【2015年我國旅游投資首破萬億元 6股前途坦蕩】2015年我國旅游投資首破萬億元 同比增42%。

2015年我國旅游投資首破萬億元 同比增42%

國家旅游局局長李金早15日透露，2015年，我國旅游投資持續(xù)強(qiáng)勁增長，全年完成投資10072億元，同比增長42%，增幅比去年擴(kuò)大10個(gè)百分點(diǎn)，在歷史上首次突破了萬億元大關(guān)。旅游業(yè)已成為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長、擴(kuò)大消費(fèi)供給的重要?jiǎng)恿Α?/p>

據(jù)新華社1月15日消息，李金早表示，2015年，我國旅游投資呈現(xiàn)六大特點(diǎn)：一是民間投資快速增長。全國民營企業(yè)投資超過5700億元，占全部投資的比重為57%，同比增長39%。二是西部地區(qū)投資快速增長。西部地區(qū)投資超過2700億元，占全部投資的比重為27%，比去年提高10個(gè)百分點(diǎn)。三是鄉(xiāng)村旅游投資成為熱點(diǎn)。鄉(xiāng)村旅游實(shí)際完成投資2612億元，同比增長60%。四是在線旅游投資持續(xù)升溫，“旅游+互聯(lián)網(wǎng)”進(jìn)程加快。2015年在線旅游投資超過770億元，同比增長42%。五是大型非旅集團(tuán)加速進(jìn)軍旅游業(yè)。2015年BAT投資旅游業(yè)累計(jì)超過160億元。萬達(dá)集團(tuán)未來幾年投資商貿(mào)和文旅項(xiàng)目資金預(yù)計(jì)將超過7000億元。六是旅游企業(yè)并購重組和走出去步伐加快。首旅集團(tuán)150億元收購如家酒店集團(tuán)。錦江集團(tuán)國內(nèi)100億元戰(zhàn)略投資鉑濤酒店集團(tuán)，境外13億歐元收購盧浮集團(tuán)，加速向全球化企業(yè)轉(zhuǎn)型。港中旅4億英鎊收購英國布萊頓酒店集團(tuán)。

李金早表示，旅游業(yè)帶動(dòng)性強(qiáng)、乘數(shù)效應(yīng)大、綜合效益高，已成為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的新動(dòng)力。特別是2015年8月出臺(tái)的《國務(wù)院辦公廳關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)旅游投資和消費(fèi)的若干意見》，首次提出實(shí)施旅游投資促進(jìn)計(jì)劃，推動(dòng)了旅游投資快速增長。國家旅游局預(yù)測(cè)，未來三年，我國旅游直接投資將超過3萬億元，并將帶動(dòng)15萬億元以上的綜合投資。

【個(gè)股研報(bào)】

麗江旅游：大浪淘沙后的理想標(biāo)的

麗江旅游 002033

研究機(jī)構(gòu)：海通證券 分析師：林周勇 撰寫日期：2016-01-14

投資要點(diǎn)：

防御價(jià)值即將體現(xiàn)：我們預(yù)計(jì)公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)2015-16年凈利分別約2.25、2.68億元，目前市值60億元，對(duì)應(yīng)16PE22倍；如剔除約10億元的冗余現(xiàn)金(準(zhǔn)資金-有息負(fù)債)，16PE僅18倍。從過去10余年的情況看，在動(dòng)態(tài)PE20倍的情況下買景區(qū)股，半年內(nèi)皆實(shí)現(xiàn)正收益。

公司未來的發(fā)展機(jī)遇顯著：

(1)大香格里拉旅游圈的拓展價(jià)值：公司正在區(qū)域內(nèi)積極布局精品酒店(20-30間客房，自建或租賃物業(yè))，借助精品酒店，將串起整個(gè)旅游圈，公司發(fā)展空間打開；此外，公司也積極在區(qū)域內(nèi)尋找資源類的項(xiàng)目，復(fù)制玉龍雪山模式(索道、演藝、環(huán)保車等)，打造特色旅游產(chǎn)品，體驗(yàn)當(dāng)?shù)芈糜挝幕?/p>

(2)大香格里拉旅游圈入口的互聯(lián)網(wǎng)價(jià)值：麗江是整個(gè)大香格里拉旅游圈的最重要入口，目前年游客量約1000-1200萬人次，5-10年后有望達(dá)3000-5000萬人次；大香格里拉旅游圈縱深很長、旅游形態(tài)豐富、游客痛點(diǎn)也多，最適合與互聯(lián)網(wǎng)的深度融合(“+互聯(lián)網(wǎng)”，詳見6月份的報(bào)告《旅游行業(yè)互聯(lián)網(wǎng)專題之二：“互聯(lián)網(wǎng)+”一片紅海，“+互聯(lián)網(wǎng)”冉冉升起》)，因此，入口價(jià)值突出。當(dāng)然，這需要公司認(rèn)可我們的看法，并投入資源挖掘才能實(shí)現(xiàn)。

激勵(lì)機(jī)制有望改善：公司雖屬國有性質(zhì)，但國有占比不大，激勵(lì)方面的制度障礙較小；公司正做股權(quán)激勵(lì)、員工持股等方面的探索和研究。

維持“買入”評(píng)級(jí)：公司估值已接近歷史最低，防御價(jià)值即將體現(xiàn)；而且坐擁大香格里拉旅游圈的大入口，且經(jīng)過多年精心準(zhǔn)備，蓄勢(shì)待發(fā)。我們相信，經(jīng)過大浪淘沙之后，公司的投資價(jià)值逐漸凸顯，維持“買入”評(píng)級(jí)。我們預(yù)計(jì)2015-17EPS分別0.53、0.63、0.71元，按16PE30倍，目標(biāo)價(jià)19元。

風(fēng)險(xiǎn)提示：突發(fā)事件影響旅游業(yè)；大香格里拉旅游圈的布局進(jìn)展存在不確定性；經(jīng)濟(jì)大幅波動(dòng)可能影響國內(nèi)旅游需求；新項(xiàng)目投入運(yùn)營對(duì)短期業(yè)績的拖累超出預(yù)期；系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。