汽車(chē)業(yè)_汽車(chē)業(yè)屬于什么行業(yè)

瘋狂過(guò)后，中國(guó)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈又一次走到了利潤(rùn)分配的十字路口。

躺著掙幾十億、凈利潤(rùn)率超50%！全中國(guó)車(chē)企給“鋰業(yè)雙雄”打工的時(shí)代，過(guò)去了。

截至4月最后一個(gè)交易日，《汽車(chē)K線(xiàn)》統(tǒng)計(jì)在冊(cè)的72家中國(guó)汽車(chē)業(yè)上市公司2023年度報(bào)告，披露完畢。

回看過(guò)去三年，透過(guò)這72份年報(bào)，能明顯發(fā)現(xiàn)經(jīng)歷了上一輪“狂熱”之后，行業(yè)整體盈利增速出現(xiàn)回落跡象，中國(guó)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)又一次重新分配的同時(shí)，有些曾經(jīng)處于生存邊緣的板塊有了新的發(fā)展機(jī)遇。

與此同時(shí)，隨著小米造車(chē)全面落地，中國(guó)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)格局又被悄然撬動(dòng)。

2023年，72家中國(guó)汽車(chē)業(yè)上市公司營(yíng)業(yè)收入合計(jì)約5.5萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)18.15%，增速較2022年增長(zhǎng)1.96個(gè)百分點(diǎn)。

72家企業(yè)中，有52家營(yíng)收增長(zhǎng)，20家營(yíng)收出現(xiàn)下降，整體表現(xiàn)好于2022年（44家上漲，28家下降）。

與此同時(shí)，上述72家企業(yè)2023年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“歸母凈利潤(rùn)”）合計(jì)1709.25億元，同比增長(zhǎng)20.38%，遠(yuǎn)低于2022年75.42%的增長(zhǎng)水平。

不過(guò)，實(shí)現(xiàn)盈利的企業(yè)數(shù)量由50家增至54家，合計(jì)盈利2376.78億元；另有18家處于虧損，共計(jì)虧損667.54億元。

除了歸母凈利潤(rùn)增速顯著回落，反差更為明顯的是上述公司歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“扣非凈利潤(rùn)”）的表現(xiàn)。

2023年這72家公司扣非凈利潤(rùn)合計(jì)125.78億元，同比下降2.64%，與2022年創(chuàng)下的同比大漲132.07%相比，有著天壤之別。

然而從各版塊表現(xiàn)來(lái)看，汽車(chē)股整體增速回落并非是個(gè)壞消息。

隨著之前行業(yè)對(duì)新能源的狂熱趨于理性，乘用車(chē)板塊的行業(yè)地位逐步回歸，并有效帶動(dòng)經(jīng)銷(xiāo)商板塊改善經(jīng)營(yíng)狀況。

在汽車(chē)股整體營(yíng)收、歸母凈利潤(rùn)同比增速下滑的情況下，乘用車(chē)板塊穩(wěn)步增長(zhǎng)。

2023年，乘用車(chē)板塊合計(jì)營(yíng)收邁上3萬(wàn)億元臺(tái)階，達(dá)到32490.03億元，同比增長(zhǎng)25.41%，逆勢(shì)而上，較2022年大幅擴(kuò)大8.44個(gè)百分點(diǎn)。

該板塊營(yíng)收在汽車(chē)股整體當(dāng)中的占比同步由55.66%提升至59.08%，進(jìn)一步鞏固了行業(yè)基盤(pán)的地位。

相比之下，曾經(jīng)大熱的新能源與智能化板塊，2023年合計(jì)營(yíng)收雖然突破萬(wàn)億大關(guān)，為10351.52億元，但同比增幅由2022年的80.3%驟降至10.13%，在汽車(chē)股中的占比也收縮至兩成以?xún)?nèi)。

最吸引眼球的，是2023年中國(guó)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈出現(xiàn)了利潤(rùn)重新分配。

2023年，20家中國(guó)乘用車(chē)上市公司合計(jì)歸母凈利潤(rùn)為516.81億元，同比增長(zhǎng)334.33%，增幅較2022年顯著擴(kuò)大，在汽車(chē)股中的占比同步由8.38%提升至30.24%。

2022年9家盈利、10家虧損的局面發(fā)生扭轉(zhuǎn)，2023年乘用車(chē)板塊中11家實(shí)現(xiàn)盈利，合計(jì)盈利1123.29億元，9家處于虧損，合計(jì)虧損606.48億元。

《汽車(chē)K線(xiàn)》認(rèn)為，這里最核心的因素就是，越來(lái)越多中國(guó)上市車(chē)企越來(lái)越理性，不再盲目純電動(dòng)化，而是追求油電的和諧統(tǒng)一發(fā)展。

包括吉利汽車(chē)、上汽集團(tuán)、長(zhǎng)安汽車(chē)、長(zhǎng)城汽車(chē)等，既有傳統(tǒng)燃油發(fā)動(dòng)機(jī)，又有電動(dòng)化的車(chē)型（PHEV）成為主力。一方面，減少對(duì)電池的依賴(lài)，另一方面，優(yōu)化原有的燃油動(dòng)力，實(shí)現(xiàn)更高效的節(jié)能減排，保持盈利。

形成鮮明對(duì)比的，同樣是之前大熱的新能源與智能化板塊，21家公司2023年合計(jì)歸母凈利潤(rùn)為822.07億元，與2022年相比，不僅跌破了千億元關(guān)口，同比變化由大漲139.68%驟變?yōu)?/span>下跌22.69%。

同時(shí)，最值得關(guān)注的，是新能源與智能化板塊歸母凈利潤(rùn)在汽車(chē)股整體中的占比，終于由2022年高達(dá)74.89%的水平，回落至48.1%。其中科力遠(yuǎn)由盈轉(zhuǎn)虧，其他企業(yè)盈虧表現(xiàn)保持不變。

受乘用車(chē)板塊帶動(dòng)，之前幾乎“命懸一線(xiàn)”的經(jīng)銷(xiāo)商板塊迎來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，9家中國(guó)汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商集團(tuán)合計(jì)營(yíng)收5417.61億元，雖然同比仍下跌3.04%，但較2022年收窄2.5個(gè)百分點(diǎn)。更關(guān)鍵的是，與2022年盈虧各半的情況相比，2023年共有7家實(shí)現(xiàn)盈利，處于虧損的僅剩2家（龐大集團(tuán)已經(jīng)停牌退市）。

最終，經(jīng)銷(xiāo)商板塊合計(jì)歸母凈利潤(rùn)達(dá)到70.07億元，告別了2022年同比下跌72.33%的頹勢(shì)，實(shí)現(xiàn)74.83%的增長(zhǎng)，在汽車(chē)股中占比由微不足道的2.82%，艱難回升至4.1%。

回看過(guò)去三年，零部件板塊是中國(guó)汽車(chē)股當(dāng)中穩(wěn)扎穩(wěn)打的典型代表。

從營(yíng)收角度，零部件板塊在汽車(chē)股中的整體占比始終維持在6%左右，2023年板塊合計(jì)營(yíng)收3124.74億元，同比增長(zhǎng)9.29%，在汽車(chē)股中占比5.68%。

從歸母凈利潤(rùn)角度，2023年零部件板塊合計(jì)為197.67億元，同比增長(zhǎng)12.7%，與大盤(pán)增速最為接近，在汽車(chē)股整體中占比11.56%，與2022年幾乎一致。

此外，更不同于其他四大板塊的是，零部件板塊當(dāng)中的9家上市公司過(guò)去三年都保持著全部盈利的狀態(tài)，僅東安動(dòng)力的扣非凈利潤(rùn)由盈轉(zhuǎn)虧。

財(cái)報(bào)顯示，東安動(dòng)力2023年歸母凈利潤(rùn)驟降96.26%，僅為4055萬(wàn)元，是板塊中唯一一家沒(méi)能達(dá)到億元的企業(yè)；其扣非凈利潤(rùn)更是由盈轉(zhuǎn)虧，出現(xiàn)了7709萬(wàn)元的虧損。

值得一提的是，在“財(cái)報(bào)季”的4月，東安動(dòng)力股價(jià)走勢(shì)位列82只中國(guó)汽車(chē)股倒數(shù)第2位。隨著“華為概念”和“長(zhǎng)安概念”的熱度回落，東安動(dòng)力的業(yè)績(jī)表現(xiàn)與股價(jià)走勢(shì)都不容樂(lè)觀(guān)。

這其實(shí)也給其余8家零部件上市公司敲響了警鐘，在持續(xù)多年的穩(wěn)扎穩(wěn)打之后，面對(duì)新能源、智能化等領(lǐng)域相繼出現(xiàn)的熱門(mén)概念，每一家公司都必須在穩(wěn)基盤(pán)和求創(chuàng)新之間找到最適合自己的平衡點(diǎn)。

特別是在乘用車(chē)板塊崛起的情況下，零部件板塊面臨著整體的抉擇時(shí)刻。

還記得在2022年，商用車(chē)板塊的表現(xiàn)令人十分擔(dān)憂(yōu)，不僅營(yíng)收、歸母凈利潤(rùn)均出現(xiàn)兩位數(shù)負(fù)增長(zhǎng)，扣非凈利潤(rùn)更是出現(xiàn)了虧損擴(kuò)大的跡象。

隨著2023年度報(bào)告的發(fā)布，似乎可以暫時(shí)松一口氣。

2023年，13家商用車(chē)上市公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3612.09億元、歸母凈利潤(rùn)102.62億元，兩大業(yè)績(jī)指標(biāo)止跌回升，分別同比增長(zhǎng)29.23%和364.98%。

其中，福田汽車(chē)、金龍汽車(chē)扭虧為盈，商用車(chē)板塊實(shí)現(xiàn)盈利的企業(yè)數(shù)量增至10家，創(chuàng)近三年最高水平。

與此同時(shí)，商用車(chē)板塊歸母凈利潤(rùn)在汽車(chē)股中占比，也由1.55%大幅提升至6%，同樣創(chuàng)近三年新高。

最振奮人心的是扣非凈利潤(rùn)的表現(xiàn)。2023年整個(gè)板塊扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)盈利13.41億元，公司盈虧數(shù)量逐步持平。

中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)曾在回顧2023年中國(guó)商用車(chē)市場(chǎng)時(shí)指出，“商用車(chē)市場(chǎng)在2022年跌落谷底，為2009年以來(lái)的最低水平；2023年，受宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好、消費(fèi)市場(chǎng)需求回暖因素影響，加之各項(xiàng)利好政策的拉動(dòng)，商用車(chē)市場(chǎng)谷底回彈，實(shí)現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)。”最終，2023年中國(guó)商用車(chē)銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)22.1%，終結(jié)了兩連跌的頹勢(shì)。

那么，隨著市場(chǎng)與業(yè)績(jī)回暖，商用車(chē)板塊能否真正意義上走出寒冬，目前仍處于虧損的安凱客車(chē)、亞星客車(chē)和*ST漢馬三家公司，又將何去何從？

財(cái)報(bào)內(nèi)外，目前中國(guó)汽車(chē)業(yè)的頂流之一就是小米集團(tuán)。隨著小米SU7上市與交付，《汽車(chē)K線(xiàn)》正式將小米集團(tuán)納入中國(guó)汽車(chē)股統(tǒng)計(jì)范疇，列入乘用車(chē)板塊。

需要說(shuō)明的是，在前文對(duì)72家中國(guó)汽車(chē)業(yè)上市公司的營(yíng)收與歸母凈利潤(rùn)統(tǒng)計(jì)與分析中，刨除小米集團(tuán)帶來(lái)的影響，乘用車(chē)板塊合計(jì)歸母凈利潤(rùn)仍然能達(dá)到271.85億元，同比增長(zhǎng)128.46%，在汽車(chē)股整體中占比22.29%，較2022年明顯提升。

不過(guò)，隨著小米集團(tuán)的加入，中國(guó)汽車(chē)業(yè)上市公司營(yíng)收與歸母凈利潤(rùn)TOP 10同步洗牌。

首先從營(yíng)收角度，小米集團(tuán)憑借2709.7億元的營(yíng)收規(guī)模，入局汽車(chē)股便直接位居第5位，立訊精密、北京汽車(chē)雖然都實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收同比正增長(zhǎng)，但從規(guī)模上不得不順位下降一個(gè)名次。

相比之下，吉利汽車(chē)、長(zhǎng)城汽車(chē)同比分別增長(zhǎng)21.11%和26.12%，以1792.04億元、1732.12億元的營(yíng)收水平，守住了原有的排名。華域汽車(chē)被擠出TOP 10。

此外，在歸母凈利潤(rùn)排名中，小米集團(tuán)以174.75億元的盈利水平，超越上汽集團(tuán)躋身第3位，同時(shí)更令汽車(chē)股震撼的是，2023年小米集團(tuán)歸母凈利潤(rùn)同比漲幅高達(dá)606.34%，在TOP 10當(dāng)中，僅次于扭虧為盈的理想汽車(chē)。

正像前文所述，伴隨產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)被重新分配，昔日的“鋰業(yè)雙雄”——天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)排名紛紛下滑，其中天齊鋰業(yè)歸母凈利潤(rùn)同比下跌69.75%，排名由第2位跌至第9位。

而贛鋒鋰業(yè)歸母凈利潤(rùn)同比下跌75.87%后，已經(jīng)不足50億元，排名跌出TOP 10。

2023年財(cái)報(bào)另一大黑馬是比亞迪，無(wú)論營(yíng)收還是歸母凈利潤(rùn)排名都進(jìn)一步提升。

2023年，比亞迪實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6023.15億元，同比上漲42.04%，力壓同比下跌2.39%的廣汽集團(tuán)，位居第2位。同時(shí)，由于“鋰業(yè)雙雄”盈利水平驟然下降，疊加比亞迪2023年歸母凈利潤(rùn)大漲80.72%，同樣位居第2位。

翻看72份中國(guó)汽車(chē)業(yè)上市公司2023年報(bào)，汽車(chē)股終于在新能源等熱門(mén)概念逐漸回歸理性之后，回到了由乘用車(chē)板塊引領(lǐng)的整體回暖。

還記得在一年前，《汽車(chē)K線(xiàn)》分析2022年中國(guó)汽車(chē)股財(cái)報(bào)時(shí)指出，彼時(shí)經(jīng)銷(xiāo)商板塊“命懸一線(xiàn)”，商用車(chē)板塊集體“入冬”。

曾經(jīng)風(fēng)頭無(wú)兩的新能源與智能化板塊搶走了所有的高光時(shí)刻，卻在今天淪為汽車(chē)股五大板塊中，唯一歸母凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)均出現(xiàn)下滑的板塊。

瘋狂過(guò)后，中國(guó)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈終于迎來(lái)了利潤(rùn)重新分配。小米集團(tuán)的加入，不僅在資本市場(chǎng)的熱度上對(duì)“華為概念”構(gòu)成牽制，同時(shí)讓整體回暖的汽車(chē)產(chǎn)業(yè)錦上添花。

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