（財經天下）面對施壓不降息 美聯儲能否守住獨立性？

　　中新社北京7月31日電 (記者 夏賓)北京時間7月31日凌晨，美聯儲今年連續第五次“按兵不動”，宣布保持基準利率在4.25%至4.50%不變。

　　從美聯儲此次議息會議的聲明來看，其將此前“經濟活動繼續穩步擴張”的表述改為“上半年經濟活動增長有所放緩”；將“經濟前景的不確定性有所下降，但仍處于較高水平”改為“經濟前景的不確定性仍處于較高水平”。

　　“這變相承認了美國經濟增長放緩，以及美聯儲擴大就業的目標面臨更大下行風險?！蓖`頓投資管理固定收益投資組合經理庫拉那(Brij Khurana)對中新社記者說。

　　中國民生銀行首席經濟學家溫彬注意到，此次利率決議中，在美聯儲公開市場委員會12名具有投票權的成員里，有兩名美聯儲理事同時在有關利率決策的投票中表達不同意見，這是30多年來的首次。

　　對保持基準利率不變投出反對票的兩人分別是美聯儲理事沃勒，以及美聯儲負責金融監管事務的副主席鮑曼，他們都主張本次會議降息25個基點。

　　工銀國際首席經濟學家程實表示，近期白宮對貨幣政策立場持續的言論干涉，進一步引發了市場對于美聯儲獨立性的關注，這也反映出美國財政和經濟層面正面臨多重壓力。

　　程實指出，在“大而美”稅收和支出法案的實施階段，美聯儲堅持通脹目標需付出的經濟與債務代價將更為高昂，其堅定政策立場將面臨更大壓力。但若貨幣政策立場有所妥協，財政刺激帶來的需求提振令名義經濟增速提升的同時，也可能帶動新一輪通脹反彈，尤其當下美關稅政策導致貿易出現高度不確定性，若供給側無法同步響應，通脹壓力或再次失控。

　　美聯儲主席鮑威爾也在記者會上給9月降息的預期降溫，表示現在就斷言9月下調利率還為時過早。

　　鮑威爾表示，在關稅和通脹仍充滿不確定性的情況下，當前利率水平是合適的。目前政策變化的影響仍具不確定性。關稅對通脹的影響已開始顯現，但要判斷影響程度仍太早，且就業市場并未走弱。

　　對于美聯儲獨立性的問題，溫彬表示，目前沒有跡象顯示鮑威爾會被提前解雇。若美聯儲因白宮施壓而屈服，會影響投資者對美國經濟和美國資產的信心。

　　程實判斷，即使面臨財政主導壓力上升與政治干預風險，美聯儲仍傾向于以審慎態度推進降息進程，以維護政策獨立性，穩定市場預期。若后續關稅幅度有所下調，對物價的沖擊弱于預期，則美聯儲可能加快降息節奏，以更及時應對國內增長放緩與信心修復的雙重需求。(完)