自2007年北京銀行 、南京銀行 、寧波銀行三家城商行成功登陸主板市場(chǎng)之后，城商行A股IPO的大門就一直被關(guān)閉。

自2007年北京銀行 、南京銀行 、寧波銀行三家城商行成功登陸主板市場(chǎng)之后，城商行A股IPO的大門就一直被關(guān)閉。直到今年6月，證監(jiān)會(huì)披露了包括江蘇銀行 、上海銀行等10家城商行的上市審核程序進(jìn)度，等待多時(shí)的城商行重新燃起了A股IPO的希望，而隨后而至的股災(zāi)讓城商行的希望再一次被澆滅，一些城商行在A股排隊(duì)多年之后不得不另謀出路，

在目前的133家城商行中，重慶銀行 、徽商銀行 、哈爾濱銀行等就先后赴港上市。有跡象表明，正有更多的城商行將上市目光盯住了港股市場(chǎng)。

9月30日，鄭州銀行向港交所提交上市預(yù)披露文件，成為第7家向港交所提出IPO申請(qǐng)的境內(nèi)城商行，而僅在一個(gè)多月前，青島銀行剛剛于8月26日提交H股IPO申請(qǐng)。

“利率市場(chǎng)化進(jìn)程加快、互聯(lián)網(wǎng)金融的沖擊不斷，城商行面臨日益沉重的資本補(bǔ)充壓力，A股IPO再度暫停使得城商行只得選擇謀求H股上市。”北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融系副主任呂隨啟表示。

資本壓力所迫

據(jù)了解，早在6年前鄭州銀行即已開始籌備上市工作。鄭州銀行的前身鄭州市商業(yè)銀行成立于2000年2月，2009年12月正式更名為“鄭州銀行”，同時(shí)提出“實(shí)施遷址、引進(jìn)戰(zhàn)略投資者、謀劃上市”的‘三步走’規(guī)劃。

鄭州銀行此次向港交所提交的預(yù)披露文件顯示，中信證券國(guó)際、交銀國(guó)際將擔(dān)任該行聯(lián)席上市保薦人，所募款項(xiàng)凈額除補(bǔ)充資本外，亦用于該行戰(zhàn)略的推進(jìn)。對(duì)于擬募集金額以及上市時(shí)間表，鄭州銀行均未披露。

經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者注意到，2014年8月，鄭州銀行公開招募戰(zhàn)略投資者，計(jì)劃以轉(zhuǎn)讓存量股份或增資的方式引入1-2名戰(zhàn)略投資者。該行董事長(zhǎng)王天宇表示，本次引入戰(zhàn)略投資者的主要對(duì)象包括大型央企和國(guó)有企業(yè)、大型民營(yíng)企業(yè)、銀行保險(xiǎn)類金融機(jī)構(gòu)，將視情況選擇1家外資金融機(jī)構(gòu)。但從該行最新財(cái)務(wù)報(bào)表看，鄭州銀行仍未成功引入戰(zhàn)略投資者，該行董事辦也未對(duì)導(dǎo)報(bào)記者做出正面回應(yīng)。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，資本充足率下降是鄭州銀行急于選擇赴港上市的重要原因。其預(yù)披露文件顯示，截至今年6月末，該行核心一級(jí)資本充足率、一級(jí)資本充足率及資本充足率分別為8.55%、8.55%和10.92%，分別比年初下降0.11、0.11和0.2個(gè)百分點(diǎn)。此外，不良貸款率上升也讓其倍感壓力。數(shù)據(jù)顯示，該行的不良貸款率已從2012年的0.47%上升到今年上半年的1.06%。

前不久剛剛提交港股上市材料的青島銀行則已在A股門外苦等3年，濟(jì)南某券商分析師對(duì)導(dǎo)報(bào)記者分析，此次青島銀行急于赴港上市的原因和鄭州銀行類似。據(jù)青島銀行2014年年報(bào)顯示，該行在報(bào)告期內(nèi)的資本充足率較2013年末降低了0.13個(gè)百分點(diǎn)至10.75%，核心一級(jí)資本充足率較2013年末降低了0.03個(gè)百分點(diǎn)至9.72%。根據(jù)上述數(shù)據(jù)，青島銀行的資本充足率情況優(yōu)于剛剛遞交材料的鄭州銀行，但是均已逼近資本充足率的監(jiān)管紅線。

無(wú)奈之選

在登陸A股市場(chǎng)無(wú)望的窘境下，城商行迎來(lái)更加殘酷的考驗(yàn)。存款保險(xiǎn)制度落地、利率市場(chǎng)化進(jìn)程加快、地方經(jīng)濟(jì)持續(xù)放緩，作為地方經(jīng)濟(jì)輸血工具的城商行面臨日益沉重的資本補(bǔ)充壓力，融資已是不少城商行迫在眉睫的大事。

除此之外，在目前所有排隊(duì)等待A股IPO的城商行中，上海銀行、江蘇銀行等處于第一梯隊(duì)，最有可能率先上市。即使將來(lái)A股IPO再次開閘，得到放行登陸A股的城商行也不會(huì)太多。以致于不少城商行紛紛動(dòng)搖登陸A股的愿景，退而求其次選擇赴港上市。

“之所以稱港股上市為‘退而求其次’，原因是雖然登陸H股程序相對(duì)簡(jiǎn)單，但H股無(wú)法實(shí)現(xiàn)境內(nèi)股份流轉(zhuǎn)、已上市銀行市場(chǎng)認(rèn)可度不高、估值普遍偏低等。”呂隨啟表示，最重要的問題還是融資規(guī)模受限，城商行難以在H股中募集到充足的資金。此外，中小銀行管理水平相對(duì)落后，而香港的監(jiān)管非常嚴(yán)格，H股上市并非城商行上市的首選。

實(shí)際上，基于城商行面臨的資本壓力，監(jiān)管部門也在積極引導(dǎo)多渠道融資。除了在H股上市外，銀監(jiān)會(huì)副主席曹宇曾表示，針對(duì)當(dāng)前城商行普遍存在的資本補(bǔ)充壓力，銀監(jiān)會(huì)將支持銀行通過引進(jìn)合格股東進(jìn)行增資擴(kuò)股；還支持符合條件的銀行在境內(nèi)外上市融資，包括在新三板上市。目前，齊魯銀行已經(jīng)率先登陸新三板，貴州銀行、桂林銀行、樂山銀行等也在緊鑼密鼓地籌備新三板掛牌。