逆回購(gòu)繼續(xù)縮量。根據(jù)央行昨日公告，當(dāng)日央行以利率招標(biāo)方式開(kāi)展了250億元7天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率持平于2.35%。此次操作量與上周二400億元減少了150億元。

逆回購(gòu)繼續(xù)縮量。根據(jù)央行昨日公告，當(dāng)日央行以利率招標(biāo)方式開(kāi)展了250億元7天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率持平于2.35%。此次操作量與上周二400億元減少了150億元。

值得一提的是自從長(zhǎng)假后，央行在進(jìn)行過(guò)一次千億元的逆回購(gòu)后就維持縮量逆回購(gòu)。“央行縮量逆回購(gòu)，加大凈回籠資金量，有可能為對(duì)沖基礎(chǔ)貨幣投放缺口，為開(kāi)展定向操作預(yù)留空間。”東莞銀行金融市場(chǎng)部分析師余緣波昨日對(duì)本報(bào)記者表示道。

此外，他認(rèn)為，9月的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)繼續(xù)低迷加大了市場(chǎng)對(duì)央行降準(zhǔn)的預(yù)期，但降準(zhǔn)的邊際效應(yīng)和資金的傳導(dǎo)效果似乎并不明顯。考慮到美聯(lián)儲(chǔ)下一個(gè)加息預(yù)期關(guān)口出現(xiàn)在年底，有可能引發(fā)外匯市場(chǎng)的劇烈波動(dòng)，因此短期內(nèi)降準(zhǔn)的概率較低。央行更可能根據(jù)市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期的反應(yīng)，在年底或明年初擇機(jī)降準(zhǔn)，對(duì)沖外匯占款的減少。

在談到本周流動(dòng)性時(shí)，余緣波提出，本周影響流動(dòng)性因素主要是財(cái)政資金上繳。“按照以往慣例，10月財(cái)政上繳的規(guī)模較大，造成央行資產(chǎn)負(fù)債表下政府存款大幅增加，進(jìn)而造成市場(chǎng)流動(dòng)性緊張。去年10月份，財(cái)政凈上繳造成政府存款增加約8000億元，但從今年的財(cái)政投放趨勢(shì)來(lái)看，為達(dá)到穩(wěn)增長(zhǎng)目的，政府加大財(cái)政支出力度，預(yù)計(jì)10月凈上繳規(guī)模為5000億元。由于財(cái)政上繳一般從中下旬開(kāi)始，因此，本周市場(chǎng)流動(dòng)性將承受較大壓力。”

“總體來(lái)看，本周銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性繼續(xù)保持松中偏緊，在財(cái)政上繳因素影響下，央行凈回籠資金概率較低，預(yù)計(jì)逆回購(gòu)規(guī)模為900億左右。”他最后指出。

根據(jù)統(tǒng)計(jì)，本周公開(kāi)市場(chǎng)到期資金量為900億元，其中本周二和周四到期資金量分別為400億元和500億元。周二公開(kāi)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)小幅凈回籠資金150億元。而上周央行在公開(kāi)市場(chǎng)凈回籠700億元。

從資金價(jià)格來(lái)看，自9月底以來(lái)，銀行間市場(chǎng)資金面一直維持均衡偏松態(tài)勢(shì)，回購(gòu)利率低位運(yùn)行，但下行幅度較為有限，7天利率已在2.4%-2.5%一線(xiàn)盤(pán)整多日。