民幣兌美元中間價報6.6332，調貶660個基點。前一交易日中間價報6.5672，在岸人民幣16:30收盤價報6.6224，23:30夜盤收報6.6535。

在業內人士看來，境內外人民幣出現不同跌幅，是不同市場面對美聯儲大幅加息所產生的正常反應。境內投資機構更聚焦中國采取一系列穩外貿、促進供應鏈恢復的措施令外貿景氣度維持較高水準，對人民幣匯率企穩構成較大支撐。而境外投資機構則擔心美聯儲持續大幅加息或令人民幣繼續承壓，仍持有一定規模的離岸人民幣空頭頭寸。

“整體而言，面對美聯儲大幅加息施壓，人民幣匯率已基本告別快速下跌走勢，企穩跡象日益明顯?！?/strong>一位香港銀行外匯交易員向記者直言。尤其在美聯儲未能加息75個基點令美元指數沖高回落的影響下，離岸外匯市場人民幣沽空潮正日益減弱。

他認為，盡管離岸人民幣匯率較在岸人民幣低了約300個基點，但這種匯差將隨著人民幣匯率企穩反彈而迅速收窄。

一位歐洲大型資管機構亞太區首席代表向記者表示，隨著人民幣持續釋放下跌壓力，不少海外大型投資機構正重返人民幣債券市場，究其原因，一是他們依然看好中國經濟穩健增長所帶來的穩健收益，二是他們認為在中國經濟向好與資本流出可控的共振下，人民幣匯率跌幅仍將明顯低于其他非美貨幣，令人民幣資產更具吸引力。

外匯局副局長王春英指出，3月下旬債券和股票項下外資凈流出比3月中旬環比下降39%和44%，4月以來進一步緩和，且部分交易日恢復了凈流入。

強勢美元遭遇獲利了結

“目前，外匯市場對美元操作仍存在強烈的買預期、拋現實氛圍?！币晃蝗A爾街對沖基金經理指出，在美聯儲5月大幅加息前，眾多投資機構大舉買漲美元炒作美聯儲加息75個基點，隨著美聯儲加息50個基點塵埃落定，他們紛紛對美元多頭獲利了結，令美元指數從103.63迅速回落至102.77附近。

這令5月5日開盤境內外人民幣雙雙跳漲，進一步鞏固人民幣匯率企穩反彈態勢。

記者獲悉，當天早盤境內外人民幣匯率雙雙跳漲，也與人民幣匯率中間價收報6.5672、較前一個交易日上調505個基點、漲幅創下2020年11月6日以來單日最大值存在密切關系。

“由于人民幣匯率中間價較境內外即期匯率高出逾500個基點，不少海外投資機構認為中國相關部門可能在釋放人民幣匯率低估的信號，紛紛平倉人民幣空頭頭寸?！鼻笆鱿愀坫y行外匯交易員指出。

記者注意到，隨著5日午盤美元指數有所反彈，境內外人民幣匯率走勢出現一定程度的分化——相比境內人民幣匯率保持小幅下跌趨勢，境外離岸人民幣匯率則出現逾300個基點的回落。

“這背后，是部分境外對沖基金仍在押注美聯儲持續大幅加息令中美利差倒掛擴大與人民幣匯率下跌壓力不減，當他們看到美元指數回升時，相應增加離岸人民幣空頭持倉套利?！边@位香港銀行外匯交易員向記者透露，相比過去一兩周，當前這些海外對沖基金的沽空離岸人民幣力度明顯回落——越來越多海外對沖基金開始采取日結日清策略，即當天結清新增的離岸人民幣空頭頭寸以避免隔夜持倉風險。

究其原因，是他們認為人民幣匯率經歷此前快速下跌，已較大程度釋放此前積累的下跌壓力。在中美利差倒掛沒有明顯擴大的情況下，他們沽空離岸人民幣的動作正變得格外謹慎，稍有風吹草動就迅速平倉離場。

“事實上，海外投機資本利用境內外人民幣匯差繼續沽空人民幣套利的算盤已很難成功。”上述交易員表示，這背后，是中國經濟基本面與市場環境已不支持人民幣匯率繼續下跌。具體而言，一是當前人民幣下跌壓力明顯低于2015年匯改期間，令海外投資機構難以照搬2015年匯改期間的沽空策略并取得成功；二是近年企業與金融機構對人民幣匯率波動彈性加大的適應能力持續增強，不會因人民幣匯率短期大幅漲跌而貿然跟風操作，令海外投機資本失去“一呼百應”的能力；三是中美貨幣政策持續分化令中美利差倒掛幅度加大，但中國境內銀行間市場云集數千億美元，足以令中國無需動用外匯儲備就能妥善解決資本流出壓力；四是中國經濟基本面持續穩健增長，令海外投資機構也意識到沽空人民幣的失敗風險較高。

人民幣沽空壓力日益減弱

在多位業內人士看來，盡管境外離岸人民幣匯率仍較境內人民幣低了約300個基點，但投機沽空人民幣的壓力正在日益減弱。

一位香港私募基金負責人向記者表示，相比兩周前，不少海外投機資本的離岸人民幣空頭持倉規模已明顯下降。

“事實上，這些海外投機資本此前之所以加倉離岸人民幣空頭頭寸，一個重要原因是他們將沽空人民幣作為押注美聯儲在5月超預期加息75個基點與美元大幅飆漲的替代工具。”他指出，但隨著美聯儲最終加息50個基點，這些海外對沖基金紛紛采取見好就收的策略。

此外，近期日元兌美元匯率出現企穩跡象，也令不少寄希望日元持續大跌而大舉沽空其他亞洲貨幣的海外投機資本算盤落空。

記者多方了解到，這些海外投機資本陸續“離場”，還有一個不容忽視的原因，即此前中美利差持續收窄倒掛令人民幣匯率積累較高的回調壓力，但當時中國外貿維持高景氣度令人民幣匯率保持堅挺，令海外投機資本沽空策略“難以成功”；近期中國遭遇疫情令外貿出現短期波動，讓他們再度看到外貿景氣度下降，紛紛卷土重來沽空離岸人民幣套利。

如今，隨著離岸人民幣匯率回落充分釋放下跌壓力，越來越多海外投機資本已注意到繼續沽空人民幣存在較高失敗風險。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華向記者表示，短期而言，人民幣對美元匯率可能在6.6-6.7附近波動，但推動人民幣匯率進一步貶值的基礎明顯弱化。一方面中國企業加快復工復產進程令經濟企穩回暖；另一方面是中國外貿繼續保持韌性，對人民幣匯率形成支撐。此外，美聯儲激進貨幣收緊政策不可避免地對美國經濟前景構成拖累，令金融市場開始擔心美元資產估值可能回落。

前述歐洲大型資管機構亞太區首席代表向記者直言，隨著人民幣匯率回落，越來越多海外大型投資機構正在悄然重返人民幣債券市場——這背后，是他們意識到人民幣匯率可能被低估，其投資人民幣債券所獲取的匯兌收益，能很大程度填補中美利差倒掛所造成的無風險利差損失。

“若海外大型資管機構對人民幣債券轉向凈增持態勢，人民幣匯率企穩跡象將更加穩固，到時人民幣沽空潮將很快平息?！彼赋觥?/p>

大跌原因或因美國經濟形勢令人堪憂

緣何大跌？據證券時報報道，美股近期曝光的就業、經濟、金融、疫情等政策或數據，均指向令人堪憂的一面。

就業方面：美國就業市場依然緊張，勞動力成本飆升。美國至4月30日當周初請失業金人數錄得20萬人，為2022年2月12日當周以來新高，預期值為18.2萬人，前值為18萬人。美國第一季度非農生產力初值下降7.5%，為1947年第三季度以來的最大降幅，市場預期下降5.2%，前值上升6.6%。

經濟方面：美聯儲主席鮑威爾周三表示，一些證據表明核心PCE（個人消費支出物價指數）達到峰值。市場此前預期，接下來兩次會議上，可能會在加息50個基點之后加息25個基點，排除了加息75個基點的可能性，鮑威爾也稱75個基點的加息并不值得考慮。但周四，美國利率期貨價格顯示，美聯儲6月加息75個基點的可能性為75%，芝商所美聯儲觀察認為有83%的可能性。

金融方面：華爾街女股神凱瑟琳·伍德表示，股票和債券的大幅下跌是一個警告信號，即美聯儲的激進加息可能會引發金融危機。另外，美國抵押貸款利率躍升至 5.27%，為2009年以來最高。較高的借貸成本正在將買家趕出市場，房地美經濟學家預計房價漲幅將很快放緩。

疫情方面：美國新冠疫情形勢依然很嚴峻，對就業、經濟影響不可忽視。據美國兒科學會和兒童醫院協會日前發布的最新報告,自新冠疫情暴發以來,美國已有近1300萬名兒童確診感染新冠病毒。據美國全國廣播公司統計，截至5月4日，美國因新冠死亡人數超百萬，一些地區新增病例近日再次出現明顯上升。

加拿大多倫多股市下跌近500點

A股、港股開盤大跌

除了美股大跌，加拿大股市也大幅走低。

據央視新聞客戶端報道，當地時間5月5日，加拿大多倫多證券交易所以20696.17點收盤，下跌488.78點，跌幅達2.31%。此前，午盤曾一度下跌近600點，跌幅約3%。

當天，大盤的每個板塊均走低。其中，總部位于渥太華的電子商務巨頭Shopify的股價一路下跌，跌幅達16%。該公司以美元計算的財報在開盤前公布，第一季度虧損15億美元。

而去年同期，該公司營利13億美元。該公司被認為是加拿大最有價值的公司，市值超過2000億美元。現在，它的市值僅為最高市值的四分之一。

多倫多股市的下跌主要受美聯儲加息和紐約股市下跌的影響。

A股、港股開盤大跌

5月6日早上，富時中國A50指數期貨盤初跌1.4%，上一交易日凌晨夜盤收跌1.32%。

截止發稿，滬指開盤報3011.32點，跌1.96%。深成指開盤報10775.31點，跌2.46%。創業板指開盤報2227.68點，跌2.44%。l

港股大幅低開，恒指跌2.44%，恒生科技指數跌3.76%。各板塊全線下跌，科技、汽車、醫藥板塊跌幅居前，小鵬汽車跌超10%，美團跌近6%，阿里巴巴跌近5%。

上輪加息縮表令新興經濟體損失慘重

據央視新聞報道，美聯儲大幅加息或將給世界經濟埋下隱患，這絕不是危言聳聽。

在上一輪美聯儲持續加息和縮表的沖擊下，世界范圍內美元流動性持續收緊，許多新興經濟體和一些發展中國家出現了不同程度的本幣貶值、資金外流，經濟受挫的情況。

為了美國自身利益考慮、抑制通脹，美聯儲自2015年12月啟動了新一輪加息周期，2018年更是加息四次，美元指數漲勢凌厲。

同時在2017年10月，美聯儲正式啟動縮表計劃，縮減其超大規模的資產負債表，市場貨幣流通量減少。加息和縮表的雙重作用，讓外部融資需求較高的新興市場國家首當其沖、遭遇重創。

2018年阿根廷本國貨幣比索對美元匯率下跌50.56%，通貨膨脹率高達47.6%，是27年以來的最高值。

為了抑制住比索貶值趨勢，阿根廷政府不得不向國際貨幣基金組織尋求資金援助，2018年6月最終達成了500億美元的貸款協議，以彌補財政赤字并穩定匯率。

巴西貨幣雷亞爾在2018年也持續貶值，盡管巴西央行出手干預，促成匯率迅速回落，但依然無法扭轉雷亞爾對美元貶值幅度達20%的現實。

由于資本大量外流、國際收支狀況惡化，匯率貶值預期持續強化，2018年8月，土耳其出現貨幣危機，里拉匯率暴跌超30%，從而引發投資和消費放緩，日常消費品和能源價格大漲。

市場分析人士指出，在美國實行量化寬松貨幣政策時，大量資金流向新興市場國家，不同程度地培育了當地的貨幣和資產泡沫。而美聯儲加息使得大量資金回流美國，全球貨幣緊縮，新興市場國家的資金大量外流，引發匯率動蕩，甚至導致貨幣危機或金融危機。

而美國采取“縮表”政策，是從金融市場的“蓄水池”中“抽水”，在美國金融體系的高杠桿環境下，其殺傷力更大，導致投資者信心喪失和金融資產泡沫的破裂。通過這些操作，美國吸納新興經濟體的優質資產、轉嫁本國危機，輕松“剪羊毛”。

美國憑借貨幣政策收割世界 維護金融霸權

然而，美國貨幣政策調整的顯著溢出效應令人擔憂。有分析指出，美國憑借其美元回流機制“收割”世界、快速轉嫁本國危機至全球，反倒讓自己全身而退，維護其金融霸權地位。

一方面，美國財政和貨幣政策“放水”推動物價飛漲，并通過美元的國際儲備貨幣地位向世界輸出通脹，讓全世界為其經濟刺激措施埋單。有研究指出，美國僅用一年半的時間就印了過去200多年來美元總量的近一半，把通脹壓力、動蕩壓力、“泡沫”壓力等強加給其他國家。

另一方面，通脹愈演愈烈之際，美國又通過加息促使資本回流，令不少國家蒙受惡性通脹和資本外流的雙重打擊。

有分析稱，隨著美聯儲步入加息周期，美國與新興市場國家之間的利率差通常會縮小，這很可能導致短期國際資本從新興市場國家回流美國。

在此情景下，新興市場國家很可能會面臨國內資產價格下跌、本幣對美元貶值、外幣債務壓力上升的困境。在全球疫情仍未得到有效控制、國際地緣政治風險顯著上升的情況下，這將極大增加世界經濟運行面臨的不確定性和復雜性。

來 源丨 21財聞匯

原標題：突然！一夜蒸發10萬億！22年來首次，損失慘重！A股港股跟跌，央視：美元霸權收割世界？