《投資界》盤點2016年VC/PE行業十大預測：注冊制開啟，VC/PE迎來退出高峰；人民幣基金將成標配；80%公司將活不過A輪；BAT將成VC/PE外第三極；估值拐點到來；引導基金將發揮杠桿作用；移動互聯網投資進入拐點……

2015年的VC/PE江湖大幕已經落下。“雙創元年”下，這個曾經從未在中國資本市場扮演過主流角色的行業開始頻繁曝光在“聚光燈”下。在經歷了“冰火兩重天”的2015年后，2016年對于VC/PE行業來說將更加值得期待。《投資界》盤點2016年VC/PE行業十大預測，看看哪些新的機會將會出現。

1、注冊制開啟，VC/PE迎來退出高峰

如果說新三板的開啟為VC/PE市場注入了新的活力，那么注冊制對于VC/PE而言就意味著劃時代的意義。眾所周知，美國股票市場源源不斷的活力其中重要一點就是注冊制的實行，企業可以更加自由地選擇掛牌市場，上市公司也將接受更加市場化的檢驗。當然，中國的注冊制實行究竟能夠進行到哪一步還是個問號。

2、人民幣基金將成標配

新三板擴容、戰略新興板組建、中概股私有化回歸，注冊制可能開啟。。。。。。這一切都指向了人民幣基金。毋庸置疑，美元基金獨步江湖的時代已經遠去。面對著國內多層次資本市場的完善和大批中概股的回歸，人民幣基金將成為機構標配。可以預見，大批的美元基金將開始募集越來越多的人民幣基金進行本土市場布局。

3、80%公司將活不過A輪

從B輪死、C輪死到現在A輪死，這就是行業的現狀。估值過高、泡沫過大，這就是當前早期投資的現狀。2015年無疑是早期投資的高峰期，但毋庸置疑其中魚龍混雜。由于缺乏有效的早期股權流通通道，加之早期估值過高，90%的早期投資項目將因無法拿到后續融資死去，而這一數字將不會低于85%(已經拿到A輪融資的80%企業).

4、BAT將成VC/PE外第三極

如果沒有辦法最終上市，這家企業應該怎么辦？答案是“抱大腿”。以BAT為代表的中國互聯網巨頭們正在形成“寡頭效應”。即使無法上市，被BAT收購也是不錯的選擇。隨著BAT投資戰略部門的布局，幾乎已經可以囊括從天使到成熟期的各種周期項目投資，相信越來越多的企業將會被BAT收歸門下。

5、估值拐點到來

恐懼的時候貪婪。這是不變的商業投資法則。在經歷了由盛轉衰的估值泡沫后，不論一二級市場的估值都正在趨于合理。“市夢率”將不在成為行業常態。與2015年相比，2016年的下半年將很有可能迎來估值的拐點。

6、引導基金將發揮杠桿作用

隨著投資的范圍延伸和深入，越來越多的資本進入到一級市場中。對于政府引導基金來說，以政府資金為基礎撬動越來越多的民間資本投資將愈發現實。以湖北長江經濟帶產業基金為例，400億的政府引導基金撬動了2000億的民間資本，這一模式將在更多地方政府引導基金中被復制。

7、移動互聯網投資進入拐點

從2012年開始，移動互聯網投資成為行業最大的“風口”，小米正是這一風口中的代表。然而，伴隨著智能手機裝機量趨于飽和，移動端的應用將進入拐點。想要在移動互聯網端口獲得新的機會愈發困難，而針對移動互聯網的投資也將逐步減弱。當然，這并不意味著移動互聯網投資消退，還是那句話，優秀的企業永遠不缺乏資本市場關注的目光。

8、天使投資機構化進一步加劇

天使投資從不乏神奇投資人，但組合拳的天使投資機構將在未來市場中發揮更加重要的作用。以個人品牌打造起的天使投資機構將逐步機構化，從融資到投后管理再到退出，麻雀雖小五臟俱全將成為天使投資機構未來的“群像”。

9、VC自立門戶加劇

2014年開始，越來越多的VC/PE開始自立門戶。可以預見，隨著越來越多的資本涌入一級市場，項目的增加，VC/PE自立門戶將成為一種常態。與傳統VC/PE不同的是，這些獨立的VC/PE很可能更加垂直和細分，可以預見越來越多的細分行業基金將設立。

10、品牌媒介將成為機構不可或缺的一部分

投后管理將成為機構中不可或缺的一部分，而品牌媒介將成為機構中重要一環。此前經緯創投創始合伙人張穎曾坦言，品牌推廣是VC機構中必須重視的一塊。伴隨著越來越多新基金的獨立以及項目的早期延伸，如何樹立起為業界認可的品牌形象，是每個機構都應當考慮的問題。