鋅價今年最為搶眼 鋅礦短缺仍將延續

2016年，有色市場上鋅表現最為搶眼。鋅價由去年年底的11815元/噸持續攀升至20000元上方，最高觸及22100元/噸。鋅價表現持續偏強，這與年初有近100萬噸鋅礦退出市場有關。后期來看，由于鋅精礦短缺問題仍未得到緩解，各地在進入冬儲期后，礦短缺情況將會愈演愈烈。鎳價后期走勢仍然偏強，建議回調做多為主。

鋅市場供需現狀：

2015-2016年是歷史上礦山產能關閉最集中的時段，據行業預測顯示，該階段約有近109.2萬噸鋅精礦退出市場，除中國以外地區減少約為11.7%。其中減產幅度最大的為Century礦山及Mountlsa礦山。而國內在2016年新增產能開始擴大，2016年國內新增鋅礦產能約為5.6%。全球鋅礦供應共計減少5.6%。鋅精礦供應短缺加劇導致了目前冶煉廠加工費持續下滑，目前鋅現貨加工費已下降到歷史地位，11月國內鋅精礦加工費約在4200-4400元之間，進口鋅精礦加工費約在70-90美元之間。全球礦供應收緊，但冶煉產能卻處于持續擴大當中，據統計今年我國新增冶煉產能約為44萬噸，已經投產產能約在20萬噸左右。鋅冶產能的不斷擴張加劇了目前鋅礦短缺的現狀。今年前三季度，國內鍍鋅板產量約為4076.3萬噸，同比增加了11.7%，鍍鋅板產量和出口量均保持著快速增長勢頭。后期來看的話，國內部分礦山陸續進入季節性減停產，冶煉廠冬儲競爭加劇，短期內鋅礦供應偏緊狀態仍不會得到有效的緩解。

鋅市場供需預測：

當前鋅市場上，整體表現為鋅礦短缺，鋅錠暫未出現明顯短缺情況。國內鋅冶煉產能加速投放，1-9月份鋅錠處于供應過剩當中。國內前10月鋅精礦平均加工費基本維持在5000元以上，這支撐冶煉廠維持較高的開工率。后期行業預測顯示，鋅礦供應短缺將在今年年底至明年一季度進入白熱化階段，屆時將有更多的冶煉廠受到影響。全球鋅礦短缺將在2017年延續，加工費持續下滑，當前加工費已降至4000-4400元附近。礦源趨緊，精煉鋅產量將逐漸受到限制。原料緊張話題將在2017年繼續主宰市場情緒，鋅價預計仍將受到較強的支撐。