【農(nóng)業(yè)：本周豬價(jià)普遍下調(diào) 農(nóng)墾改革進(jìn)程加快】上周深改組通過《農(nóng)墾改革發(fā)展意見》，農(nóng)墾改革進(jìn)程有望加快，相關(guān)企業(yè)改革方案有望逐步落地，海南橡膠、北大荒、亞盛集團(tuán)將充分受益改革紅利。

本周觀點(diǎn)：本周各地豬價(jià)普遍下調(diào)，全國均價(jià)環(huán)比下跌0.6元/公斤，但生豬供給中期收縮趨勢仍在，未來3-4 個(gè)季度養(yǎng)殖高景氣有望持續(xù)。玉米、豆粕等大宗原料價(jià)格大幅下行，牧原股份、大華農(nóng)(溫氏集團(tuán))、正邦科技、天邦股份、雛鷹農(nóng)牧等盈利水平仍處高位。肉禽養(yǎng)殖供需調(diào)節(jié)仍在進(jìn)行，2013 年以來行業(yè)持續(xù)低迷，新一輪周期彈性值得期待，圣農(nóng)發(fā)展、華英農(nóng)業(yè)、益生股份、民和股份、仙壇股份等將受益。下游盈利改善、存欄趨勢性增加、原材料下行等，飼料行業(yè)經(jīng)營環(huán)境持續(xù)改善，維持海大集團(tuán)、禾豐牧業(yè)、新希望等“增持”評級。海利生物批文優(yōu)勢明顯，口蹄疫、H5 禽流感產(chǎn)品將逐步上市，2016/17 年進(jìn)入業(yè)績爆發(fā)增長期，維持“增持”評級。金宇集團(tuán)口蹄疫市場苗仍維持較快增長，估值具備吸引力，維持“增持”評級。建議關(guān)注10 月份行業(yè)制種量出爐，超預(yù)期下滑或催生板塊行情，隆平高科、登海種業(yè)、農(nóng)發(fā)種業(yè)等有望受益。上周深改組通過《農(nóng)墾改革發(fā)展意見》，農(nóng)墾改革進(jìn)程有望加快，相關(guān)企業(yè)改革方案有望逐步落地，海南橡膠、北大荒、亞盛集團(tuán)將充分受益改革紅利。

重要價(jià)格：10 月16 日，全國出欄瘦肉型生豬價(jià)格均價(jià)16.58 元/公斤，環(huán)比下跌0.6 元/公斤，同比上漲17.1%；豬肉價(jià)格27.5 元/公斤，環(huán)比上漲0.5 元/公斤，同比上漲22.2%；三元仔豬均價(jià)30.56 元/公斤，環(huán)比下跌1.55 元/公斤，同比上漲48.9%；母豬均價(jià)1705 元/頭，環(huán)比上漲13 元/頭，同比上漲12.2%。本周煙臺地區(qū)白羽毛雞價(jià)2.35 元/斤，環(huán)比下跌6.8%；主產(chǎn)區(qū)雞苗價(jià)格為0.49 元/羽，環(huán)比下跌40.2%。

養(yǎng)殖成本：本周國內(nèi)玉米現(xiàn)貨價(jià)為2,062 元/噸，環(huán)比下跌1.6%，同比下跌17.2%；國內(nèi)小麥現(xiàn)貨價(jià)為2,274 元/噸，環(huán)比下跌1.7%，同比下跌11.5%；國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價(jià)為2,856 元/噸，環(huán)比上漲1.2%，同比下跌20%；國內(nèi)魚粉倉庫價(jià)(上海港)為11,200 元/噸，環(huán)比上漲4.7%，同比上漲1.9%；國際魚粉現(xiàn)貨價(jià)為1,700 美元/噸，環(huán)比上漲3.0%，同比下跌12.8%。

測算利潤：本周行業(yè)自繁自養(yǎng)生豬養(yǎng)殖利潤、外購仔豬養(yǎng)殖利潤、仔豬出售毛利分別為384.5 元/頭、285.3 元/頭和215.4 元/頭，環(huán)比分別下降16.8 元/頭、21.3 元/頭和17.9 元/頭。

風(fēng)險(xiǎn)提示：農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)、疫病風(fēng)險(xiǎn)、自然災(zāi)害、食品安全等。