【售電側(cè)改革落地在即 關(guān)注三類涉電標(biāo)的】伴隨著售電側(cè)改革的推進(jìn)，區(qū)域電網(wǎng)公司、試點(diǎn)區(qū)域的發(fā)電企業(yè)、涉足用電側(cè)市場(chǎng)的電力設(shè)備公司，都將成為受益電改的標(biāo)的。區(qū)域電網(wǎng)公司中，我們重點(diǎn)推薦廣安愛(ài)眾、郴電國(guó)際、桂東電力、ST 樂(lè)電。

我們預(yù)計(jì)售電側(cè)改革文件出臺(tái)進(jìn)入倒數(shù)計(jì)時(shí)。8 月19 日，國(guó)家能源局啟動(dòng)電網(wǎng)企業(yè)輸配電成本專項(xiàng)監(jiān)管工作，范圍覆蓋冀北、黑龍江、陜西、福建、湖南、貴州六個(gè)地區(qū)，其中冀北電網(wǎng)為國(guó)家能源局駐點(diǎn)檢查地區(qū)。我們預(yù)計(jì)10 月底前后，輸配電價(jià)成本的專項(xiàng)監(jiān)管將取得階段性成果，以輸配電價(jià)改革為代表的六個(gè)配套文件即將出臺(tái)。

售電側(cè)改革文件的落地，意味著能源互聯(lián)網(wǎng)推進(jìn)到新階段。我們?cè)诖酥厣晔垭妭?cè)改革的邏輯：第一、能源互聯(lián)網(wǎng)是電力體制改革的趨勢(shì)；第二、智能電網(wǎng)是能源互聯(lián)網(wǎng)的物理基礎(chǔ)；第三、售電側(cè)市場(chǎng)放開(kāi)意味著能源互聯(lián)網(wǎng)的入口打開(kāi)；第四、電力交易平臺(tái)的建設(shè)是售電業(yè)務(wù)市場(chǎng)化的基礎(chǔ)和前提；第五、售電業(yè)務(wù)發(fā)展的重點(diǎn)是商業(yè)模式創(chuàng)新；第六、售電公司未來(lái)的商業(yè)模式大致包括四種。

售電側(cè)市場(chǎng)的放開(kāi)，有望開(kāi)啟萬(wàn)億元市場(chǎng)，四類售電公司將搶得先機(jī)。我們認(rèn)為，未來(lái)售電公司應(yīng)包含如下類型：(1)區(qū)域電網(wǎng)公司。(2)發(fā)電公司。(3)分布式能源企業(yè)。(4)擁有充電設(shè)施的電力服務(wù)公司。

售電公司的盈利模式期待不斷創(chuàng)新。售電公司的盈利模式包括但不限于(1)售電收入；(2)需求側(cè)管理；(3)增值服務(wù)收入；(4)“流量”服務(wù)；(5)虛擬電廠；(6)其他輔助服務(wù)。我們認(rèn)為售電業(yè)務(wù)受限于電力的公用事業(yè)屬性，電力本身價(jià)值增值空間有限，需要不斷通過(guò)創(chuàng)新商業(yè)模式，實(shí)現(xiàn)對(duì)用戶的增值服務(wù)，從而獲得利潤(rùn)的提升。

我們認(rèn)為伴隨著售電側(cè)改革的推進(jìn)，區(qū)域電網(wǎng)公司、試點(diǎn)區(qū)域的發(fā)電企業(yè)、涉足用電側(cè)市場(chǎng)的電力設(shè)備公司，都將成為受益電改的標(biāo)的。區(qū)域電網(wǎng)公司中，我們重點(diǎn)推薦廣安愛(ài)眾、郴電國(guó)際、桂東電力、ST 樂(lè)電；試點(diǎn)區(qū)域的發(fā)電企業(yè)中，我們重點(diǎn)關(guān)注福能股份、皖能電力、湖北能源、文山電力、粵電力A、黔源電力；涉足用電側(cè)市場(chǎng)的電力設(shè)備公司中，我們重點(diǎn)推薦紅相電力、智光電氣、積成電子、中恒電氣。