隔夜現(xiàn)貨白銀震蕩為主，最高14.169附近美元，最低至13.983美元，報收于14.068美元。

一、基本面分析

1、美12月CPI意外下滑美聯(lián)儲加息進程或放慢步伐

受能源價格下滑、服務業(yè)價格微漲影響，美國消費者物價12月意外下滑。這意味著通脹要達到美聯(lián)儲的目標還需要一定時間。

美國12月CPI環(huán)比萎縮0.1%，同比上漲0.7%，雙雙不及預期。剔除食品和能源價格的核心CPI環(huán)比增0.1%，預期增0.2%；同比增2.1%，符合預期。上月，能源價格下滑2.4%，汽油價格大跌3.9%。

2、加息已同路人英鎊徘徊于7年低點

盡管好于預期的英國就業(yè)和薪資數(shù)據(jù)公布后，英鎊一度從低位反彈60個基點，不過市場認為英國央行加息希望渺茫，英鎊走高缺乏支撐，再次回到7年低點。

截至北京時間20:24，英鎊兌美元下滑0.04%，報1.4158。稍早英鎊跌至1.4126，創(chuàng)2009年3月以來新低；英鎊兌歐元上漲0.08%，報1.2993，此前一度跌至1.2894，創(chuàng)去年1月來新低。

3、資金持續(xù)緊張 “不降準”的央行再放1500億短期流動性

央行1月20日以利率招標形式開展1500億元6天期短期流動性調(diào)節(jié)工具(SLO)操作，中標利率2.25%。盡管央行近日持續(xù)向市場注入數(shù)千億流動性，但似乎難解市場的“資金之渴”，隔夜回購利率今日飆升至逾9個月高點，貨幣、債券市場利率全面上揚。央行繼續(xù)以公開市場操作注入流動性的方式進一步降低了節(jié)前降準可能性。

1月18日央行曾以利率招標方式開展了550億元短期流動性調(diào)節(jié)工具(SLO)操作，期限為3天，中標利率2.10%。

市場對降準呼聲越來越高之際，中國央行近日接連釋放數(shù)千億中短期流動性“紅包”。央行近日發(fā)的連環(huán)“紅包”包括：

上周央行通過 7 天逆回購與 MLF 操作凈投放流動性共 1400 億元。

本周一推出為期 3 天、規(guī)模 550 億元的 SLO 操作。

本周二，不僅開展共計 1550 億元的逆回購操作，更補充了4100 億元MLF，并下調(diào)利率。

同時央行昨日部署流動性工作，表示將通過 MLF、SLF、PSL等操作向市場投放 6000 億元以上資金支持市場中期流動性需求。

二、技術面分析

銀價目前走勢極難把握，雖然調(diào)整相對黃金更加充分，但多次不跟隨金價啟動，走勢怪異。暫時不改震蕩預期。

恒信貴金屬操作建議：

1、震蕩思路為主，暫不預期白銀多頭進一步表現(xiàn)。

2、把握14.40-13.70區(qū)間高拋低吸，下方新低止損，上方0.15美元止損，上下沿互為止盈位。

日內(nèi)焦點：

① 18:00 歐元區(qū)12月CPI年率終值、12月CPI月率

② 20:45 歐洲央行公布利率決定

③ 21:30 歐洲央行行長德拉基召開新聞發(fā)布會

④ 21:30 美國至1月16日當周初請失業(yè)金人數(shù)、1月費城聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)

④ 次日00:00 美國至1月15日當周EIA原油庫存