中國央行離岸債券發行獲5倍超額認購

中國人民銀行在倫敦發行的50億元人民幣1年期央票據稱獲得了300億元人民幣的認購,這意味著央行首次試水離岸債券發行獲得了成功,人民幣國際化進程中也迎來了又一里程碑事件。知情人士表示,本次央票發行的價格定在3.10%。美國和歐洲投資者合計占到了購買人的49%,其余51%為亞洲投資者所購。按投資者類別分,銀行占到47%,央行/公共部門38%, 基金管理公司14%,私人銀行1% 。聯席全球協調人為中國工商銀行和匯豐控股。聯席主承銷商和聯席賬簿管理人除了工商銀行和匯豐控股外,還有中國農業銀行、 中國銀行、 交通銀行、中國建設銀行和渣打。

從最終發行價來看,此次一年期央票較同期限離岸人民幣中國主權債收益率高出約10個基點,較同期限在岸央行票據收益率高出約44個基點。數據顯示,離岸人民幣中國主權債曲線上,1年期品種收益率最新報在3.0013%;中國債券信息網數據顯示,央行票據收益率曲線中1年期品種最新報在2.6638%。

本月早些時候中國建設銀行在倫敦發行人民幣債券,成為8月11日人民幣中間價改革后面世的首只公募點心債。彭博援引知情人士透露,該期規模為10億元期限兩年的離岸人民幣債券票面利率為4.3%。緊隨其后由中國農業銀行發行的6億元兩年期離岸人民幣綠色債券,票面利率落在4.15%。數據顯示,目前在倫敦交易所掛牌的人民幣債券約有34支,規模約為233億元人民幣。目前離岸人民幣債券市場整體規模約在5500億元人民幣交通銀行、中國建設銀行和渣打。

從最終發行價來看,此次一年期央票較同期限離岸人民幣中國主權債收益率高出約10個基點,較同期限在岸央行票據收益率高出約44個基點。數據顯示,離岸人民幣中國主權債曲線上,1年期品種收益率最新報在3.0013%;中國債券信息網數據顯示,央行票據收益率曲線中1年期品種最新報在2.6638%。

本月早些時候中國建設銀行在倫敦發行人民幣債券,成為8月11日人民幣中間價改革后面世的首只公募點心債。彭博援引知情人士透露,該期規模為10億元期限兩年的離岸人民幣債券票面利率為4.3%。緊隨其后由中國農業銀行發行的6億元兩年期離岸人民幣綠色債券,票面利率落在4.15%。數據顯示,目前在倫敦交易所掛牌的人民幣債券約有34支,規模約為233億元人民幣。目前離岸人民幣債券市場整體規模約在5500億元人民幣(不包括存款證).

英國是第一個在中國境外發行人民幣計價國債的國家。英國財政部去年10月曾發行價值30億元三年期人民幣計價國債,票面利率為 2.7%,這也是全球中國以外地區發行的最大一筆人民幣債券,債券發行收入將被納入英國外匯儲備,表明英國政府相信人民幣有潛力發展成為重要外匯儲備貨幣。

對于倫敦而言,發行離岸人民幣國債也是強化其離岸人民幣交易中心地位的契機。根據國際清算銀行(BIS)測算,截至2013年,全球日均外匯交易總量高達5.3萬億美元,倫敦占41%,體量全球第一。倫敦也已經成為除中國內地和中國香港地區外全球最重要的人民幣外匯交易中心。

除了具備豐富的人民幣交易技能和經驗,倫敦還具備一個其他離岸金融中心所不具備的獨特優勢——時區優勢。上海證券交易所資本市場研究所此前也指出,倫敦處于0時區,在時差上比北京晚8小時,比紐約早?5小時。因此,倫敦上午的交易時段正好是中國市場下午的交易時段, 而下午的交易時段又恰巧與紐約上午的交易時段一致。有利的地理條件,使得倫敦在金融交易上具備獨特的優勢。

作為聯系亞太和歐美金融市場的重要紐帶,倫敦是實現全球金融市場24小時不間斷交易的關鍵節點。特別是香港將其人民幣支付系統的營業時間延長至倫敦當地時間 15:30后,進一步拓寬了倫敦金融機構能夠進行“離岸”人民幣支付結算的窗口期。

2012年4月,匯豐銀行發行了倫敦市場上的首只離岸人民幣債券;2012年11月,中國建設銀行宣布通過其倫敦子公司成功發行首只離岸人民幣債券。該債券發行規模為10億元人民幣,期限3年,票面年息率3.2%,半年付息一次。

2013年6月,中國人民銀行與英格蘭銀行簽署了規模為2000億元人民幣/200億英鎊的中英雙邊本幣互換協議;2013年11月,中國工商銀行倫敦分行發行20億元人民幣債券。

2014年1月,中國銀行倫敦分行發行25億元人民幣債券;2014年10月,英國政府發行了首只非中國發行的人民幣主權債券,規模為30億元人民幣,債券發行收入將被納入英國外匯儲備。

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