【格羅斯：股市或已入熊市 投資者應“留在衛生間外面”】比爾·格羅斯作為億萬富豪投資者、PIMCO創始人，近日在公開場合表示：“鑒于股市震蕩，或已進入熊市，投資者應該”留在衛生間外面。

比爾·格羅斯作為億萬富豪投資者、PIMCO創始人，近日在公開場合表示：“鑒于股市震蕩，或已進入熊市，投資者應該”留在衛生間外面。

針對“財富和增長不是商品和服務生產系統的真實價值，而是基于膨脹的資產估價”這一論述，比爾-格羅斯從不認為這是什么值得擔心的事情。

他認為：“市場開始認識到，他們支撐資產價格和實體經濟的工具有限，”

雖然格羅斯與我們分享的一些觀點是很容易理解的，但另外一些則完全是云里霧里，不知所云。比如他說的“遠離洗手間”。

格羅斯曾經說：“財富效應是用紙張建立的——有的時候是那種瓦楞紙/韌性很強的紙張，有的時候又是廁紙中很薄的那種紙。”

初看不懂什么意思，但是在認真思考過后，可能才明白他所指的可能是投資者在決定如何投資，投資在哪里時應該具有的審慎力。

這名債券大佬還指出了市場崩潰一個重要的因素，即利差交易。

他認為，利差交易作為一個策略，投資者以較低的利率借進資金，投資那些可能帶來更高收益的資產上。

但是用保證金購買隱藏的風險是，當價格出現下跌時，投資人就會收到所謂的保證金追加。這會迫使他們在賬戶中存入更多的錢出售其它資產，或是彌補損失的價值，包括高質量的資產，如通貨膨脹保值債券。

他認為“利差交易”其實是對沖資產需要在包括通貨膨脹保值債券等高質量資產上，滿足保證金追加的要求，清算繼續。

格羅斯甚至認為，造成市場扭曲的部分原因也包括美聯儲。他說：“美聯儲說得很強硬，但他們的模式”以就業率為主導“其實已經過時了，這對市場來說太糟了。”

他所謂的措施，按照他的邏輯，是這樣一種觀念，即美聯儲會“著急忙慌”的去拯救下跌的市場。

這個觀念理論上被前美聯儲主席阿蘭-格林斯潘和本-伯南克否決了。自2008年的金融危機后，這個觀念又被央行積極的行動加強了。

美聯儲曾表示其今年的目標是把利率提升1%。但上周，紐約的聯儲主席William Dudley并沒有暗示如今市場會讓美聯儲重新考慮這個目標。