記者近日聯(lián)系多家私募人士獲悉，加倉或未來陸續(xù)加倉已成為行業(yè)普遍觀點，年底在趨穩(wěn)預(yù)期以及“年終獎”行情下，新產(chǎn)品發(fā)行以及私募業(yè)績都可能迎來一波小高峰。

四季度在望，年底A股和私募能否等來一波“翹尾”行情？不少私募人士向南都記者直言，11月可能有望，應(yīng)當(dāng)盯緊大盤擇良機入場。南都記者近日聯(lián)系多家私募人士獲悉，加倉或未來陸續(xù)加倉已成為行業(yè)普遍觀點，年底在趨穩(wěn)預(yù)期以及“年終獎”行情下，新產(chǎn)品發(fā)行以及私募業(yè)績都可能迎來一波小高峰。

目前私募倉位高低不平

從當(dāng)前來看，私募的謹(jǐn)慎勁兒還沒回過神兒來。但已有膽大敢嘗鮮的私募開始激進(jìn)加倉，部分私募倉位甚至已經(jīng)加到七至八成。

由于上個周末，央行推廣信貸資產(chǎn)質(zhì)押再貸款試點，近兩日A股市場利好明顯出現(xiàn)，滬指一度攀到3300點的連日高點。這令私募對倉位的把控開始“蠢蠢欲動”。

據(jù)中投在線統(tǒng)計顯示，私募基金目前倉位已提升至4成，部分私募倉位甚至達(dá)到7成。與9月相比，私募在10月加倉的意愿明顯增加，10月在受訪的基金經(jīng)理中，計劃增倉的比例繼續(xù)上升接近五成。4成的基金經(jīng)理人選擇維持目前倉位，僅1成不到的基金經(jīng)理人選擇逢高減倉。

雪球財富董事長李昌明接受南都記者采訪時就認(rèn)為，對年底市場保持看好，對于加倉也是勢必而為的動作。

“節(jié)前倉位在五成左右，集中于有色股和創(chuàng)業(yè)板，上周五已對倉位做了調(diào)整。”像深圳凱建宏投資總經(jīng)理趙立松這樣悄然行動的私募還大有人在。廣東瑞天投資有基金經(jīng)理也將倉位加到了五成左右。

雪球財富管理層向南都記者表示，將主力聚焦在國企改革以及一些長期跟蹤的個股上。廣東西域投資稱選擇拋開大盤做個股，主要布局國企改革、大數(shù)據(jù)、大消費類股票。

深圳有數(shù)家基金公司告訴南都記者，將近期的投資重點放在此前的超跌股上，認(rèn)為是時候“逢低抄底”，而一旦市場情況不妙，還會在半倉和空倉間來回調(diào)整。

加倉空間“比較大”

“其實空倉或者半倉的時候也就意味著，這個位子是等著進(jìn)入的，或遲或早。”雪球財富董事長李昌明接受南都記者采訪時就認(rèn)為，看好年底股票市場還有機會。

看好加倉空間并且積極行動的私募，就包括近幾個月市場最大的黑馬，一可圣達(dá)投資。其在股災(zāi)中逆市狂飆后，9月仍然延續(xù)著大漲的趨勢。基金管理人賈征偉管理的“一可圣達(dá)1期”9月以25.58%收益排名第七，累計凈值達(dá)2.3636，成立短短3個月時間，累計收益率已經(jīng)高達(dá)136.36%。

何以在弱市行情取得如此業(yè)績？該基金解釋，9月主要受益于旅游、有色金屬和醫(yī)藥股的表現(xiàn)，對未來保持樂觀，堅信2850點就是市場底部，未來會是為期一年左右的慢牛行情。

而看好加倉策略的多家私募稱，今年年底的機會雖然比較“慢”，不宜操之過急，但求“穩(wěn)”還是可以的。

而未來加倉空間多少，還要看目前的倉位是否留出足夠位置。根據(jù)基金研究中心的調(diào)研結(jié)果，多數(shù)私募機構(gòu)的倉位仍然保持在四成以下，若單從產(chǎn)品的角度來看，很多產(chǎn)品仍然是空倉的狀態(tài)。這意味著也在等候時機。

四季度或“翹尾”

在不少投資人看來，年底的年終獎行情將刺激投資活動轉(zhuǎn)為積極。

中投在線有關(guān)負(fù)責(zé)人就向南都記者分析，過去一個月的箱體震蕩調(diào)整中有不少動態(tài)值得關(guān)注，作為市場“急先鋒”的創(chuàng)業(yè)板強勢收出“四連陽”，可以關(guān)注十月行情動態(tài)，可能由小盤股引領(lǐng)上攻。而每年一度的“年終獎行情”值得形成良性預(yù)期。

“三季度存在的很多利空因素逐漸消除，清查場外配資接近尾聲，去杠桿過程基本結(jié)束。”南方基金首席策略師楊德龍分析四季度行情時就指出，人民幣匯率壓力近期有所緩解，9月官方PM I指數(shù)小幅反彈，經(jīng)濟(jì)初現(xiàn)弱企穩(wěn)信號，投資者情緒繼續(xù)改善。

另外，三季度A股大幅下跌，很多個股跌幅超過50%，而很多看空的投資者已經(jīng)接近空倉，對市場拋壓大大降低。因此，反彈有望持續(xù)一段時間，A股結(jié)構(gòu)性機會依然較多。這些都構(gòu)成了四季度的市場機會。

多板塊被看好

在板塊方面，國企改革、前期超跌股、部分創(chuàng)業(yè)板新銳股票都得到了積極關(guān)注。不少敏銳的機構(gòu)早已在9月中旬開始建倉，大舉買入看好的股票。

“主要是清理配資接近尾聲，市場上不穩(wěn)定因素正在逐步消除。我們認(rèn)為信心可以開始建立，于是逐步買入看好的板塊，主要是前期跌得比較猛的，我們認(rèn)為低于實際價值的，會考慮入手，”廣州一家管理規(guī)模億元級別的私募基金經(jīng)理告訴南都記者，9月的倉位基本是5成不到，最近陸續(xù)有提高，個別節(jié)點甚至高至七八成，行業(yè)也多在采取類似做法。

較低的倉位是基金經(jīng)理為躲避股災(zāi)不得已而為之。在目前資金仍然比較充裕的情況下，不少基金經(jīng)理已經(jīng)秣馬厲兵，靜待合適的時機入場。不少機構(gòu)更是準(zhǔn)備重新啟動發(fā)行新產(chǎn)品。

“反彈的跡象較為明顯的情況下，肯定還是要積極發(fā)行新產(chǎn)品，趁較好的市場氛圍趕緊快攻一把，”深圳前海創(chuàng)天基金管理人羅增輝告訴南都記者。

具體的板塊機會上，日昇投資董事長焦繼認(rèn)為，未來操作的板塊會圍繞次新股、國企改革和環(huán)保來操作。信宏投資董事長盧偉東認(rèn)為，未來牛市還是會出現(xiàn)分化，個股的挑選要謹(jǐn)慎，偏好中小市值、行業(yè)未來發(fā)展具有想象空間的股票。

“在歷史走勢里必須呈現(xiàn)強力主力的跡象以及有效支撐價位區(qū)域。近期的高位換手率不能太高也不能有太多的套牢盤。”盧偉東表示，市場會在3000點附近箱體震蕩，總而言之，選輕盈好拉的股票。采寫：南都記者陳琳琳

基金經(jīng)理行為觀測：上周近半基金在減倉

按照監(jiān)管部門的新規(guī)定，自8月8日起股票型基金的倉位下限從60%提至80%。此前，大量股票型基金已更名至混合型基金，數(shù)量達(dá)到200余只，占到所覆蓋基金的50%以上。因此我們將觀察覆蓋的基金范圍從主動股票型基金擴(kuò)大至偏股主動型基金(包括主動股票型基金和偏股混合型基金)，望投資者留意。

倉位分布

上周偏股主動型基金的平均倉位約83.90%。其中：倉位大于90%的基金為270只，占49%；倉位小于75%的基金為119只，占22%；倉位在75%-90%之間的基金有157只，占29%。

偏股主動型基金倉位分布(數(shù)量及占比)

較最近一期倉位情況，上周偏股主動型基金平均下調(diào)倉位約0 .56%。具體來看，上周約16%的基金增加持倉，47%的基金減少持倉，37%的基金保持倉位基本不變。

其中，倉位增加幅度較大(變動超過5%)的基金有17只，占3%；倉位小幅調(diào)整(變動介于- 5%到5%之間)的基金有505只，占93%；而倉位降低幅度較大(變動超過-5%)的基金有24只，占4%。

行業(yè)配置

據(jù)測算，上周偏股主動型基金偏好的行業(yè)是計算機、輕工制造和餐飲旅游等。

與最近一期的行業(yè)配臵情況相比，上周配臵比例明顯上調(diào)的行業(yè)有電子、通信和

計算機等，配比明顯下調(diào)的行業(yè)有醫(yī)藥生物、紡織服裝和農(nóng)林牧漁等。