24只“大盤藍籌”首嘗鮮

一個月前，港交所明確6月19日雙柜臺模式上線后，有關進展一直受到各方關注。何為雙柜臺模式？香港交易所聯席營運總監及股本證券主管姚嘉仁專門解釋道，雙柜臺模式就是同一只股票分別有港幣和人民幣柜臺，投資者可自由選擇交易任何一個柜臺。換種說法，對于雙柜臺模式下的港股上市公司股票，投資者可以用港幣交易，也可以用人民幣交易。

雙柜臺模式推出初期，共有24只證券同時提供港幣柜臺及人民幣柜臺供投資者交易，成為首批嘗鮮者。這些合資格證券由港交所根據證券市值、流動性等標準進行確定。

中金公司研報表示，盡管具體市值與流動性標準暫未明確公布，但從當前合資格的雙柜臺證券名單看，現階段主要集中于“大盤藍籌”股。據港交所介紹，這24只證券占現貨股票市場日均成交額約四成。

24只股票具體包括恒生銀行、新鴻基地產、商湯-W、吉利汽車、華潤啤酒、香港交易所、騰訊控股、中國海洋石油、中國移動、聯想集團、快手-W、友邦保險、小米集團-W、安踏體育、李寧、中銀香 港、美 團-W、京 東 健 康、京 東 集團-SW、百度集團-SW、阿里巴巴-SW、比亞迪、中國平安和長城汽車，涵蓋科技、金融、地產及消費類業務。

分階段推進提升流動性

“雙柜臺模式最大的特點是莊家機制。”姚嘉仁表示，莊家機制與雙柜臺模式一起推行，意思是會邀請一些大型的市場參與者，為人民幣柜臺擔當莊家，也稱為做市商，為雙邊買賣提供報價服務。市場莊家的好處是收窄雙柜臺之間的價差，并且為人民幣柜臺提供持續的流動量，讓投資者有買賣的對象。

截至雙柜臺模式上線，已有9家機構獲得做市商執照。包括中銀國際證券有限公司、中國國際金融香港證券有限公司、中信里昂證券有限公司、國泰君安證券(香港)有限公司等4家中資背景券商。

對整個港股市場來說，雙柜臺模式的推出，也將有助于提升流動性。中金公司稱，雙柜臺推出提供了離岸人民幣配置的一個資產選項，雖然初期可能影響有限，但畢竟是一個重要起點，雙柜臺模式不僅對于海外人民幣資金留存有幫助，也有助于吸引更多海外長線投資者駐足港股市場，實現資金沉淀，這有望改善市場流動性，并鞏固香港離岸人民幣中心地位。

不過，港股雙柜臺模式是分階段推進，開通初期主要集中于香港或海外投資者。也就是說，目前內地投資者尚無法立即通過港股通參與雙柜臺模式。但從港交所一系列表述看，后續納入港股通值得期待。按照最新說法，港交所將為后續內地投資者通過港股通買賣香港上市的人民幣計價證券，做好前期準備工作。

促進人民幣國際化發展

香港是全球離岸人民幣業務樞紐。數據顯示，截至今年4月底，香港的離岸人民幣資金規模接近一萬億元，是全球最大的離岸人民幣資金池。

“人民幣國際化進程在未來十年會在全球市場中扮演更重要的角色。”當日雙柜臺模式啟動儀式上，香港交易所集團行政總裁歐冠升表示，香港交易所在構建流動性充裕、買賣方便的人民幣產品生態圈方面，又邁出了一步。“雙柜臺模式將豐富我們的人民幣產品，為投資者提供更多交易選擇，也為企業提供了一個利用香港離岸人民幣資金池的渠道。”他說。

雙柜臺模式對推進人民幣國際化有何具體影響？姚嘉仁認為，雙柜臺模式為投資者提供人民幣計價股票的選擇，促進人民幣在港股交易中的使用，開拓人民幣流通的新潛在渠道。未來將會有更多人民幣資產在香港這個國際市場定價，為推進人民幣國際化打下良好的基礎。

中金公司也表示，“港幣-人民幣雙柜臺模式”的推出，是香港市場發展的又一重要里程碑，也是推動人民幣國際化的重要一步。

來源：北京日報 記者 孫杰