德意志銀行(Deutsche Bank)指出，利率市場走勢顯示新西蘭聯(lián)儲本周降息的概率只有10%，新西蘭聯(lián)儲會議之前的一個小時是美聯(lián)儲會議，兩者的細(xì)微差別或許會導(dǎo)致市場出現(xiàn)一定波動。

然而，德意志銀行認(rèn)為，有兩個原因會使得新西蘭聯(lián)儲的措辭聽起來較2015年12月更為“溫和”，并“暗示”會進(jìn)一步降息。

(1)。紐元太過于“堅挺”。在2015年12月新西蘭聯(lián)儲認(rèn)為應(yīng)該“適當(dāng)?shù)摹辟H值，并預(yù)期紐元的貶值將會推高貿(mào)易商品的通脹率。然而，現(xiàn)如今紐元的幣值與上次會議前的水平幾乎完全相同，并且有時會超過新西蘭聯(lián)儲預(yù)期的5%以上。從新西蘭去年最后一個季度令人失望的貿(mào)易通脹數(shù)據(jù)來看，新西蘭聯(lián)儲無法承受其匯率處于“過度”較高水平，因紐元過于“堅挺”將無法實現(xiàn)新西蘭聯(lián)儲的通脹預(yù)期以及期望的利率途徑。

(2)。乳制品價格令人大失所望。奶制品價格長時間維持在低位水平，這令市場風(fēng)險攀升。全脂奶粉的價格自上次競拍會議后下降了5%，與此同期貨在“剩余賽季”里下降了超過20%。德意志銀行補(bǔ)充道，因而在上次新西蘭聯(lián)儲會議上，新西蘭聯(lián)儲重申其每KGMS 4.60美元的季度價格預(yù)測。

因而從上述觀點出發(fā)，德意志銀行建議在迎來新西蘭聯(lián)儲高度溫和的措辭，以及潛在的美聯(lián)儲風(fēng)險到來之前，就紐元兌美元保持空頭頭寸。