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供應(yīng)鏈金融是近年來(lái)較為火熱的一個(gè)話題，國(guó)家和地方層面都推出了較多支持發(fā)展供應(yīng)鏈金融方面的政策，同時(shí)各類金融機(jī)構(gòu)、非銀金融企業(yè)和金融科技公司都在積極地開(kāi)展各類供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品和創(chuàng)新。

正所謂，一旦行業(yè)成為熱點(diǎn)，各種妖魔鬼怪就開(kāi)始作妖了。今天我們來(lái)梳理下什么是供應(yīng)鏈金融，這個(gè)供應(yīng)鏈金融是不是包羅萬(wàn)象。

當(dāng)我們打開(kāi)百度百科，搜索“供應(yīng)鏈金融”詞條時(shí)，供應(yīng)鏈金融是指“銀行圍繞核心企業(yè)，管理上下游中小企業(yè)的資金流、物流和信息流，并把單個(gè)企業(yè)的不可控風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)楣?yīng)鏈企業(yè)整體的可控風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)立體獲取各類信息，將風(fēng)險(xiǎn)控制在最低的金融服務(wù)。”

這個(gè)定義很多概念已經(jīng)過(guò)時(shí)或者描述不夠精準(zhǔn)，如供應(yīng)鏈金融僅針對(duì)銀行、核心企業(yè)等。隨著保理公司、供應(yīng)鏈管理公司、科技公司和其他主體介入供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域，不同版本的供應(yīng)鏈金融定義層出，并不統(tǒng)一。

2020年9月18日，中國(guó)、工業(yè)和信息化部、司法部、商務(wù)部、國(guó)資委、市場(chǎng)監(jiān)管總局和銀外匯局發(fā)布《關(guān)于規(guī)范發(fā)展供應(yīng)鏈金融支持供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定循環(huán)和優(yōu)化升級(jí)的意見(jiàn)》（銀發(fā)【2020】226號(hào)）中明確了供應(yīng)鏈金融定義，這是官方在2017年國(guó)辦發(fā)【2017】84號(hào)《關(guān)于積極推進(jìn)供應(yīng)鏈創(chuàng)新與應(yīng)用的指導(dǎo)意見(jiàn)》中明確供應(yīng)鏈定義后，首次明確了供應(yīng)鏈金融定義。

供應(yīng)鏈金融是指從供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)鏈整體出發(fā)，運(yùn)用金融科技手段，整合物流、資金流、信息流等信息，在真實(shí)交易背景下，構(gòu)建供應(yīng)鏈中占主導(dǎo)地位的核心企業(yè)與上下游企業(yè)一體化的金融供給體系和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系，提供系統(tǒng)性的金融解決方案，以快速響應(yīng)產(chǎn)業(yè)鏈上企業(yè)的結(jié)算、融資、財(cái)務(wù)管理等綜合需求，降低企業(yè)成本，提升產(chǎn)業(yè)鏈各方價(jià)值。

在這個(gè)定義中，明確了一個(gè)出發(fā)點(diǎn)是從供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)鏈整體出發(fā)，遵循了一個(gè)真實(shí)即真實(shí)交易背景，確定了一個(gè)核心是供應(yīng)鏈中占主導(dǎo)地位的核心企業(yè)，提出了三個(gè)需求是圍繞結(jié)算、融資和財(cái)務(wù)管理等綜合需求。

供應(yīng)鏈?zhǔn)?/span>以客戶需求為導(dǎo)向，以提高質(zhì)量和效率為目標(biāo)，以整合資源為手段，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品設(shè)計(jì)、采購(gòu)、生產(chǎn)、銷售、服務(wù)等全過(guò)程高效協(xié)同的組織形態(tài)。隨著信息技術(shù)的發(fā)展，供應(yīng)鏈已發(fā)展到與互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)深度融合的智慧供應(yīng)鏈新階段。（國(guó)辦發(fā)【2017】84號(hào)明確供應(yīng)鏈的定義）

供應(yīng)鏈和供應(yīng)鏈金融都是需要滿足客戶需求，其目標(biāo)都是幫助產(chǎn)業(yè)鏈提高質(zhì)量和效率，能夠動(dòng)用的手段就是整合資源，包括對(duì)信息流、物流和資金流的整合，再結(jié)合信息技術(shù)、物聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈和人工智能等實(shí)現(xiàn)智慧供應(yīng)鏈或供應(yīng)鏈金融。

供應(yīng)鏈金融的從其業(yè)務(wù)性質(zhì)上屬于金融，金融在其表現(xiàn)形式上包括結(jié)算、融資和財(cái)務(wù)管理等。供應(yīng)鏈金融實(shí)質(zhì)是通過(guò)資金實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)從訂單、庫(kù)存和應(yīng)收賬款等維度切入，實(shí)現(xiàn)全鏈條資金高效周轉(zhuǎn)和提升供應(yīng)鏈鏈條經(jīng)營(yíng)質(zhì)量。

墊資業(yè)務(wù)的實(shí)質(zhì)是名為貿(mào)易實(shí)為及借貸的業(yè)務(wù)，這種業(yè)務(wù)的收益主要來(lái)自于墊資期間產(chǎn)生的利息。這種業(yè)務(wù)形式雖然在一定形式上滿足了供應(yīng)鏈客戶的資金融資需求，但是其合同本身和業(yè)務(wù)本身為空轉(zhuǎn)，并不產(chǎn)生實(shí)際的經(jīng)營(yíng)價(jià)值，在過(guò)程中對(duì)信息流和物流的管控性約等于0。

融資性貿(mào)易的實(shí)質(zhì)與墊資業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)無(wú)區(qū)別，但是融資性中大多伴隨資金方信用出借、杠桿疊加等形式，業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較墊資業(yè)務(wù)更高，最重要的一點(diǎn)就是非真實(shí)業(yè)務(wù)背景。

供應(yīng)鏈金融從產(chǎn)品形態(tài)上包括訂單融資、存貨融資和應(yīng)收賬款融資等，根據(jù)其不同的形態(tài)上表現(xiàn)為信用貸款、抵質(zhì)押貸款和保理等。因此在供應(yīng)鏈金融牌照方面，國(guó)內(nèi)并沒(méi)有非銀行以外的企業(yè)擁有。根據(jù)國(guó)家監(jiān)管規(guī)定，目前僅有銀行和符合創(chuàng)新要監(jiān)管要求的財(cái)務(wù)公司可以完整的操作各類供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品。

目前國(guó)內(nèi)的保理公司僅可以從應(yīng)收賬款維度切入到供應(yīng)鏈金融中，雖然能夠囊括訂單、存貨和應(yīng)收賬款等融資，但是從合規(guī)角度僅可以使用保理合同，實(shí)務(wù)角度存在較大操作一定障礙。

除保理公司外，市場(chǎng)上參與供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的公司還有信托、資管、小額貸款、供應(yīng)鏈管理公司和產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)等，但是從金融牌照的角度來(lái)看，大家都不具備完整的供應(yīng)鏈金融牌照，都是擦邊操作業(yè)務(wù)，合規(guī)性不足。

市場(chǎng)上供應(yīng)鏈金融從業(yè)者眾多，不僅僅要從金融的維度切入到產(chǎn)業(yè)鏈，還要從產(chǎn)業(yè)鏈維度思考金融契合的方式。

供應(yīng)鏈金融當(dāng)下火熱，但不是萬(wàn)能的。產(chǎn)業(yè)鏈金融、產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、物流金融等都是供應(yīng)鏈金融的變異，并不是真正的創(chuàng)新。

陽(yáng)光下并沒(méi)有什么新鮮事，不要盲目地追求創(chuàng)新，更要回歸定義，從原點(diǎn)出發(fā)，腳踏實(shí)地做好供應(yīng)鏈金融創(chuàng)新。