根據(jù)國家統(tǒng)計局昨日披露的數(shù)據(jù)，三季度GDP同比增長6.9%，較上季度的7%略有下降，并為2009年6月以來首次破“7”。從9月單月數(shù)據(jù)來看，工業(yè)增加值和固定資產(chǎn)投資出現(xiàn)下行，社會消費品零售同比增速則出現(xiàn)連續(xù)兩個月的回升。

根據(jù)國家統(tǒng)計局昨日披露的數(shù)據(jù)，三季度GDP同比增長6.9%，較上季度的7%略有下降，并為2009年6月以來首次破“7”。從9月單月數(shù)據(jù)來看，工業(yè)增加值和固定資產(chǎn)投資出現(xiàn)下行，社會消費品零售同比增速則出現(xiàn)連續(xù)兩個月的回升。

“經(jīng)濟弱勢運行，結(jié)構(gòu)分化明顯?！眹ＷC券分析師范小陽昨日在接受大眾證券報和財信網(wǎng)記者采訪時表示道，從三駕馬車看，固定資產(chǎn)投資增速進一步下滑，制造業(yè)、基建和房地產(chǎn)投資均下行，外貿(mào)增速也負增長，只有消費穩(wěn)步增長。在前期政策放松和財政托底作用下，工業(yè)增加值和投資等指標(biāo)有望逐步回升，三產(chǎn)也將平穩(wěn)運行，預(yù)計經(jīng)濟將穩(wěn)定在7%左右，呈現(xiàn)低位趨穩(wěn)。

交通銀行金融研究中心高級研究員劉學(xué)智則提出，當(dāng)前經(jīng)濟運行存在三方面的下行壓力和一個不確定性。一是房地產(chǎn)開發(fā)投資增速持續(xù)下降；二是制造業(yè)投資增速下行；三是金融業(yè)對經(jīng)濟增長的拉動作用不如上半年。一大不確定性因素是穩(wěn)增長的資金來源受限問題能否有效解決，將影響基礎(chǔ)設(shè)施投資增速能否回升。

“目前積極因素有助經(jīng)濟運行企穩(wěn)。消費對經(jīng)濟增長的貢獻作用增強，服務(wù)業(yè)發(fā)展勢頭良好，工業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整改善，高端裝備及高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)提速，部分化工及冶煉行業(yè)正在好轉(zhuǎn)。穩(wěn)健的貨幣政策繼續(xù)向偏松方向微調(diào)，促進社會融資成本下行和市場流動性充裕。預(yù)計第四季度經(jīng)濟運行走勢平緩，全年能夠?qū)崿F(xiàn)7%左右的經(jīng)濟增長。”劉學(xué)智進一步認為。

經(jīng)濟增速有望低位趨穩(wěn)

【數(shù)據(jù)回放】初步核算，前三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值487774億元，按可比價格計算，同比增長6.9%。分季度看，一季度同比增長7%，二季度增長7%，三季度增長6.9%。

【解讀】劉學(xué)智：前三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長6.9%，是2009年6月以來首次跌破7%；第三季度同比增長6.9%，經(jīng)濟運行整體保持平穩(wěn)。從產(chǎn)業(yè)看，第二產(chǎn)業(yè)對GDP增長貢獻率下降至36.7%，創(chuàng)1983年以來最低；第三產(chǎn)業(yè)對 GDP增長的貢獻率上升至58.9%，創(chuàng)有統(tǒng)計數(shù)據(jù)以來的最高值，經(jīng)濟增長動能有所轉(zhuǎn)變。預(yù)計第四季度經(jīng)濟運行走勢平緩，全年能夠?qū)崿F(xiàn)7%左右的經(jīng)濟增長，基本完成全年增長目標(biāo)。

工業(yè)生產(chǎn)放緩

【數(shù)據(jù)回放】9月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長5.7%，比8月份回落0.4個百分點。從環(huán)比看，9月份規(guī)模以上工業(yè)增加值比上月增長0.38%。1-9月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.2%。

【解讀】劉學(xué)智：雖然工業(yè)增長存在下行壓力，但是影響增長放緩的主要是資源能源以來較重的傳統(tǒng)過剩行業(yè)，工業(yè)結(jié)構(gòu)正在優(yōu)化改善。9月工業(yè)增加值增長放緩，主要是采礦業(yè)增加值同比增長只有1.2%，鋼材、水泥產(chǎn)量同比增速只有-0.6%、-2.5%，這些行業(yè)拖累了經(jīng)濟增長，正在經(jīng)歷去產(chǎn)能過程，有助于經(jīng)濟增長質(zhì)量的提升。 高端裝備及高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)提速，電氣機械和器材制造業(yè)增長7.9%，計算機、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)增長10.5%；部分產(chǎn)業(yè)正在好轉(zhuǎn)，化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)增長9.6%，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)增長11.9%。

房地產(chǎn)投資增速回落

【數(shù)據(jù)回放】1-9月份，全國固定資產(chǎn)投資394531億元，同比名義增長10.3%，增速比1-8月份回落0.6個百分點，創(chuàng)2000年6月以來新低。從環(huán)比速度看，9月份固定資產(chǎn)投資增長0.68%。1-9月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資70535億元，同比名義增長2.6%，增速比1-8月份回落0.9個百分點。

【解讀】范小陽：地產(chǎn)、基建和制造業(yè)分項均全面下滑，不過房地產(chǎn)投資先行指標(biāo)仍然相對較好。從當(dāng)月同比來看，固定資產(chǎn)投資大幅下滑2.3個百分點至6.8%，預(yù)計四季度固定資產(chǎn)投資累計增速都將保持在9-10%左右的低位，難有明顯的回升。分項來看，制造業(yè)投資累計同比增速回落0.6個百分點至8.3%，房地產(chǎn)投資回落0.9個百分點至2.6%，基建累計投資增速也下滑0.8個百分點至18.05%，投資乏力的情況比較明顯。 房地產(chǎn)先行指標(biāo)仍然表現(xiàn)較好：房地產(chǎn)銷售額累計同比增速持平于15.3%，資金到位增速持平，而購地面積增速仍然較為平穩(wěn)。

消費增速穩(wěn)步回升

【數(shù)據(jù)回放】9月份，社會消費品零售總額25271億元，同比名義增長10.9%。其中，限額以上單位消費品零售額12484億元，增長8.2%。1-9月份，社會消費品零售總額216080億元，同比增長10.5%。

【解讀】范小陽：9月社會消費品零售總額同比名義增速較8月上升0.1個百分點；扣除價格因素實際增長10.8%，較8月回升0.4個百分點，消費增速自上半年以來處于穩(wěn)步回升的狀態(tài)。網(wǎng)上零售商品增速繼續(xù)加快，表明我國互聯(lián)網(wǎng)消費升級在繼續(xù)加快前進步伐。