統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)三季度GDP同比6.9%，預(yù)期6.8%，前值7.0%，創(chuàng)2009年一季度來(lái)最低水平。3季度及9月份的投資、消費(fèi)、用電量數(shù)據(jù)也同時(shí)公布。總體而言，國(guó)內(nèi)外環(huán)境依然復(fù)雜嚴(yán)峻，經(jīng)濟(jì)下行壓力仍然較大。

在這一背景下，預(yù)計(jì)四季度穩(wěn)增長(zhǎng)將進(jìn)一步加碼，貨幣政策進(jìn)一步寬松的預(yù)期仍然存在，財(cái)政政策的刺激力度也將加大。隨著穩(wěn)增長(zhǎng)空間的打開(kāi)，穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期也將進(jìn)一步強(qiáng)化，而這無(wú)疑將對(duì)穩(wěn)增長(zhǎng)主題產(chǎn)生積極效應(yīng)。

當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)化轉(zhuǎn)型正在加快，傳統(tǒng)行業(yè)正承受著轉(zhuǎn)型帶來(lái)的陣痛，傳統(tǒng)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“三駕馬車(chē)”都面臨動(dòng)力不足的問(wèn)題，經(jīng)濟(jì)發(fā)動(dòng)機(jī)引擎正在向新興產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)變。近期密集公布上市公司三季度報(bào)表也印證了這一觀點(diǎn)，從三季度業(yè)績(jī)預(yù)增的行業(yè)來(lái)看，軟件服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)、智能機(jī)械等新興產(chǎn)業(yè)業(yè)績(jī)表現(xiàn)搶眼，而地產(chǎn)、紡織、電力等傳統(tǒng)行業(yè)業(yè)績(jī)表現(xiàn)難以令人滿意。

進(jìn)入四季度，我們認(rèn)為在貨幣寬松及進(jìn)一步經(jīng)濟(jì)刺激政策出臺(tái)預(yù)期的背景下，階段性市場(chǎng)機(jī)會(huì)仍將存在，新興成長(zhǎng)行業(yè)將成為投資者最佳的選擇。在主題方面，10月十八屆五中全會(huì)將討論‘十三五’規(guī)劃，這必將引導(dǎo)未來(lái)股市的投資方向。除了前期受到政策大力扶持的新能源汽車(chē)以及互聯(lián)網(wǎng)+主題外，制造領(lǐng)域升級(jí)的中國(guó)制造2025、工業(yè)4.0，未來(lái)人口老齡化相關(guān)的醫(yī)療和養(yǎng)老，戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的清潔能源、水務(wù)、環(huán)保等有望成為“十三五”持續(xù)關(guān)注的熱點(diǎn)。

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