人民幣連續(xù)八連跌 央媽對(duì)匯率有信心

11月15日電又跌了！今天人民幣中間價(jià)報(bào)6.8495，較上一交易日大幅下調(diào)204個(gè)點(diǎn)，連續(xù)第8個(gè)交易日走低，不少網(wǎng)友又要開始吐糟自己的錢縮水了，說(shuō)好的沒(méi)有貶值基礎(chǔ)呢？

先別慌，不少業(yè)內(nèi)人士都說(shuō)，不能夸大這種市場(chǎng)情緒，人民幣整體幣值水平并未脫離大體穩(wěn)健的基調(diào)。雖然八連跌了，但沒(méi)見到央媽出手干預(yù)的現(xiàn)象，有分析認(rèn)為，這說(shuō)明匯率波動(dòng)還在掌控之中，不會(huì)對(duì)中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成過(guò)大的負(fù)面沖擊。

人民幣連續(xù)貶值，因?yàn)樘乩势眨?/p>

據(jù)上海證券報(bào)報(bào)道稱，對(duì)于本輪人民幣下行的原因，市場(chǎng)已基本達(dá)成共識(shí)：短期內(nèi)，主要受美元持續(xù)走強(qiáng)等外部因素推動(dòng)。

隔夜，美元指數(shù)漲幅進(jìn)一步擴(kuò)大，亞洲市場(chǎng)尾盤時(shí)，一舉突破100關(guān)口。這創(chuàng)下了美元指數(shù)11個(gè)月以來(lái)的新高，日內(nèi)漲幅約1%。就在上周，美元持續(xù)五連陽(yáng)，單周漲幅超過(guò)2%，創(chuàng)下一年來(lái)最大的周漲幅。上周五美元指數(shù)最高升至99.13，創(chuàng)9個(gè)月新高。

對(duì)于美元上行的原因，最近當(dāng)選美國(guó)總統(tǒng)的特朗普可是脫不了干系！富拓外匯分析師鐘越表示，市場(chǎng)基于特朗普上任后可能推出的大規(guī)模財(cái)政刺激、減稅、擴(kuò)大基建投資和放松金融監(jiān)管等舉措而大舉買入被低估的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，美股逼近歷史高位，美元大幅攀升，美債收益率全面回升，黃金暴跌。

與此同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)12月加息預(yù)期再度提升至80%以上，這也進(jìn)一步提振了美元。本周北京時(shí)間周四晚上，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫將在聯(lián)合經(jīng)濟(jì)委員會(huì)就經(jīng)濟(jì)狀況作證，這將是本周的關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)事件。此外，在耶倫作證之前，還有數(shù)位美聯(lián)儲(chǔ)官員發(fā)表講話，這將讓12月美聯(lián)儲(chǔ)加息前景更加明朗。

貶值與“入籃”有關(guān)？有點(diǎn)扯

據(jù)了解，自人民幣正式“入籃”以來(lái)，人民幣中間價(jià)已累計(jì)跌去超過(guò)2.5%，所以吃瓜群眾們就有這樣的猜測(cè)——人民幣“入籃”，央行維穩(wěn)的動(dòng)力就會(huì)減小，人民幣的貶值壓力重新開始釋放。

說(shuō)得好像很有道理的樣子，不過(guò)，渣打銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家丁爽接受第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)采訪時(shí)強(qiáng)調(diào)，貶值與上述猜測(cè)并無(wú)關(guān)系。“相對(duì)于CFETS一籃子貨幣，人民幣還是保持相對(duì)穩(wěn)定。7月以來(lái)，CFETS大致是在94~95之間波動(dòng)，可能是央行暫時(shí)發(fā)現(xiàn)了一個(gè)平衡點(diǎn)，不想馬上做出很大的變化，而始終強(qiáng)調(diào)的是一籃子貨幣的基本穩(wěn)定。在這個(gè)前提下，才出現(xiàn)了這一輪對(duì)美元的貶值，并不是因?yàn)檫M(jìn)入SDR后央行沒(méi)有了維穩(wěn)匯率的壓力，才主動(dòng)推動(dòng)貶值。”

不同于民間的揣測(cè)，業(yè)內(nèi)主流觀點(diǎn)認(rèn)為，人民幣進(jìn)入SDR和匯率未來(lái)的走勢(shì)并無(wú)絕對(duì)關(guān)系。唯一的關(guān)聯(lián)則是——SDR籃子貨幣的身份將督促人民幣匯率更加市場(chǎng)化。所以，人民幣貶值的這個(gè)鍋，對(duì)不起，SDR不背。

別慌！人民幣匯率其實(shí)很淡定

對(duì)于部分市場(chǎng)參與者的憂慮乃至恐慌，上海某大型銀行外匯交易員表示，短期恐慌的只是一些“把美元當(dāng)黃金來(lái)買”的個(gè)人購(gòu)匯盤(客盤)，銀行自營(yíng)盤完全沒(méi)有任何問(wèn)題。

據(jù)中國(guó)證券報(bào)報(bào)道，廣發(fā)證券（000776公告,行情,點(diǎn)評(píng),財(cái)報(bào),圈子）外匯市場(chǎng)分析師趙鵬泳表示，雖然近幾個(gè)交易日人民幣對(duì)美元匯率看似跌幅很大，但對(duì)一籃子貨幣的CFETS匯率指數(shù)保持基本穩(wěn)定，不僅沒(méi)有走軟，反而小幅走強(qiáng)。

數(shù)據(jù)顯示，在北京時(shí)間11月9日上午特朗普大選獲勝概率猛增時(shí)，人民幣CFETS匯率指數(shù)大體運(yùn)行在94.10一線。在14日下午美元指數(shù)強(qiáng)勢(shì)上升并一度升破100點(diǎn)時(shí)，人民幣CFETS匯率指數(shù)在94.70附近震蕩。從這一點(diǎn)來(lái)看，如果“錨”不同，則反映出的人民幣匯率也完全不同。

最新的海外人民幣遠(yuǎn)期匯率的交投數(shù)據(jù)進(jìn)一步顯示，在10月以來(lái)人民幣對(duì)美元匯率持續(xù)顯著走軟的背景下，在美國(guó)芝加哥掛牌交易的人民幣對(duì)美元一年期NDF(無(wú)本金交割遠(yuǎn)期)匯價(jià)暗含的年化貶值幅度始終保持在2.5%左右，并未因?yàn)榻粋€(gè)多月來(lái)人民幣匯率的下跌而擴(kuò)大。

不出手！央媽對(duì)人民幣匯率有信心

人民幣近期持續(xù)走軟引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注，但市場(chǎng)上似乎并沒(méi)有出現(xiàn)央行干預(yù)的跡象，為何監(jiān)管層允許人民幣匯率突破所謂的市場(chǎng)心理關(guān)口呢？

據(jù)上海證券報(bào)報(bào)道，摩根士丹利華鑫證券經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊表示，如果中國(guó)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，政府在“穩(wěn)增長(zhǎng)”方面的壓力減弱，就會(huì)在匯率層面容忍更大幅度的波動(dòng)。根據(jù)8月以來(lái)一系列中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)判斷的話，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在年內(nèi)突破6.5%的增長(zhǎng)目標(biāo)已經(jīng)沒(méi)有懸念。這為央行在人民幣匯率層面提供了更大的空間，不必?fù)?dān)心匯率大幅波動(dòng)，并通過(guò)資產(chǎn)價(jià)格傳導(dǎo)后，會(huì)對(duì)中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成過(guò)大的負(fù)面沖擊。

與此同時(shí)，數(shù)位經(jīng)濟(jì)學(xué)者、市場(chǎng)人士強(qiáng)調(diào)，應(yīng)該避免過(guò)分關(guān)注市場(chǎng)因素形成的短期擾動(dòng)，而應(yīng)當(dāng)更為關(guān)注中長(zhǎng)期趨勢(shì)。有市場(chǎng)人士提出，長(zhǎng)期來(lái)看，央行應(yīng)該繼續(xù)加快匯改，讓人民幣匯率盡早實(shí)現(xiàn)自由浮動(dòng)，從根源上消除貶值預(yù)期。