英媒：中國打擊虛假投資 工業(yè)企業(yè)轉向娛樂業(yè)或受阻

英媒稱，中國多家企業(yè)實施迪士尼式轉型、從投資者眼中不討喜的工業(yè)“青蛙”變?yōu)橛⒖〉膫髅?ldquo;王子”的企圖，受到了限制資金外逃的新監(jiān)管規(guī)定的沉重打擊。

據(jù)英國《金融時報》網(wǎng)站12月13日報道，中國的外匯管制或令浙江金科娛樂文化股份有限公司等企業(yè)的轉型遭遇失敗。該公司原名浙江金科過氧化物股份有限公司，是中國南方一家化工企業(yè)。

報道稱，這家原本屬于一個死氣沉沉的夕陽產業(yè)的公司，一直以迅速的步伐朝著成為一家強大的全球娛樂企業(yè)邁進。今年2月，該公司斥資29億元人民幣(合4.2億美元)收購了國內一家手游公司;今年7月，該公司正式更改了企業(yè)名稱，并表示會收購更多娛樂業(yè)資產。

在不到一個月的時間里，這家在深市上市的企業(yè)股價暴漲了70%。

然而，如今金科的計劃卻已陷入不確定性之中。最近，就在多家新聞機構報道該公司正在進行談判、準備收購估值為6億歐元(約合44億人民幣)的斯洛文尼亞娛樂公司Outfit 7之際，中國政府正忙著頒布限制資金流出中國(包括中資企業(yè)的境外收購行為)的新規(guī)定。

中國政府尤其關注的是那些與收購發(fā)起公司的核心業(yè)務沒什么關系的交易。在浙江金科的案例中，盡管該公司改了名字，它的核心業(yè)務仍然是過氧化物生產。

報道稱，12月6日，中國四家監(jiān)管機構發(fā)布了一份聯(lián)合聲明，表示它們正在密切關注在房地產、酒店、影城、娛樂業(yè)、體育俱樂部等領域出現(xiàn)的一些“非理性”對外投資傾向。

禮德律師事務所北京辦事處的傅石表示：“與傳媒企業(yè)攜手已變得非常時髦。”他還指出，這與幾年前企業(yè)爭相利用大宗商品熱潮獲利的情況類似，當時多家在名稱中增加“資源”兩字的中國國內企業(yè)股價直線上升。禮德律師事務所為娛樂業(yè)并購交易提供法律服務。

去年，大連科冕木業(yè)股份有限公司更名為大連天神娛樂股份有限公司，其股價在該年暴漲了四分之三。

此類轉型嘗試的最新例子，是上個月銅加工商安徽鑫科新材料股份有限公司達成協(xié)議，以5.18億美元(約合36億人民幣)收購沃爾太奇影業(yè)公司的母公司。沃爾太奇影業(yè)公司是制作電影《拆彈部隊》的好萊塢制片廠。

報道稱，新的投資規(guī)定令人懷疑許多中國重工業(yè)企業(yè)的戰(zhàn)略轉型能否成功以及能否重振受到經濟放緩打壓的股價和企業(yè)命運。

這一監(jiān)管規(guī)定的影響似乎遠遠超出了最初的設想。根據(jù)一位娛樂業(yè)領域金融人士的說法，截至11月28日，有多筆已經達成的對外交易被推遲，等待國家外匯管理局的問詢——其中包括部分規(guī)模大大低于10億美元官方審查門檻的交易。

這一局面也在為外國企業(yè)帶來問題，部分外企無法完成將股息匯往境外這一通常為例行的程序。

報道稱，中國政府正試圖通過這些限制舉措，抑制偽裝成對外投資的資金外逃行為。有人認為，部分中國企業(yè)已將數(shù)十億美元資金通過并購的方式轉移至境外，以規(guī)避不斷走弱的人民幣——分析師指出，中國買家中出現(xiàn)了以過高價格收購境外資產的獨特傾向。

商務部數(shù)據(jù)顯示，今年頭10個月中國企業(yè)對境外企業(yè)的非金融類直接投資猛增，達到1460億美元，超過了去年創(chuàng)下的1180億美元的紀錄。

報道稱，消息人士表示，中國當局主要關心的是價值超過100億美元的對外并購交易，不過如果是涉及企業(yè)核心業(yè)務以外的并購，10億美元以上的交易就會面臨審查。該人士還說，實際上，規(guī)模大大低于這一水平的交易也已遭到監(jiān)管機構問詢。

分析師表示，即使是老牌的娛樂業(yè)企業(yè)，要完成已達成的交易也可能遇上麻煩。

上海咨詢機構中國市場研究集團董事總經理雷小山表示：“預計今后幾個月政府會令許多對外并購交易極難完成。我認為娛樂業(yè)交易將面臨困難——許多這類交易是為了將資金轉移至國外或者僅僅是為了讓業(yè)務多元化。”

中國首富王健林旗下的房地產和娛樂業(yè)集團大連萬達一直引領著中國人向好萊塢的進軍。萬達目前正在打造一個強大的美國電影業(yè)帝國。上個月，該集團同意斥資40億美元，收購運營金球獎和美國小姐選美活動的迪克·克拉克制片公司。對于該交易是否已經完成、或者上述限制可能如何影響該集團的問題，萬達拒絕置評。

金科娛樂表示，該公司正在就收購一項資產進行談判，不過它拒絕透露相關細節(jié)，而且似乎對新的監(jiān)管規(guī)定安之若素。該公司表示：“我們正在按原計劃實施，預計不會受到任何影響。”

分析師表示，安徽鑫科的交易或許會被置于顯微鏡下審視，尤其是考慮到根據(jù)兩位娛樂業(yè)金融專家的說法，該公司支付的價格很高。

據(jù)中國媒體報道，由于鑫科在中國中部城市西安擁有一家電視制作公司，在香港還擁有一家專門的傳媒公司，該公司認為傳媒是自己的核心業(yè)務。

不過，對于鑫科打算如何為沃爾太奇影業(yè)公司80%的股份付款，還存在其他質疑。該交易將全部用現(xiàn)金完成，然而根據(jù)鑫科向證交所提供的文件，該公司去年營收為58億元人民幣，利潤總額只有7400萬元人民幣(合1100萬美元)。

沃爾太奇影業(yè)公司未馬上回復記者的置評請求。鑫科拒絕置評該交易。

北京一位娛樂業(yè)金融人士表示：“這些監(jiān)管規(guī)定是一把雙刃劍。許多瘋狂的交易將被封殺，但部分合法交易可能也會遇到問題。”