全球股市遭遇“技術(shù)熊” 多重風(fēng)險(xiǎn)施壓國際金融市場

權(quán)威機(jī)構(gòu)編制的指數(shù)顯示，全球股市2016年年初以來表現(xiàn)慘淡，已陷入技術(shù)性熊市。市場人士指出，能源價(jià)格持續(xù)走低、美元升值以及全球經(jīng)濟(jì)增長勢(shì)頭疲軟等因素為金融市場進(jìn)一步下行提供了動(dòng)能。

20日，全球主要股市遭遇普跌。日經(jīng)225指數(shù)下跌3.7%，英國富時(shí)100指數(shù)(FTSE 100)下降3.5%，泛歐斯托克600指數(shù)(Stoxx 600)下跌3.2%，德國Dax指數(shù)下跌2.8%，中國上證綜指下跌1%。標(biāo)普500指數(shù)下跌1.2%，至1859點(diǎn)，為2014年10月以來最低盤中水平。當(dāng)日，英國富時(shí)集團(tuán)計(jì)算并管理的富時(shí)環(huán)球指數(shù)下跌2.8%，至2013年年中以來最低點(diǎn)，比去年的紀(jì)錄高位下降了近20%——超過20%就是通常定義的熊市范疇。

事實(shí)上，2016年迄今，多個(gè)地區(qū)股市已進(jìn)入回調(diào)或熊市區(qū)域。道瓊斯指數(shù)和標(biāo)普500指數(shù)累計(jì)下跌約8%，歐洲斯托克600指數(shù)年內(nèi)下跌9%。

繼2015年股市創(chuàng)出2008年以來最大年度跌幅之后，2016年糟糕的開年表現(xiàn)也給原本期待市況好轉(zhuǎn)的投資者澆了一盆冷水。瑞銀財(cái)富管理全球資產(chǎn)配置部門主管佩德森表示，恐慌滋生出更多的恐慌，這是現(xiàn)在的市場氣氛。現(xiàn)在的問題是1月股市的表現(xiàn)只是暫時(shí)性的異常下跌，還是預(yù)示今年全年走勢(shì)。

目前來看，全球市場聚集了下跌動(dòng)能。英國《金融時(shí)報(bào)》指出，油價(jià)再一次提供了下跌的主要?jiǎng)恿ΑＲ蛏现苣┮晾手撇媒獬笠l(fā)了該國原油供應(yīng)將進(jìn)入市場的預(yù)期，加之需求下降也加劇供應(yīng)過剩的擔(dān)憂，國際油價(jià)指標(biāo)北海布倫特原油價(jià)格觸及2003年來最低水平。分析師指出，能源價(jià)格持續(xù)走低、美元升值以及全球經(jīng)濟(jì)增長乏力這些問題致使許多投資者驚慌失措，只有在這些問題有所緩解的前提下市場才能回升。

另一方面，多位國際銀行業(yè)高管稱，美國超寬松貨幣政策的結(jié)束以及歐美央行政策分化，為近期的金融市場波動(dòng)推波助瀾。印度央行總裁拉詹承認(rèn)，過去幾年大規(guī)模貨幣刺激政策的負(fù)面效應(yīng)可能正在顯現(xiàn)。

“許多央行堅(jiān)定地為經(jīng)濟(jì)加油，采取各種新激進(jìn)貨幣政策，我們是否獲得了巨大的好處并不清楚，”拉詹稱。“從某種程度上來說，我們可能減少了采取其他政策的空間，或是削弱了采取其他政策的動(dòng)力。我們并不十分確定任一資產(chǎn)的基本價(jià)值。人們預(yù)期隨著央行將開始縮減寬松政策，資產(chǎn)價(jià)格正試圖找到合適的水平。”

曾擔(dān)任德國央行總裁的瑞銀董事長韋伯指出，美聯(lián)儲(chǔ)與歐洲央行之間的政策背離是國際市場波動(dòng)性的來源之一，但他稱這種情況不會(huì)持續(xù)很長時(shí)間，“如果美國堅(jiān)持到底，美元會(huì)繼續(xù)上揚(yáng)，我想這樣可能會(huì)把各經(jīng)濟(jì)體重新連接在一起。所以，在某個(gè)時(shí)點(diǎn)將看到當(dāng)前政策的影響開始減弱。”

新興市場金融風(fēng)險(xiǎn)也是各方關(guān)注的焦點(diǎn)。國際金融協(xié)會(huì)20日表示，投資者去年以創(chuàng)紀(jì)錄的速度逃離新興市場，不斷惡化的增長前景和日益加劇的債務(wù)擔(dān)憂引發(fā)資本凈流出7350億美元。IMF也在最新公布的全球經(jīng)濟(jì)展望中警告稱，鑒于新興市場面臨的種種不利因素，資本外流可能加劇。

美國《華爾街日?qǐng)?bào)》指出，盡管多年來依靠廉價(jià)債務(wù)實(shí)現(xiàn)快速增長，但隨著借貸成本上升、出口需求下滑和大宗商品價(jià)格下跌，發(fā)展中國家的經(jīng)濟(jì)正在受到擠壓。國際金融協(xié)會(huì)表示，鑒于巴西、南非和土耳其的貿(mào)易逆差、高昂的美元計(jì)價(jià)債務(wù)負(fù)擔(dān)以及本國經(jīng)濟(jì)的疲軟，這些國家是發(fā)展中國家里最脆弱的幾個(gè)。