原油期貨將帶來怎樣的市場放開?

張永浩對記者表示,在籌措原油期貨上市的準備工作中,除與期貨交易直接相關(guān)項目的建設(shè)外,與原油及成品油市場相關(guān)的配套措施也在推進。

2014年12月12日,中國證監(jiān)會正式批準上海期貨交易所在其國際能源交易中心開展原油期貨交易,中國原油期貨建設(shè)全線啟動。2015年8月底,上海國際能源交易中心就交易、結(jié)算、交割、風險控制管理等4個業(yè)務(wù)規(guī)則和原油期貨標準合約向社會公開征求意見,原油期貨的業(yè)務(wù)規(guī)則征求意見稿已全部發(fā)布,這意味著原油期貨進入掛牌上市倒計時。因各方條件已基本成熟,中宇資訊分析師張永浩對記者表示,他判斷最早應(yīng)在11月前后開始試運行。

張永浩對記者表示,在籌措原油期貨上市的準備工作中,除與期貨交易直接相關(guān)項目的建設(shè)外,與原油及成品油市場相關(guān)的配套措施也在推進。其中,戰(zhàn)略原油儲備建設(shè)及原油進口權(quán)向民營煉廠放開是重要組成部分,戰(zhàn)略原油儲備一方面符合中國能源安全戰(zhàn)略的要求,另一方面將通過配合延伸數(shù)據(jù)的發(fā)布來影響國際油價。而原油進口權(quán)的放開,則將通過激勵多元化主體參與原油市場,來營造高活性、大體量的市場流通環(huán)境,對原油期貨提供支撐。

2015年9月21日,商務(wù)部同意賦予利津石油化工廠有限公司和山東墾利石化集團有限公司原油非國有貿(mào)易進口資質(zhì),這意味著原油進口權(quán)俱樂部再度擴容。經(jīng)過地方與中央、國有與民營之間的長期博弈,政府與地方煉廠達成新的默契,中宇資訊統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,地煉為獲取原油進口權(quán)付出了相當大的產(chǎn)能代價,截至目前共有7家企業(yè)獲得原油進口使用權(quán)配額共計3474萬噸,此7家企業(yè)共計淘汰煉油產(chǎn)能將達2380萬噸,相當于一個超大型煉化基地。張永浩表示,隨著原油進口權(quán)圈子的繼續(xù)擴容,淘汰落后產(chǎn)能總額將繼續(xù)增加。可以說,原油進口權(quán)捆綁產(chǎn)能淘汰已經(jīng)成為近年來解決煉化產(chǎn)能過剩問題的最有效手段。

不過,淘汰產(chǎn)能雖然一定程度上削弱了地煉企業(yè)的煉化能力,但并不足以對企業(yè)實際經(jīng)營狀況產(chǎn)生重大負面影響,因為在近年大部分時間內(nèi)地煉企業(yè)產(chǎn)能利用率較低,按實際情況淘汰一定比例的產(chǎn)能的“瘦身”,將降低企業(yè)閑置產(chǎn)能的資本占用。同時,從產(chǎn)品角度來看,未來原料清潔化程度將出現(xiàn)質(zhì)的提高,有利于油品升級的進一步普及。另外,原油自主進口對于地煉來講利好顯而易見,將有利于企業(yè)降低代理費用,簡化原料獲取流程,拓寬貿(mào)易渠道。并且,原油進口巨大的貿(mào)易額將大幅增加地方稅收,將為拉動區(qū)域經(jīng)濟提供助力。

原油期貨的逐步推進還將帶來另外一個可能的變化,那就是給國內(nèi)成品油定價機制帶來新的演化方向。現(xiàn)在的定價機制已經(jīng)是在兼顧國內(nèi)煉化企業(yè)營運利潤基礎(chǔ)上相對完善的模式。現(xiàn)行定價機制沿用的“原油成本法”(煉油成本+利潤)本身的出臺背景即是為了消除煉油板塊的政策性虧損。“現(xiàn)行定價機制為國內(nèi)煉化企業(yè)煉油利潤提供了基本保障,而市場消費者更多處于一種被動接受的狀態(tài),這并不是成品油市場化的正確方向。”張永浩對記者說,“最令人詬病的一點是,追求與國際油價的完全接軌忽略了內(nèi)部國民經(jīng)濟變化和供需實際,而原油期貨的推進,可能將國內(nèi)成品油市場引入自主定價的充分市場化方向。”

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