五芳齋是嘉興粽子嗎,嘉興特產(chǎn)五芳齋粽子地址在哪里

從1921年首家“五芳齋”粽子店誕生，到2020年粽子年收入超過16億元，靠著高端化、全國(guó)化、數(shù)字化等轉(zhuǎn)型策略的百年老字號(hào)五芳齋如今要向“粽子第一股”發(fā)起沖擊了。

端午節(jié)前夕，浙江五芳齋實(shí)業(yè)股份有限公司（簡(jiǎn)稱“五芳齋實(shí)業(yè)”）首次對(duì)外披露招股書。數(shù)據(jù)顯示，2018年-2020年，五芳齋實(shí)業(yè)粽子收入從15.02億元增加到16.44億元，電商渠道成為公司直營(yíng)收入最大貢獻(xiàn)來源。不過，近兩年其粽子銷量未有實(shí)質(zhì)增長(zhǎng)，主要靠提價(jià)維持營(yíng)收，且粽子系列收入占比逐年提升，多元化發(fā)展恐陷入瓶頸。

而隨著招股書披露，五芳齋實(shí)業(yè)謀劃上市背后的兩份對(duì)賭協(xié)議也浮出水面。如果五芳齋實(shí)業(yè)未能在2022年底前實(shí)現(xiàn)A股上市，則面臨對(duì)賭方要求其回購(gòu)所持公司股份的風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)于上述問題，五芳齋實(shí)業(yè)6月9日回應(yīng)新京報(bào)記者稱，公司將以“糯米”為主線，圍繞中華節(jié)令場(chǎng)景重點(diǎn)打造高價(jià)值產(chǎn)品線，提升創(chuàng)新能力和盈利水平。是否延續(xù)提價(jià)策略，則會(huì)根據(jù)市場(chǎng)情況進(jìn)行合理調(diào)整。

百年老字號(hào)謀上市

本次IPO，五芳齋實(shí)業(yè)擬公開發(fā)行不超過25185750股，募集資金將主要用于五芳齋三期智能食品車間建設(shè)項(xiàng)目、五芳齋數(shù)字產(chǎn)業(yè)智慧園建設(shè)項(xiàng)目、五芳齋研發(fā)中心及信息化升級(jí)建設(shè)項(xiàng)目、五芳齋成都生產(chǎn)基地升級(jí)改造項(xiàng)目等。

公開資料顯示，“五芳齋”創(chuàng)始于1921年，由浙江蘭溪籍商人張錦泉在當(dāng)時(shí)嘉興的張家弄口開設(shè)首家“榮記五芳齋”粽子店。1992年，嘉興五芳齋粽子公司成立，“五芳齋”被評(píng)為中華老字號(hào)。1998年，嘉興市五芳齋粽子公司整體改組，同時(shí)吸納嘉興百貨、嘉興肉類中心、嘉興釀造、嘉興農(nóng)科院及部分自然人共同作為發(fā)起人，成立浙江五芳齋實(shí)業(yè)股份有限公司。

2008年，成都五芳齋食品產(chǎn)業(yè)園竣工生產(chǎn)，成為西南地區(qū)規(guī)模最大的粽子生產(chǎn)基地，五芳齋實(shí)業(yè)邁出了全國(guó)市場(chǎng)布局的第一步。2010年，五芳齋上海總部設(shè)立，全國(guó)戰(zhàn)略版圖進(jìn)一步完善。2011年，五芳齋提出“三個(gè)轉(zhuǎn)型”戰(zhàn)略，即產(chǎn)品從中低端向中高端轉(zhuǎn)型，區(qū)域品牌向全國(guó)品牌轉(zhuǎn)型，普通企業(yè)向上市企業(yè)轉(zhuǎn)型。2014年，五芳齋實(shí)業(yè)通過資本運(yùn)作入主武漢五芳齋食品貿(mào)易有限公司，布局華中市場(chǎng)。

如今的五芳齋實(shí)業(yè)已形成以粽子為主導(dǎo)，集月餅、湯圓、糕點(diǎn)、蛋制品、其他米制品等食品為一體的產(chǎn)品群。2018年-2020年，五芳齋實(shí)業(yè)營(yíng)收分別為24.23億元、25.07億元、24.21億元；凈利潤(rùn)為9544.86萬(wàn)元、1.64億元、1.42億元。截至2020年底，五芳齋實(shí)業(yè)有成都、武漢兩大生產(chǎn)基地，并通過直營(yíng)、合作經(jīng)營(yíng)、加盟、經(jīng)銷等方式建立了474 家門店。

不過從增速來看，五芳齋實(shí)業(yè)2019年、2020年?duì)I收分別增長(zhǎng)3.47%、-3.44%，凈利潤(rùn)分別增長(zhǎng)68.21、-12.9%，呈下降趨勢(shì)。對(duì)于業(yè)績(jī)下降，五芳齋實(shí)業(yè)在招股書中主要?dú)w因于疫情背景下，公司2020年一季度門店業(yè)務(wù)和粽子生產(chǎn)受到較大程度的影響。如未來疫情持續(xù)加劇，將可能對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和盈利水平產(chǎn)生不利影響。

粽子市場(chǎng)“天花板”

粽子市場(chǎng)有多大潛力？能否支撐五芳齋業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)？無疑是資本市場(chǎng)最關(guān)心的問題。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2015年我國(guó)粽子市場(chǎng)規(guī)模為49.16億元，到2019年增長(zhǎng)至73.37億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)10.53%。未來隨著傳統(tǒng)文化回歸，疊加粽子的方便食品屬性，預(yù)計(jì)到2024年我國(guó)粽子市場(chǎng)規(guī)模將增長(zhǎng)至102.91億元，2020年-2024年的年復(fù)合增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)為7%。從上市公司三全食品和桃李面包披露的數(shù)據(jù)來看，2012年以來，粽子行業(yè)平均毛利率水平在40%上下波動(dòng)。

粽子市場(chǎng)的增長(zhǎng)潛力也正在吸引更多玩家入局。天眼查數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)共有近5000家企業(yè)名稱和經(jīng)營(yíng)范圍含“粽子”。近年來，我國(guó)粽子相關(guān)企業(yè)數(shù)量穩(wěn)定增長(zhǎng)，2020年新增1000余家粽子相關(guān)企業(yè)。截至2021年5月25日，年內(nèi)新增300家粽子相關(guān)企業(yè)。在招股書中，三全食品、思念食品、北京稻香村、桃李面包、元祖股份等均被五芳齋實(shí)業(yè)列為主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

從競(jìng)爭(zhēng)格局來看，據(jù)全國(guó)連鎖店超市數(shù)據(jù)，2019年端午節(jié)期間，商超渠道粽子銷售前三名品牌分別是五芳齋、三全和思念，銷售金額在商超渠道的占比分別為30.2%、21.4%和16.5%，前三名品牌銷售金額占比合計(jì)超過65%，市場(chǎng)集中度較高。北京稻香村、真真老老等品牌在商超渠道市場(chǎng)占有率均不超過3%。

五芳齋之所以拔得粽子行業(yè)頭籌，其電商發(fā)展策略功不可沒。據(jù)公開報(bào)道和官方披露的數(shù)據(jù)，五芳齋早在2009年就組建了電商團(tuán)隊(duì)，當(dāng)年即完成了800萬(wàn)元的網(wǎng)絡(luò)銷售額。2014年，五芳齋電商銷售突破億元。借助數(shù)字化轉(zhuǎn)型等手段，2018年五芳齋粽類產(chǎn)品銷量達(dá)4.07億只。2020年，五芳齋實(shí)業(yè)電商渠道銷售金額為6.71億元，成為公司直營(yíng)業(yè)務(wù)最大收入來源。電商渠道在直營(yíng)收入的占比也從2018年的20.12%增長(zhǎng)到2020年的28.89%。

五芳齋實(shí)業(yè)在招股書中表示，電商已成為粽子銷售的重要渠道之一。近年其大玩跨界聯(lián)名，與拉面說、鐘薛高、小罐茶等均有合作。此外，還進(jìn)入直播帶貨、新零售等渠道，在b站等平臺(tái)發(fā)布的咸鴨蛋、星球大戰(zhàn)等風(fēng)格的粽子廣告也引發(fā)了廣泛討論。

不過，粽子市場(chǎng)并非沒有“天花板”，五芳齋作為行業(yè)魁首極有可能最早觸及瓶頸。五芳齋集團(tuán)董事長(zhǎng)厲建平曾在2018年接受媒體采訪時(shí)坦承，五芳齋早在2008年就請(qǐng)全球頂級(jí)戰(zhàn)略管理咨詢公司做過市場(chǎng)調(diào)研，當(dāng)時(shí)的結(jié)論是全國(guó)粽子市場(chǎng)規(guī)模僅有30億，而五芳齋已經(jīng)占到了25%的份額，“粽子圈子也就這么大，差不多到‘天花板’了。所以我們很明確，要突破‘天花板’就一定要走出來，不能只做粽子。”

按照厲建平的規(guī)劃，2017年粽子在五芳齋銷售額的占比為59%，“估計(jì)在3年內(nèi)會(huì)降到50%以下”，而五芳齋的轉(zhuǎn)型方向是“打造中國(guó)米制品行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)品牌”、“打造中式快餐連鎖的著名品牌”。不過招股書顯示，近年來五芳齋實(shí)業(yè)對(duì)粽子的依賴程度不降反升。

2018年-2020年，五芳齋實(shí)業(yè)的粽子營(yíng)收占比從66.28%提升至70.77%。2019年，五芳齋實(shí)業(yè)粽子銷量與2018年持平，主要靠銷售單價(jià)上漲維持粽子產(chǎn)品收入增長(zhǎng)。2020年由于受疫情影響，五芳齋實(shí)業(yè)粽子銷量同比減少11.19%，但單價(jià)提升了15.04%，以此保住了粽子系列全年收入的微增長(zhǎng)。

與粽子相比，五芳齋實(shí)業(yè)其他產(chǎn)品種類表現(xiàn)平平。其中，餐食系列，蛋制品、糕點(diǎn)等產(chǎn)品營(yíng)收規(guī)模近3年呈下降趨勢(shì)。作為除粽子外的另一增長(zhǎng)品類，五芳齋實(shí)業(yè)月餅系列營(yíng)收從2018年的1.55億元增加至2020年的1.85億元。不過招股書顯示，由于市場(chǎng)和產(chǎn)品策略調(diào)整，新市場(chǎng)培育和推廣導(dǎo)致五芳齋實(shí)業(yè)2019年月餅銷量下降7.68%，提價(jià)策略也未能挽救相關(guān)收入的下滑。2020年，五芳齋實(shí)業(yè)在月餅銷量增長(zhǎng)基礎(chǔ)上繼續(xù)提升售價(jià)，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)相關(guān)收入增長(zhǎng)。

對(duì)于如何擺脫對(duì)粽子產(chǎn)品的依賴，五芳齋實(shí)業(yè)6月9日回應(yīng)新京報(bào)記者稱，未來三年，公司將以“糯米”為主線，圍繞節(jié)令場(chǎng)景重點(diǎn)打造高價(jià)值產(chǎn)品線。此外，公司將從組織、供應(yīng)鏈、研發(fā)、信息、財(cái)務(wù)五方面構(gòu)建戰(zhàn)略支撐保障體系，提高研發(fā)能力和食品制造精益自動(dòng)化水平。同時(shí)形成“五芳齋=中華節(jié)令美食”的品牌心智認(rèn)知，實(shí)現(xiàn)品牌年輕化及品牌持續(xù)增值的目標(biāo)。至于未來是否延續(xù)提價(jià)策略，五芳齋實(shí)業(yè)稱，價(jià)格波動(dòng)受多方因素影響，公司將根據(jù)市場(chǎng)情況合理調(diào)整定價(jià)策略。

“粽子市場(chǎng)沒有30億那么大。”一位速凍食品企業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴新京報(bào)記者，粽子是季節(jié)性食品，僅在部分南方地區(qū)有早餐吃粽子的習(xí)慣，且很難實(shí)現(xiàn)工業(yè)化生產(chǎn)，因此許多食品企業(yè)都將粽子作為季節(jié)性食品，不會(huì)作為重點(diǎn)品類。從競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境來看，目前餐飲、速凍、烘焙、茶飲等企業(yè)都會(huì)進(jìn)入粽子市場(chǎng)，進(jìn)而分流客戶。“我覺得粽子市場(chǎng)沒有太大的想象空間，未來無論提價(jià)還是搶占其他品牌份額，對(duì)于五芳齋來說都不容易。”

面對(duì)競(jìng)爭(zhēng)，五芳齋實(shí)業(yè)表示，將從幾個(gè)方面提升競(jìng)爭(zhēng)力，如優(yōu)化技術(shù)研發(fā)平臺(tái)，提升資源整合能力、完善現(xiàn)有信息化系統(tǒng)、整合線上線下銷售渠道，有效管控全渠道銷售體系、整合內(nèi)部及媒體資源、實(shí)現(xiàn)各類產(chǎn)品精準(zhǔn)營(yíng)銷等。

對(duì)賭協(xié)議浮出水面

早在2011年確立“三個(gè)轉(zhuǎn)型”戰(zhàn)略時(shí)，五芳齋實(shí)業(yè)就提出了“普通企業(yè)向上市企業(yè)轉(zhuǎn)型”的目標(biāo)。2019年 4月，浙江證監(jiān)局官網(wǎng)公布了五芳齋實(shí)業(yè)的上市輔導(dǎo)備案文件。2019年9月，廣發(fā)證券終止對(duì)五芳齋實(shí)業(yè)的上市輔導(dǎo)，后輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)先后變更為中國(guó)國(guó)際金融服務(wù)有限公司、浙江證券股份有限公司。直到2021年6月，五芳齋實(shí)業(yè)招股書才得以與公眾見面。

截至招股書簽署日，五芳齋集團(tuán)合計(jì)持有五芳齋實(shí)業(yè)50.06%的股份，為控股股東。五芳齋實(shí)業(yè)董事長(zhǎng)厲建平、五芳齋實(shí)業(yè)董事兼總審計(jì)師厲昊嘉，父子二人合計(jì)持有五芳齋集團(tuán)40%的股份，為五芳齋實(shí)業(yè)實(shí)際控制人。

值得注意的是，五芳齋集團(tuán)曾在2021年2月與五芳齋實(shí)業(yè)股東之一寧波復(fù)聚股權(quán)投資合伙企業(yè)（簡(jiǎn)稱“寧波復(fù)聚”）簽署股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議補(bǔ)充協(xié)議，約定若五芳齋實(shí)業(yè)在2022年12月31日前未能實(shí)現(xiàn)A股上市，則寧波復(fù)聚有權(quán)向五芳齋集團(tuán)提出回購(gòu)請(qǐng)求。

同在2021年2月，五芳齋集團(tuán)還與五芳齋實(shí)業(yè)另一股東寧波永戊投資管理合伙企業(yè)（簡(jiǎn)稱“寧波永戊”）簽署補(bǔ)充協(xié)議，約定若五芳齋實(shí)業(yè)在2021年12月31日前未向中國(guó)證監(jiān)會(huì)或交易所提交IPO申請(qǐng)，則寧波永戊有權(quán)向五芳齋集團(tuán)提出回購(gòu)請(qǐng)求。

招股資料顯示，2013 年1月，五芳齋集團(tuán)以26元/股的價(jià)格向?qū)幉◤?fù)聚轉(zhuǎn)讓其持有57萬(wàn)股發(fā)行人股份。寧波永戊則是在2019年4月通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓，以每股23.8元的價(jià)格獲得五芳齋實(shí)業(yè)285 萬(wàn)股。截至招股書披露日，寧波復(fù)聚、寧波永戊分別持有五芳齋實(shí)業(yè)1.1316%、3.772%的股份。

五芳齋實(shí)業(yè)在招股書中提醒，如果發(fā)行人撤回發(fā)行上市申請(qǐng)材料、發(fā)行上市申請(qǐng)被駁回或者發(fā)行上市失敗，則存在寧波復(fù)聚、寧波永戊要求五芳齋集團(tuán)回購(gòu)其持有的發(fā)行人全部股份的風(fēng)險(xiǎn)。

香頌資本執(zhí)行董事沈萌認(rèn)為，如果五芳齋實(shí)業(yè)現(xiàn)在申請(qǐng)IPO，沒有財(cái)務(wù)不達(dá)標(biāo)或法律訴訟等問題，預(yù)計(jì)明年上市不存在對(duì)賭風(fēng)險(xiǎn)。“股東的對(duì)賭約束更多是為確保五芳齋積極走向資本市場(chǎng)，不能漫無邊際地等。”

新京報(bào)記者 郭鐵 攝影 郭鐵

編輯 祝鳳嵐 校對(duì) 王心