國市場正被2%這個數(shù)字所操控，對于眾多重要投資者的質詢，答案似乎就是2%。

考慮一下與2%這個數(shù)字相關的一系列指標：

由于遏制通脹措施無力、全球產量低迷、對收益安全性的訴求以及美聯(lián)儲年內加息的預期減弱，美國10年期國債收益率回落至2.02%。

這不是一個令人驚慌的收益水平或預示著嚴重衰退風險的數(shù)字。但是美國政府發(fā)行的國債收益僅2%肯定也不代表經(jīng)濟很快會再次加速。

與國債收益相對應的標普500指數(shù)股息收益率如今也處于同一區(qū)間，為2.15%。如今幾乎不會有投資者每天醒來第一件事就是要在國債或股票中二選一來增加投資，但是這些資產類別仍然在某種程度上受相對收益率的影響。

在大約1960年之前，股票收益率高于美國國債是常態(tài)，此后卻變得十分少見了，尤其是在2009年之后更是如此。無論如何，在標普收益超過國債之后，股票的長期表現(xiàn)就會十分強勁。

市場也關注著美聯(lián)儲為核心通脹率設定的2%的長期目標。盡管美國政府公布的最新通脹數(shù)據(jù)顯示，核心物價較去年上漲1.8%，這一目標仍然一直令人難以捉摸。

今年美國經(jīng)濟增速一直上下?lián)u擺，但大致仍然可以達到2%。上半年美國經(jīng)濟增速為2.2%。而隨著官方下調第三季度預測至2%以下，今年迄今為止的經(jīng)濟增速可能非常接近2%。

經(jīng)濟增長緩慢卻保持正增長，低通脹以及低利率的組合被稱為“金發(fā)姑娘的宜居環(huán)境”——既不太冷也不太熱。然而金發(fā)姑娘與三只熊故事中的三只熊會告訴你這種組合對于此時的風險資產而言并不是好事。

事實上，2%的經(jīng)濟增速以及略低于2%的通脹率讓我們在發(fā)展和失速中不斷交替，從而對于從美聯(lián)儲加息的無休止等待中解脫出來不抱任何希望。

事實上，美聯(lián)儲政策制定者對于短期利率(如今接近零利率)的最新長期預測顯示，該利率至少要到2017年才可能升至2%。長期中性利率仍然被認為會保持在3%以上，這對于大部分人而言可能還是遠水解不了近渴。

交易員們可能會關注另一個2%：即標普500指數(shù)在上周四(10月15日)上漲2%才可以達到本年度盈虧平衡。

自從該指數(shù)在9月28日沖刺至7.5%高位，這個目標似乎疑問重重。股市短期內再次看起來有點“超買”，并且可能會在8月份剛剛開始大跌時的水平處面臨上行障礙。

昨天的行動引發(fā)了投資者競相追逐，他們得開始積極防御并擔心第四季度更多的實質性反彈。信貸市場已經(jīng)穩(wěn)固，而這對復蘇是一大必要條件。

很多人會告訴你季節(jié)性因素現(xiàn)在就開始將股市轉為增長。但是歷史告訴我們，10月初的情況很糟糕且還在繼續(xù)——所以我們現(xiàn)在還對這些拘泥于日期的智慧如此確信不疑嗎？

當然，從近幾周糟糕情況來看，投資者情緒仍然有待提升。并且有一件事情是可以確定的，那就是如果我們再上漲2%回到最初水平，人群一定會歡呼，好像平局就是勝利一般。